Whalesbook
SEBI च्या सुधारणा आणि जागतिक स्पर्धेचा सामना
भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांसाठी (FPIs) प्रक्रिया सुलभ आणि बाजारातील प्रवेश अधिक चांगला करण्यासाठी सक्रियपणे काम करत आहे. SEBI चे चेअरमन तुहिन कांता पांडे यांनी सांगितले की, गुंतवणूकदारांच्या सूचनांनुसार 77 बैठका घेण्यात आल्या आहेत. यात जलद नोंदणी प्रक्रिया, डिजिटल प्रमाणपत्रे, 'इंडिया मार्केट ऍक्सेस' पोर्टलची सुधारणा, आणि एकाच दिवसात रोख बाजारात व्यवहार (same-day cash market transactions) करण्यासाठी नेटिंग (Netting) यंत्रणा आणणे यांचा समावेश आहे. तसेच, किमतीतील चढ-उतार कमी करण्यासाठी क्लोजिंग ऑक्शन (Closing Auction) सेशन देखील सादर केले जाईल. या सर्व उपायांमुळे भारतीय बाजारात गुंतवणूक करणे अधिक सोपे आणि आकर्षक होईल.
'इंडिया मार्केट ऍक्सेस' आणि FPI चा ओघ
'इंडिया मार्केट ऍक्सेस' हे पोर्टल सप्टेंबर 2025 मध्ये सुरु करण्यात आले होते, आणि आता नेटिंग व क्लोजिंग ऑक्शनसारख्या नवीन यंत्रणा जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी 'बेस्ट-इन-क्लास' अनुभव देतील. जानेवारी 2026 पर्यंत, FPIs ची इक्विटी मालमत्ता सुमारे ₹71 लाख कोटी (अंदाजे $850 बिलियन) पर्यंत वाढली. 2025 या वर्षात FPIs ने ₹1.66 ट्रिलियन ($18.9 बिलियन) एवढी मोठी रक्कम भारतीय बाजारातून बाहेर काढल्यानंतर, फेब्रुवारी 2026 मध्ये त्यांनी भारतीय इक्विटीमध्ये ₹22,615 कोटी ($2.5 बिलियन) ची गुंतवणूक केली. ही 17 महिन्यांतील सर्वाधिक मासिक गुंतवणूक ठरली. यामागे भारत-अमेरिका तात्पुरता व्यापार करार, योग्य व्हॅल्युएशन (valuations) आणि Q3 FY26 मधील 14.7% ने वाढलेले कॉर्पोरेट अर्निंग्स (corporate earnings) कारणीभूत असल्याचे म्हटले जात आहे.
तैवान आणि दक्षिण कोरिया: AI गुंतवणुकीचे नवे केंद्र
SEBI च्या या प्रयत्नांसोबतच, जागतिक भांडवल अन्यत्र वळत आहे. FPIs आता तैवान आणि दक्षिण कोरियासारख्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) वर केंद्रित असलेल्या बाजारपेठांमध्ये गुंतवणूक करून चांगला कर-पश्चात परतावा (post-tax returns) मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहेत. तैवान हे सेमीकंडक्टर निर्मितीचे जागतिक केंद्र बनले आहे, जिथे TSMC सारख्या कंपन्यांचे मार्केट कॅपिटलायझेशन $1.87 ट्रिलियन ते $2.00 ट्रिलियन या दरम्यान आहे. दक्षिण कोरिया देखील सेमीकंडक्टर (विशेषतः मेमरी चिप्स) आणि AI मध्ये मोठी गुंतवणूक आकर्षित करत आहे. 2025 मध्ये देशात $36.05 बिलियन चा प्रत्यक्ष विदेशी गुंतवणूक (FDI) आला, ज्यात AI गुंतवणुकीचा मोठा वाटा आहे. यामुळे अनेक जागतिक गुंतवणूकदार इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांऐवजी या देशांकडे वळत आहेत.
FPI मालकीतील घट आणि भारतीय बाजारासमोरील आव्हाने
SEBI च्या सुधारणा आणि फेब्रुवारी 2026 मधील गुंतवणुकीच्या पुनरागमनानंतरही, डिसेंबर 2025 तिमाहीत भारतीय इक्विटीमधील FPI मालकी 16.7% पर्यंत घसरली, जी गेल्या 15 वर्षांतील सर्वात कमी पातळी आहे. हे दर्शवते की केवळ नियम सोपे करणे पुरेसे नाही, तर सातत्यपूर्ण संस्थात्मक भांडवल आकर्षित करणे एक मोठे आव्हान आहे. USD/INR चलनवाढ 4.12% ने वाढून जानेवारी 2026 मध्ये 92.29 च्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचणे, हे देखील एक मोठे आव्हान आहे. याशिवाय, भारतीय IT क्षेत्राला देखील आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. Fitch Ratings नुसार, 2026 मध्ये भारतीय IT सेवांमध्ये केवळ मध्यम-एक-अंकी (mid-single digit) महसूल वाढ अपेक्षित आहे. LTIMindtree सारख्या कंपन्यांनी Q3 FY26 मध्ये 30.7% नेट प्रॉफिट घट नोंदवली आहे. AI मुळे होणारे बदल आणि कंपन्यांचे जास्त व्हॅल्युएशन (valuations) यामुळे FPIs तंत्रज्ञान क्षेत्रातील शेअर्स विकत असल्याचे दिसून येत आहे.
पुढील दिशा: देशांतर्गत सुधारणा आणि जागतिक भांडवलाचे संतुलन
SEBI चे हे सुधारणा पॅकेज परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी पायाभूत सुविधा सुधारण्यास मदत करेल. तसेच, डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (DIIs) यांनी 2025 मध्ये ₹7.88 लाख कोटी गुंतवून FPIs च्या मोठ्या विक्रीला आधार दिला आहे, ज्यामुळे बाजारात स्थिरता टिकून आहे. तथापि, परदेशी भांडवल टिकवून ठेवण्यासाठी केवळ नियामक सुलभता पुरेशी नाही, तर भारताला AI सारख्या उच्च-मूल्याच्या जागतिक तंत्रज्ञान क्षेत्रात स्पर्धा करणे आवश्यक आहे, जिथे तैवान आणि कोरिया सध्या आघाडीवर आहेत. दीर्घकाळासाठी FPI इक्विटी फ्लो, भारताची आर्थिक वाढ, तंत्रज्ञान विकास आणि स्थिर भू-राजकीय वातावरण यावर अवलंबून असेल.