S&P 500 निर्देशांक विक्रमी उच्चांकाजवळ असला तरी, वास्तव काही वेगळेच आहे. इंडेक्समधील **६०%** पेक्षा जास्त शेअर्स तांत्रिकदृष्ट्या 'बेअर मार्केट'मध्ये आहेत. कृत्रिम बुद्धिमत्तेवर (AI) होणाऱ्या प्रचंड खर्चामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण निर्माण झाले आहे.
अमेरिकन शेअर बाजारात सध्या दोन भिन्न चित्रं दिसत आहेत. एकीकडे S&P 500 निर्देशांक आपल्या सर्वकालीन उच्चांकाजवळ (All-time high) आहे, तर दुसरीकडे बाजाराची अंतर्गत स्थिती कमकुवत झाली आहे. Goldman Sachs ने या परिस्थितीला 'स्टेल्थ बेअर मार्केट' (Stealth Bear Market) असे म्हटले आहे, जिथे इंडेक्समधील सुमारे ६०% कंपन्या त्यांच्या ५२ आठवड्यांच्या उच्चांकावरून २०% पेक्षा जास्त खाली घसरल्या आहेत.
बाजार केवळ काही मोजक्या कंपन्यांच्या जोरावर?
बाजाराचे हे प्रदर्शन केवळ 'मॅग-७' (Mag-7) किंवा मोठ्या टेक कंपन्यांच्या जोरावर टिकून आहे. इतर बहुतेक शेअर्ससाठी वर्ष २०२६ हे अत्यंत आव्हानात्मक ठरले आहे. या तणावाचे मुख्य कारण म्हणजे AI इन्फ्रास्ट्रक्चरवर केला जाणारा अफाट खर्च. Microsoft, Alphabet, Amazon आणि Meta सारख्या कंपन्या २०२६ मध्ये $७२५ अब्ज ते $८०० अब्ज पर्यंत कॅपिटल खर्च करण्याची शक्यता आहे.
गुंतवणूकदारांची धाकधूक वाढली
या कंपन्यांचे क्लाउड रेव्हेन्यू चांगले असले तरी, एवढ्या मोठ्या गुंतवणुकीवर परतावा (ROI) कधी मिळणार, याची चिंता गुंतवणूकदारांना लागली आहे. यामुळेच आता गुंतवणुकीचा ओघ टेक शेअर्सकडून हेल्थकेअर, कन्झ्युमर स्टेपल्स आणि रिअल इस्टेट सारख्या सुरक्षित क्षेत्रांकडे वळत आहे.
क्रेडिट मार्केटमधील धोक्याची घंटा
केवळ स्टॉक मार्केटच नाही, तर क्रेडिट मार्केटमध्येही तणाव दिसत आहे. B-rated आणि CCC-rated बाँड्समधील व्याजाचा फरक (Spread) वाढून ८% वर पोहोचला आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, हा फरक वाढणे म्हणजे कंपन्यांच्या कर्ज परतफेडीच्या क्षमतेबद्दल गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होत असल्याचे लक्षण मानले जाते. जर AI वरील खर्चाचा फायदा लवकर दिसला नाही किंवा क्रेडिट मार्केटमधील हा तणाव मोठ्या कंपन्यांपर्यंत पोहोचला, तर बाजारात मोठी अस्थिरता पाहायला मिळू शकते.