शेअर बाजारात दुहेरी आव्हान: अमेरिका कराराने दिलासा, पण महागाई आणि निकालांची चिंता कायम!

व्यापार कराराने दिलासा, पण महागाईची टांगती तलवार

भारत आणि अमेरिका यांच्यात नवीन 'आंतरिम व्यापार करार' (Interim Trade Pact) होण्याच्या बातमीने बाजारात सकारात्मकता पसरली आहे. या करारामुळे दोन्ही देशांमधील व्यापार वाढण्यास मदत होईल, कारण अमेरिका भारतीय वस्तूंवरील आयात शुल्क (Tariffs) कमी करेल, तर भारतही अमेरिकेकडून येणाऱ्या सोयाबीन तेल आणि वाईनसारख्या औद्योगिक आणि कृषी उत्पादनांवरील शुल्क कपात करेल. हे पाऊल, युनियन बजेट 2026 आणि आरबीआयच्या (RBI) चलनविषयक धोरणानंतर (Monetary Policy) बाजारासाठी महत्त्वाचे आहे. मात्र, या सकारात्मकतेवर 12 फेब्रुवारी रोजी येणाऱ्या महागाईच्या आकडेवारीमुळे (Inflation Data) आणि 13 फेब्रुवारी रोजी जाहीर होणाऱ्या परकीय चलन साठ्याच्या (Foreign Exchange Reserves) माहितीमुळे पाणी फिरू शकते.

गुंतवणूकदार किंमती स्थिर राहतील की नाही यावर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. जर महागाई वाढलेली दिसली, तर व्यापार कराराचा सकारात्मक परिणाम कमी होऊ शकतो. उदाहरणार्थ, ONGC सारख्या ऊर्जा क्षेत्रातील कंपन्या, ज्यांच्या शेअर्सची किंमत वस्तूंच्या दरांवर अवलंबून असते, त्यांच्या कामगिरीवर जागतिक व्यापार आणि देशांतर्गत धोरणांचा परिणाम होईल. ONGC चा सध्याचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) अंदाजे 12.5 आहे. ऑटो क्षेत्रातील Mahindra & Mahindra चा पी/ई रेशो जवळपास 28.2 आहे, जो पुढील वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतो.

गेल्या आठवड्यात बीएसई सेन्सेक्स (BSE Benchmark) 3.53% तर निफ्टी (Nifty) 3.49% नी वाढले होते. या तेजीला व्यापार करारामुळे आणखी बळ मिळण्याची अपेक्षा आहे.

तिमाही निकालांचा हंगाम आणि सेक्टरनुसार फरक

सध्या चालू असलेला तिसऱ्या तिमाहीचा (Q3) कमाईचा हंगाम (Earnings Season) खूप महत्त्वाचा ठरत आहे. Titan Company, Mahindra & Mahindra, Ashok Leyland, ONGC, Bajaj Electricals आणि Eicher Motors सारख्या मोठ्या कंपन्या त्यांचे आर्थिक निकाल जाहीर करणार आहेत. या निकालांमुळे शेअर बाजारात मोठी उलथापालथ होण्याची शक्यता आहे.

Titan Company चा पी/ई रेशो सध्या सुमारे 62.1 आहे, जो भविष्यातील वाढीच्या अपेक्षा दर्शवतो. Ashok Leyland चा पी/ई रेशो अंदाजे 23.7 आहे, तर Bajaj Electricals चा पी/ई 34.5 आहे. Eicher Motors चा पी/ई रेशो सुमारे 30.6 आहे. या कंपन्यांच्या पी/ई रेशोमध्ये दिसणारा फरक दर्शवतो की गुंतवणूकदारांचा वेगवेगळ्या क्षेत्रांवरचा विश्वास वेगवेगळा आहे. ऑटो क्षेत्रातील कंपन्यांचे पी/ई रेशो सरासरीच्या जवळपास आहेत, तर Titan सारख्या कंपन्यांचे मूल्यांकन जास्त आहे, कारण ते वेगाने वाढणाऱ्या क्षेत्रात आहेत.

जागतिक अस्थिरता आणि देशांतर्गत डेटाचा धोका

अमेरिका-भारत व्यापार करारामुळे आशावादी वातावरण असले तरी, बाजारात अनेक धोके कायम आहेत. महागाईचे आकडे, विशेषतः किरकोळ महागाई (Retail Inflation) वाढल्यास बाजारात मोठी घसरण होऊ शकते. गेल्या आठवड्यातील मोठ्या वाढीनंतर, बाजारात नफावसुली (Profit Taking) होण्याची शक्यता आहे. परदेशी गुंतवणूकदारांचा ओघ (Foreign Investor Flows) अस्थिर असू शकतो, जो जागतिक जोखमीच्या भूकवर (Global Risk Appetite) अवलंबून असतो.

अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेतील कोणताही नकारात्मक डेटा जागतिक बाजारावर परिणाम करू शकतो, ज्याचा फटका भारतीय शेअर बाजारालाही बसेल. भू-राजकीय घडामोडी (Geopolitical Developments), विशेषतः कमोडिटी बाजाराशी संबंधित, पुरवठा साखळीत (Supply Chains) अडथळे आणू शकतात आणि उत्पादन खर्चात वाढ करू शकतात.

सध्या इंडिया VIX (India VIX) 13.5 च्या पातळीवर आहे, जी जास्त भीती दर्शवत नाही, पण बाजारात सावधगिरीचे संकेत आहेत आणि अस्थिरता वाढू शकते. बजेटनंतर कंपन्यांकडून अपेक्षित खर्चाच्या (Spending Pace) अंमलबजावणीत कोणतीही अडचण आल्यास, बाजाराची ही सावध आशावादी वृत्ती धोक्यात येऊ शकते.

पुढील वाटचाल

पुढील काळात, बाजाराची दिशा मुख्यत्वे येणारे निकाल आणि सरकारी धोरणांच्या अंमलबजावणीवर अवलंबून राहील. विश्लेषकांच्या मते, सध्याचा फोकस कंपन्यांचे निकाल आणि मॅक्रो इकॉनॉमिक डेटावर असला तरी, दीर्घकालीन वाढीसाठी सरकारी योजनांची प्रभावी अंमलबजावणी आणि जागतिक आर्थिक स्थिरता महत्त्वाची ठरेल. Titan Company आणि Mahindra & Mahindra सारख्या कंपन्यांसाठी विश्लेषकांचे मत संमिश्र दिसत आहे, ज्यात वाढीच्या मर्यादित संधी दर्शवल्या जात आहेत.