यूएस ट्रेझरी यील्ड्सचा महाभयंकर स्फोट! FIIs ची भारतातून गर्दीने माघार; रुपया आणि कर्जाचा बोजा वाढला!

US Yields का वाढताहेत आणि भारताबाहेर का चाललीये 'पैसेवापसी'?

अमेरिकेचे 10-वर्षांचे ट्रेझरी यील्ड्स 4.16% वरून तब्बल 4.63% पर्यंत वाढले आहेत, जो गेल्या 16 महिन्यांतील सर्वात मोठा उच्चांक आहे. यामागे अनेक कारणं आहेत: देशातील सततची महागाई (Inflation), मध्यपूर्वेतील तणावामुळे क्रूड ऑइलचे दर $111 प्रति बॅरलच्या वर जाणे आणि अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने (Federal Reserve) व्याजदर कपातीऐवजी (Rate Cuts) दर वाढवण्याच्या (Rate Hikes) दिशेने वाटचाल करणे. नवीन आकडेवारीनुसार, महागाईचा दबाव कायम असून, बाजारातील विश्लेषकांनी आता व्याजदर कपातीच्या अपेक्षा कमी केल्या आहेत. ट्रेडर्सना आता मार्च 2027 पर्यंत किंवा 2026 च्या अखेरीस आणखी एक व्याजदर वाढ होण्याची दाट शक्यता दिसत आहे.

या जागतिक बदलाचा परिणाम म्हणून भारतीय बाजारातील 10-वर्षांच्या बॉण्ड यील्ड्समध्येही वाढ झाली आहे. एप्रिल 2025 मधील सुमारे 6.40% वरून मार्च 2026 पर्यंत हे यील्ड्स 6.75% पर्यंत पोहोचले असून, ते 7.10% पर्यंत जाण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे.

FIIs ची मोठी 'दिवाळी' - आतापर्यंत ₹2.31 लाख कोटी ची विक्री!

या सगळ्याचा थेट फटका भारतीय बाजाराला बसला आहे. परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FIIs) केवळ मे 2026 च्या पहिल्या पंधरवड्यातच सुमारे ₹27,177 कोटी भारतीय शेअर बाजारातून काढून घेतले आहेत. या वर्षात (Year-to-date 2026) FIIs दर महिन्याला बाजारातून पैसे काढतच आहेत. आत्तापर्यंत त्यांनी ₹2.31 लाख कोटी पेक्षा जास्त किमतीचे शेअर्स विकले आहेत. विशेषतः मार्च महिन्यापासून वाढलेल्या भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Events) या विक्रीत मोठी वाढ झाली आहे, ज्यामुळे शेअर बाजारावर प्रचंड दबाव आला आहे आणि भारतीय रुपया आणखी कमकुवत होत चालला आहे.

विकसित देशांच्या तुलनेत उदयोन्मुख बाजारांवर (Emerging Markets) वाढता ताण

अमेरिकेतील वाढलेले यील्ड्स जगभरातील गुंतवणुकीसाठी एक बेंचमार्क (Benchmark) ठरतात. यामुळे अमेरिकन मालमत्ता (American Assets) अधिक आकर्षक वाटू लागतात, तर भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारांना (Emerging Markets) जास्त धोकादायक मानले जाते. जगभरातील बॉण्ड यील्ड्स वाढत आहेत, कारण गुंतवणूकदार गुंतवणुकीतील जोखीम (Investment Risks) पुन्हा एकदा तपासून पाहत आहेत. भारताची आर्थिक स्थिती मजबूत असली तरी, अमेरिकेचे $40 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचलेले राष्ट्रीय कर्ज (National Debt) जागतिक बाजारावर सतत दबाव आणत आहे. भूतकाळातही, अमेरिकेतील यील्ड्समध्ये जलद वाढ होण्याच्या काळात भारतीय शेअर बाजारात मोठी घसरण आणि रुपयाचे अवमूल्यन (Currency Depreciation) दिसून आले होते. विश्लेषकांना अशी भीती आहे की ही परिस्थिती पुन्हा उद्भवू शकते किंवा आणखी बिकट होऊ शकते.

