Whalesbook
अर्थसंकल्प 2026: रविवारची 'खेळी' आणि FIIs ची चिंता
भारताचा अर्थसंकल्प 2026 रविवारी, 1 फेब्रुवारी रोजी सादर होणं हा एक अन conventional (असामान्य) निर्णय आहे. इतिहासात फक्त दुसऱ्यांदा असं घडत आहे, याआधी 1999 मध्ये असा अर्थसंकल्प रविवारच्या दिवशी मांडला गेला होता. या वेळी सकाळच्या ऐवजी सकाळी 11 वाजता अर्थसंकल्प सादर केला गेला होता. याच धर्तीवर, रविवारच्या दिवशीच अर्थसंकल्प सादर करून, शेअर बाजारात (Equity Market) लगेचच हालचाल घडवण्याची रणनीती आखली जात आहे. Helios Capital चे संस्थापक समीर अरोरा यांच्या मते, यामागे परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना (FIIs) अनपेक्षितपणे आपल्या शॉर्ट पोझिशन्स (Short Positions) कव्हर करण्यास भाग पाडणं हा हेतू असू शकतो. यामुळे FIIs ना जास्त किमतीत शेअर्स खरेदी करावे लागतील. विशेषतः, जर बजेट अनुकूल असेल आणि बाजारात तेजी आली, तर FIIs सोमवारी तोटा सहन करत खरेदी करतील, ज्यामुळे बाजाराला अधिक गती मिळू शकते. याआधी, 29 जानेवारी रोजी आर्थिक सर्वे (Economic Survey) सादर झाला होता. जानेवारी 2026 मध्ये FIIs ने सुमारे ₹250 अब्ज ची नेट खरेदी केली आहे, तर 2025 मध्ये ते निव्वळ विक्रेते (Net Sellers) होते.
ऐतिहासिक संदर्भ आणि सध्याचे मार्केट व्हॅल्युएशन
1999 च्या रविवारच्या अर्थसंकल्पानेही त्यावेळी लक्ष वेधले होते. मात्र, आजची परिस्थिती वेगळी आहे. भारतीय शेअर बाजार सध्या उंचावलेल्या मूल्यांकनावर (Elevated Valuations) व्यवहार करत आहे. निफ्टी 50 (Nifty 50) इंडेक्स सध्या 26.5 च्या P/E गुणोत्तरावर ट्रेड करत आहे, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या खूप जास्त मानला जातो. या परिस्थितीत, अर्थसंकल्पातून मोठ्या सकारात्मक घोषणा होणं बाजाराची गती टिकवून ठेवण्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचं ठरेल. जर बजेटने गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा पूर्ण केल्या नाहीत, तर मोठी घसरण दिसू शकते, विशेषतः जर FIIs धोका ओळखून आपली गुंतवणूक कमी करण्याचा निर्णय घेतील. जगभरातील अनेक आर्थिक केंद्रांमध्ये कामकाज करणाऱ्या FIIs च्या तुलनेत, भारतीय गुंतवणूकदार अर्थसंकल्पाच्या घोषणांवर लगेच प्रतिक्रिया देऊ शकतात, हा या वेळेच्या रणनीतीचा एक महत्त्वाचा पैलू आहे.
अर्थसंकल्पाचा खरा परिणाम कसा मोजायचा?
अर्थसंकल्प रविवारच्या दिवशी सादर करण्याच्या या रणनीतीमुळे FIIs च्या अल्पकालीन वर्तणुकीवर परिणाम होऊ शकतो आणि बाजारात तात्काळ तेजी येऊ शकते. मात्र, भारतीय इक्विटीचे (Indian Equities) दीर्घकालीन यश अखेरीस अर्थसंकल्पातील प्रत्यक्ष प्रस्तावांवर अवलंबून असेल. गुंतवणूकदार विशेषतः वित्तीय शिस्त (Fiscal Consolidation), पायाभूत सुविधांवरील खर्च (Infrastructure Spending) आणि क्षेत्रांना मिळणाऱ्या प्रोत्साहनपर घोषणांकडे लक्ष देतील. अर्थसंकल्पाच्या अपेक्षेने जानेवारीच्या शेवटच्या आठवड्यात निफ्टी 50 मध्ये सुमारे 3% ची वाढ दिसून आली, जी अर्थव्यवस्थेच्या धोरणांप्रति बाजाराची संवेदनशीलता दर्शवते. अरोरा यांची Helios Capital वाढीच्या संधींवर लक्ष केंद्रित करते, याचा अर्थ ते दीर्घकालीन आर्थिक मूलभूत तत्त्वांना (Long-term economic fundamentals) महत्त्व देतात. सध्या बाजारात जास्त मूल्यांकन आणि FIIs ची सावध भूमिका पाहता, बजेटने खऱ्या अर्थाने विकासाला चालना देणारे घटक सादर करणे आवश्यक आहे, जेणेकरून सध्याचे उच्च स्तर टिकून राहतील.