Whalesbook
SEBI कडून ब्रोकरेज कंपन्यांवर कडक पाऊल
SEBI आता बाजारात अधिक निष्पक्षता आणण्यासाठी आणि गैरव्यवहार रोखण्यासाठी ब्रोकरेज कंपन्यांवर आणि अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगवर (algorithmic trading) आपली पकड घट्ट करत आहे. नियमांचे उल्लंघन करणाऱ्यांवर आता पूर्वीपेक्षा कडक कारवाई केली जाणार आहे.
विशेषतः अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगच्या (algorithmic trading) फसव्या पद्धतींवर नजर ठेवली जाणार आहे. युनिक ट्रेडिंग आयडी (unique trading ID) गहाळ करणे, बाजारात फेरफार करण्यासाठी बनावट ऑर्डर देणे किंवा ऑर्डर-टू-ट्रेड रेशो (order-to-trade ratio) असंतुलित ठेवणे अशा चुका करणाऱ्यांवर आता तत्काळ आणि मोठा दंड आकारला जाईल. या नियमांचे उल्लंघन केल्यास ₹5 लाख ते ₹25 लाख पर्यंतचा दंड लागू शकतो. तसेच, काही प्रकरणांमध्ये ट्रेडिंगवर बंदी घालण्याचीही शक्यता आहे. या नवीन नियमांमुळे बाजारातील व्यवहार अधिक पारदर्शक होण्यास मदत होईल.
AIFs, REITs आणि InvITs ला मोठा दिलासा
SEBI ने AIFs (Alternative Investment Funds), REITs (Real Estate Investment Trusts) आणि InvITs (Infrastructure Investment Trusts) साठी नियमांमध्ये मोठे बदल केले आहेत. AIFs साठी फंड बंद करण्याची (winding-up) मुदत चार वर्षांवरून सहा वर्षे करण्यात आली आहे. REITs आणि InvITs आता अधिक प्रकारच्या मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करू शकतील, ज्यात पूर्ण मालकीच्या स्पेशल पर्पज व्हेईकल्स (special purpose vehicles) आणि लिस्टेड (listed) तसेच अनलिस्टेड (unlisted) डेट सिक्युरिटीजचा (debt securities) समावेश आहे. या बदलांमुळे हे फंड अधिक गुंतवणूक आकर्षित करू शकतील आणि त्यांची कार्यक्षमता वाढेल.
Power Grid Corporation च्या शेअरमध्ये घसरण
सध्या Power Grid Corporation of India चा शेअर आपल्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत मागे पडताना दिसत आहे. कंपनीचा वार्षिक नफा जरी ₹15,000 ते ₹16,000 कोटी या दरम्यान स्थिर असला तरी, FY20 ते FY26 या काळात कंपनीच्या शेअरची CAGR (Compound Annual Growth Rate) 12 टक्के राहिली आहे, जी Nifty 50 च्या 18 टक्के CAGR पेक्षा कमी आहे. InGovern Research Services च्या अहवालानुसार, यामागचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीच्या विस्तारत असलेल्या ट्रान्समिशन प्रोजेक्ट्समध्ये (transmission projects) येणाऱ्या अडचणी आहेत, कमाईत कोणतीही कमतरता नाही. Power Grid आपल्या भविष्यातील योजनांसाठी अधिक भांडवल (capital) वाचवत आहे, त्यामुळे डिव्हिडंड (dividend) कमी दिला जात आहे. मात्र, प्रोजेक्ट पूर्ण होण्यास होणाऱ्या विलंबाने या गुंतवणुकीचे महसुलात रूपांतर होण्याचा वेग कमी झाला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या परताव्यावर परिणाम होत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप (Market Capitalization) सुमारे ₹2.5 ट्रिलियन आहे आणि P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) सुमारे 18x आहे.
Power Grid साठी सर्वात मोठी चिंता वेळेवर प्रोजेक्ट पूर्ण करण्याची क्षमता आहे. दीर्घकालीन पायाभूत सुविधांसाठी (infrastructure) भांडवल बाजूला ठेवणे धोरणात्मकदृष्ट्या योग्य असले तरी, सध्या बाजारात वेळेवर परतावा न मिळाल्याने कंपनीला याचे परिणाम भोगावे लागत आहेत. तुलनात्मकदृष्ट्या, Adani Transmission चा P/E रेशो 70x पेक्षा जास्त आहे, जो जलद वाढीची अपेक्षा दर्शवतो. Sterlite Power चा P/E रेशो सुमारे 12x आहे. Power Grid चा स्वतःचा डेट-टू-इक्विटी रेशो (debt-to-equity ratio) सुमारे 0.8x आहे, जो काही प्रमाणात आर्थिक आधार देतो. मात्र, गुंतवणुकीचे महसुलात रूपांतर करण्याच्या कार्यक्षमतेचा मुद्दा कायम आहे. कंपनी व्यवस्थापनाने प्रोजेक्टची अंतिम मुदत आणि भांडवल वाटपाबद्दल अधिक पारदर्शकता आणण्याची तसेच अंमलबजावणीच्या गुणवत्तेवर लक्ष केंद्रित करण्याची मागणी केली आहे.