सध्या भू-राजकीय तणावामुळे तेलाच्या दरात होणारी वाढ ही एक मोठी डोकेदुखी ठरत आहे. यामुळे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाला (RBI) वाढत्या आयातीमुळे (Imported Inflation) होणाऱ्या महागाईला आटोक्यात आणण्यासाठी व्याजदर वाढवण्याचा विचार करावा लागू शकतो, ज्यामुळे स्थानिक पातळीवर कर्जाचा खर्च आणखी वाढेल.

जागतिक भांडवली बदलांसमोर (Global Capital Shifts) भारताची 'भेद्यता'

अमेरिकेच्या ट्रेझरी यील्ड्समध्ये सतत होणारी वाढ भारतासाठी भांडवली प्रवाहाच्या (Capital Flows) दृष्टीने एक मोठा धोका आहे. विकसित देशांप्रमाणे मोठी आर्थिक मदत प्रणाली नसलेल्या भारतासारख्या देशांमध्ये, जागतिक गुंतवणूकदार धोकादायक मालमत्तांमधून (Riskier Assets) पैसे काढू लागल्यास भारत खूप असुरक्षित ठरतो. फेडरल रिझर्व्हने धोरणांमध्ये शिथिलता आणण्याऐवजी (Easing Policy) कठोरता (Tightening) आणल्यास हा धोका अधिक वाढतो. यामुळे भांडवलाचा ओघ (Capital Outflows) अधिक वेगाने वाढू शकतो. या दबावामुळे भारतीय रुपया कमकुवत होतो, ज्यामुळे आयात महाग होते आणि देशांतर्गत महागाई वाढते. यामुळे RBI समोर महागाई नियंत्रित करणे की आर्थिक विकासाला चालना देणे, यातील एक कठीण पर्याय उभा राहतो.

देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DIIs) काही प्रमाणात आधार दिला असला तरी, त्यांचे उत्पन्न परदेशी गुंतवणूकदारांनी विकलेल्या मोठ्या रकमेच्या तुलनेत कमी आहे. त्याचबरोबर, भू-राजकीय घटनांमुळे क्रूड ऑइलच्या दरात झालेली कोणतीही मोठी वाढ महागाईचा धोका आणखी वाढवते.

जागतिक दरांची कोंडी (Global Yield Pressures) आणि भारतीय बाजाराचे भविष्य

सध्या तेलाचे दर, रुपयाची किंमत आणि जागतिक बॉण्ड यील्ड्सच्या ट्रेंडमुळे भारतीय बाजारात अस्थिरता (Volatility) राहण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांच्या मते, जोपर्यंत भू-राजकीय तणाव कमी होत नाही, तोपर्यंत भारताचे 10-वर्षांचे सरकारी बॉण्ड यील्ड्स लवकरच 6.9% ते 7.10% च्या दरम्यान राहतील. फेडरल रिझर्व्हच्या भविष्यातील धोरणांचे संकेत (Policy Signals) महत्त्वाचे ठरतील; जर त्यांनी व्याजदर जास्त काळ उच्च ठेवण्याचे किंवा आणखी वाढवण्याचे संकेत दिले, तर उदयोन्मुख बाजारांवर दबाव वाढेल. दुसरीकडे, मध्य पूर्वेतील तणाव कमी झाल्यास काही प्रमाणात दिलासा मिळू शकतो आणि बाजारात तात्पुरती वाढ दिसू शकते. मात्र, उच्च जागतिक व्याजदर आणि मजबूत अमेरिकन डॉलरचे (Stronger US Dollar) दीर्घकालीन आव्हान कायम आहे. यावर उपाय म्हणून, देशांतर्गत मागणी वाढवण्यासाठी आणि बॉण्डमधील गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देण्यासाठी बॉण्डवरील व्याज उत्पन्नावर (Bond Interest Income) 20% पर्यंत कर मर्यादा घालण्याचा (Capping Tax) विचार केला जात आहे.