Whalesbook
RBI ची घोषणा आणि कर धोरणातील बदल
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने एप्रिल २०२६ मध्ये मॅच्युअर होणाऱ्या Sovereign Gold Bond (SGB) च्या काही विशिष्ट ट्रेंचेससाठी (tranches) मुदतपूर्व मुदतपूर्ती (premature redemption) करण्याच्या तारखा जाहीर केल्या आहेत. विशेषतः ऑक्टोबर 2018 ते ऑक्टोबर 2020 दरम्यान जारी केलेले आणि ज्यांचे आवश्यक 5-वर्षांचे लॉक-इन पूर्ण झाले आहे, ते आता लवकर पैसे काढू शकतात. या लॉट्समध्ये 2018-19 Series II, 2019-20 Series V & VI, आणि 2020-21 Series I & VII यांचा समावेश आहे. या पर्यायाचा लाभ घेण्यासाठी गुंतवणूकदारांना प्रत्येक लॉटसाठी निश्चित केलेल्या विंडोमध्ये अर्ज करणे आवश्यक आहे.
मात्र, या जाहीर केलेल्या तारखांचा व्यावहारिक फायदा आगामी कर धोरणातील बदलांमुळे लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. अर्थसंकल्प 2026 मधील बदलांनुसार, १ एप्रिल 2026 पासून SGBs पाच वर्षांनंतर मुदतपूर्व काढल्यास त्यावर मिळणारी कॅपिटल गेन टॅक्स सूट (capital gains tax exemption) संपुष्टात येत आहे. या धोरणातील बदलामुळे गुंतवणूकदारांसाठी लवकर बाहेर पडणे पूर्वीपेक्षा कमी फायदेशीर ठरणार आहे. पाच वर्षांच्या मुदतपूर्तीचा जो करमुक्त फायदा गुंतवणूकदारांना आकर्षित करत होता, तो आता जवळजवळ संपुष्टात आला आहे. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांना आता पूर्ण 8-वर्षांच्या मुदतीपर्यंत SGBs ठेवण्यास प्राधान्य द्यावे लागेल.
इतर गुंतवणुकींसोबत तुलना
कर धोरणातील या बदलामुळे SGBs ची तुलना इतर गोल्ड इन्व्हेस्टमेंट पर्यायांशी करणे महत्त्वाचे ठरते. फिजिकल गोल्ड (Physical Gold) किंवा गोल्ड ईटीएफ (Gold ETFs) मध्ये, गुंतवणुकीच्या कालावधीची पर्वा न करता कॅपिटल गेन टॅक्स लागतो. याउलट, SGBs मध्ये पाच वर्षांनंतर करमुक्त एक्झिटचा पर्याय होता, जो आता बदलला आहे. नवीन नियमांमुळे, SGBs ची मुदतपूर्व मुदतपूर्ती आता इतर मालमत्ता वर्गांप्रमाणेच करपात्र ठरतील. तथापि, पूर्ण मुदतपूर्तीवर कर सूट मिळण्याचा फायदा कायम आहे. गोल्ड ईटीएफमध्ये एक्स्पेंस रेशो (expense ratios) असू शकतात, परंतु SGBs सोन्याच्या किमतीतील वाढीबरोबरच वर्षाला 2.5% व्याज देखील देतात, जो एक महत्त्वाचा फायदा आहे.
मुख्य धोके आणि भविष्यातील धोरण
आता SGBs ची मुदतपूर्व मुदतपूर्ती (premature redemption) करताना कर कार्यक्षमतेत (tax efficiency) घट होण्याचा धोका आहे. जे गुंतवणूकदार 8-वर्षांच्या मुदतीपूर्वी लिक्विडिटी (liquidity) शोधत आहेत, त्यांना कॅपिटल गेन टॅक्समुळे मिळणारा निव्वळ परतावा (net returns) अपेक्षेपेक्षा कमी मिळू शकतो. स्टोरेजची चिंता नसताना आणि सरकारी पाठबळ असूनही, SGBs कमी किंवा मध्यम मुदतीच्या सोन्यातील गुंतवणुकीसाठी कमी आकर्षक ठरू शकतात. सोन्याच्या किमती अस्थिर असू शकतात. गुंतवणूकदारांनी आता मिळणारे निश्चित व्याज आणि मुदतपूर्तीवरील कर सवलत विरुद्ध लवकर पैसे काढल्यास लागणारा कॅपिटल गेन टॅक्स यांचा विचार करणे आवश्यक आहे.
आर्थिक सल्लागार (Financial Advisors) आता गुंतवणूकदारांना SGBs पूर्ण 8-वर्षांपर्यंत ठेवण्याचा सल्ला देत आहेत. ज्यांना तात्काळ पैशांची गरज नाही, त्यांच्यासाठी ही सर्वात कर-कार्यक्षम स्ट्रॅटेजी (strategy) आहे. मुदतपूर्तीवर मिळणारी दीर्घकालीन भांडवली नफ्यावरील कर सूट (long-term capital gains tax exemption) हा SGBs चा फिजिकल गोल्ड आणि बहुतेक गोल्ड फंड्सपेक्षा वेगळा ठरवणारा महत्त्वाचा मुद्दा आहे. गुंतवणूकदारांना आता त्यांच्या लिक्विडिटीच्या गरजा आणि संभाव्य कर-पश्चात परतावा (post-tax returns) याचे काळजीपूर्वक मूल्यांकन करावे लागेल, जे आगामी कर बदलांमुळे अधिक गुंतागुंतीचे झाले आहे.