अमेरिकेत जुलै महिन्यात महागाई दरात घट होऊन तो **3.4%** वर आला आहे. मात्र, हा दर अजूनही फेडरल रिझर्व्हच्या **2%** लक्ष्यापेक्षा जास्त आहे. सध्या **3.50%-3.75%** व्याजदर असताना, सप्टेंबरमधील बैठकीत व्याजदर वाढवावा की नाही, यावर फेडरल रिझर्व्हमध्ये मतभेद आहेत आणि तशी शक्यता अजूनही कायम आहे.
अमेरिकेतून आलेल्या ताज्या आकडेवारीनुसार, जुलै महिन्यात ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) वार्षिक 3.4% राहिला आहे. यामुळे महागाईचा दबाव कमी होत असल्याचे संकेत मिळत आहेत. जरी हा मुख्य आकडा आणि मुख्य CPI (ज्यातून अन्न आणि ऊर्जा वगळली जाते) 2.5% राहिला, जो बाजाराच्या अपेक्षांनुसार आहे, तरीही हे आकडे फेडरल रिझर्व्हच्या 2% च्या दीर्घकालीन लक्ष्यापेक्षा खूप जास्त आहेत. यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये अनिश्चिततेचे वातावरण आहे की मध्यवर्ती बँक व्याजदरांबाबत पुढील काय निर्णय घेईल.
फेडचे जुलैतील निर्णय आणि अंतर्गत मतभेद
अमेरिकेची मध्यवर्ती बँक, फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) ने 29 जुलै 2026 रोजी झालेल्या बैठकीत फेडरल फंड्सचा दर 3.50%-3.75% या मर्यादेत स्थिर ठेवला. मात्र, हा निर्णय एकमताने झाला नाही. FOMC च्या मतदानामध्ये 9-3 असे विभाजन झाले, ज्यात तीन सदस्य - हॅमॅक, काशीकारी आणि लोगन - 25 बेसिस पॉईंट्स वाढीच्या बाजूने होते. हा अंतर्गत मतभेद दर्शवतो की धोरणकर्त्यांना सततच्या महागाईला आळा घालण्याची गरज आणि आर्थिक वाढीला धक्का लागण्याचा धोका यांच्यात समतोल साधण्याचे किती मोठे आव्हान आहे.
चेअरमन केविन वॉर्श यांच्या नेतृत्वाखालील हा पहिला व्याजदर वाढीचा (tightening) टप्पा आहे, ज्यांनी मे 2026 मध्ये पदभार स्वीकारला. त्यांच्या नेतृत्वाखाली, फेडने कठोर फॉरवर्ड गाईडन्सऐवजी येणाऱ्या आकडेवारीवर आधारित निर्णय घेण्याला प्राधान्य दिले आहे, ज्यामुळे भविष्यातील धोरणांचा अंदाज लावणे सोपे जात नाही. या धोरणामुळे प्रत्येक महिन्याच्या CPI रिपोर्टचे महत्त्व वाढले आहे, कारण गुंतवणूकदारांना आता धोरणाची दिशा रिअल-टाइममध्ये निश्चित करावी लागते.
सप्टेंबरसाठी बाजाराचा दृष्टिकोन
जुलैच्या महागाई अहवालानंतर, सप्टेंबरच्या बैठकीबद्दल बाजारातील भावना विभागलेल्या आहेत. ट्रेडर्स आणि गुंतवणूकदार सध्याचा घटता कल टिकेल की महागाई पुन्हा वाढेल, याचा अंदाज घेण्याचा प्रयत्न करत आहेत. CME ग्रुप फ्यूचर्सच्या आकडेवारीनुसार, सप्टेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची शक्यता 35% ते 40% आहे. जरी बहुतांश तज्ञांना वाटते की फेड व्याजदर वाढवणार नाही, तरी वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याची कायम असलेली शक्यता बाँड आणि इक्विटी बाजारात सावधगिरीचे वातावरण ठेवत आहे.
अजूनही अनेक घटक भविष्यातील चित्र अस्पष्ट करत आहेत. विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की आर्टिफिशियल इंटेलिजन्सच्या (AI) जास्त मागणीमुळे तंत्रज्ञान क्षेत्रातील किमती वाढल्या आहेत आणि मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे ऊर्जा क्षेत्र संवेदनशील बनले आहे. जर या क्षेत्रांमध्ये किमती वाढणे सुरूच राहिले, तर ते अर्थव्यवस्थेच्या इतर क्षेत्रांतील घटलेल्या महागाईवर मात करू शकतात. मध्यवर्ती बँकेचे पुढील धोरण विधान आणि सप्टेंबरच्या बैठकीत जारी होणारे आर्थिक अंदाज हे महत्त्वाचे ठरणार आहेत, कारण ते वर्षाच्या शेवटच्या तिमाहीसाठी व्याजदराचा मार्ग निश्चित करतील.