उदय कोटक यांचा गंभीर इशारा: जगाची अर्थव्यवस्था 'आदिवासी' युगात, भारताने 'ॲसेट कंट्रोल'वर लक्ष केंद्रित करावे!

जगाची 'आदिवासी' व्यवस्था आणि भारतासमोरील आव्हान

उदय कोटक यांनी स्पष्ट केले आहे की, जागतिक व्यवस्था आता 'आदिवासी' स्वरूप धारण करत आहे. याचा अर्थ असा की, आता केवळ लवचिकता (resilience) पुरेशी नाही, तर प्रत्यक्षात मालमत्ता (assets) निर्माण करणे आणि त्यांचे नियंत्रण करणे हे राष्ट्रांचे भविष्य ठरवेल. पूर्वीच्या काळात जसे देश वस्तू आणि सेवांवर लक्ष केंद्रित करत होते, तसे आता 'कच्च्या शक्ती' (raw power) आणि 'ॲसेट कंट्रोल'ला महत्त्व प्राप्त झाले आहे. त्यामुळे, भारताने संरक्षणवादी धोरणांपासून (protectionism) दूर जात, स्वतःच्या 'निर्मिती' (creation) आणि 'शक्ती' (power) क्षमतेत वाढ करण्यावर भर दिला पाहिजे.

बँकिंग क्षेत्राची तयारी आणि धोरणे

या बदलत्या जागतिक परिस्थितीत भारतीय वित्तीय संस्थांना स्वतःला बदलावे लागेल. कोटक महिंद्रा बँकेने नुकतेच AU स्मॉल फायनान्स बँक, फेडरल बँक आणि जम्मू आणि काश्मीर बँकेत भागभांडवल (stakes) घेण्यास RBI ची परवानगी मिळवली आहे. हे धोरण ॲसेट कंट्रोलच्या दिशेने एक महत्त्वाचे पाऊल मानले जात आहे.

Q4 FY26 मध्ये, HDFC बँक, ICICI बँक आणि कोटक महिंद्रा बँकेने भू-राजकीय धोक्यांसाठी (geopolitical risks) अतिरिक्त प्रोव्हिजनिंग (provisioning) केलेले नाही. मात्र, Axis बँक आणि फेडरल बँकेने यासाठी निधी बाजूला ठेवला आहे. हे दर्शवते की बँका वेगवेगळ्या दृष्टिकोनातून भविष्यातील संभाव्य परिणामांचा विचार करत आहेत. आश्चर्याची गोष्ट म्हणजे, या सगळ्यामध्ये कंपन्यांची एकूण मालमत्ता गुणवत्ता (asset quality) मजबूत राहिली आहे. HDFC बँकेचा ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट (GNPA) रेशो 1.15% होता, तर इतर प्रमुख बँकाही निरोगी पातळीवर आहेत.

व्हॅल्युएशन आणि भविष्यातील दिशा

सध्याच्या व्हॅल्युएशननुसार, कोटक महिंद्रा बँक अंदाजे 19.5x P/E वर ₹3.8 ट्रिलियन मार्केट कॅपसह ट्रेड करत आहे. HDFC बँकेचा P/E सुमारे 16x आणि मार्केट कॅप ₹11.6 ते ₹12.3 ट्रिलियन दरम्यान आहे, तर ICICI बँक सुमारे 17x P/E आणि ₹8.9 ट्रिलियन मार्केट कॅपसह व्यवहार करत आहे. हे आकडे सूचित करतात की बँकिंग क्षेत्रात स्पर्धा तीव्र आहे आणि जागतिक बदलांना सामोरे जाण्यासाठी धोरणात्मक प्रतिसाद महत्त्वाचा ठरेल.

ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारतीय बाजारपेठा भू-राजकीय धक्क्यांनंतर जोरदार सावरल्या आहेत. इराक युद्ध आणि रशिया-युक्रेन संघर्षासारख्या घटनांमध्ये बाजारपेठेत 10-18% घट होऊनही, काही महिन्यांतच ती पूर्ववत झाली. यावरून हे स्पष्ट होते की केवळ प्रतिक्रिया देण्याऐवजी, धोरणात्मक भूमिका घेणे बाजारातील अस्थिरतेतून मार्ग काढण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहे.

धोके आणि आव्हाने

'आदिवासी' जागतिक व्यवस्थेमुळे भारतासाठी धोकेही आहेत. जर भारताने संरक्षणवादी धोरणे स्वीकारली, तर ती स्पर्धात्मक शक्ती वाढवण्याऐवजी उलट नुकसानदायक ठरू शकते. अनेक भारतीय कंपन्या अजूनही देशांतर्गत मागणीवर अवलंबून आहेत आणि Microsoft किंवा Google सारख्या मोठ्या कंपन्यांशी स्पर्धा करत जागतिक स्तरावर 'कच्ची शक्ती' (raw power) असलेले ॲसेट नियंत्रित करणे त्यांना कठीण जाऊ शकते. कोटक महिंद्रा बँकेच्या ₹11.75 ट्रिलियन पेक्षा जास्त असलेल्या आकस्मिक दायित्वांमुळे (contingent liabilities) मजबूत बॅलन्स शीटमध्येही छुपे धोके असल्याचे दिसून येते.

जरी अमूर्त मालमत्ता (intangible assets) वाढत असल्या तरी, मालक्का सामुद्रधुनीसारख्या (Strait of Malacca) भौतिक संसाधने आणि महत्त्वाच्या व्यापार मार्गांवर नियंत्रण हे जागतिक शक्तीचे निर्णायक घटक राहिले आहे. या मालमत्तांवर नियंत्रण मिळवण्यात अयशस्वी झाल्यास, भारताला बाह्य धक्क्यांना सामोरे जावे लागू शकते, जसे तेलाच्या किमतीतील चढउतारामुळे कॉर्पोरेट नफ्यावर आणि कर्जांवर परिणाम होतो. बँकिंग क्षेत्रालाही नवीन आव्हानांना तोंड द्यावे लागत आहे. आरबीआयच्या बदलत्या नियमांमुळे आणि जागतिक वित्तीय चौकटीतील बदलांमुळे अनिश्चितता वाढली आहे.