Whalesbook
RBI च्या आक्रमक पावलांनी रुपया सावरला!
सोमवारी भारतीय रुपयाने डॉलरच्या तुलनेत 47 पैशांची लक्षणीय वाढ नोंदवली. आठवड्याच्या सुरुवातीला 91.51 या पातळीवर रुपया बंद झाला, जी गेल्या सहा आठवड्यांतील सर्वात मोठी एकदिवसीय वाढ आहे. हे यश प्रामुख्याने रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड (NDF) मार्केटमध्ये केलेल्या आक्रमक हस्तक्षेपामुळे मिळाले. याशिवाय, परदेशी बाजारातून आलेली किरकोळ गुंतवणूकही रुपयाला बळ देण्यास कारणीभूत ठरली.
डॉलर विक्रीचा डाव आणि रुपयाची मजबुती
RBI ने चलन बाजारात प्रत्यक्ष व्यवहार सुरू होण्यापूर्वीच डॉलरची विक्री सुरू केली होती. अलीकडील अर्थसंकल्पातील (Budget) घोषणा आणि रुपया 92 च्या पातळीच्या जवळ जात असल्याच्या चिंतेमुळे RBI ने हे पाऊल उचलले. बाजारात रुपया 91.44 ते 91.83 या मर्यादेत फिरत होता. RBI चे सततचे हस्तक्षेपामुळे रुपयाला अधिक घसरण्यापासून रोखण्यात यश आले.
आशियाई बाजारात आघाडीवर, पण FY26 ची चिंता कायम
या दिवसाच्या कामगिरीत रुपया आशियातील इतर चलनांपेक्षा सरस ठरला. चिनी युआन (0.19%) आणि हाँगकाँग डॉलर (0.04%) यांच्या तुलनेत रुपयाने चांगली वाढ दर्शवली. मात्र, ही तात्पुरती तेजी असून, आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये रुपयाची घसरण कायम आहे. या वर्षात आतापर्यंत रुपया 7.08% नी घसरला आहे, तर गेल्या महिन्यातच त्यात 1.5% ची घट झाली होती.
अर्थसंकल्पाचे फायदे आणि पुढील आव्हाने
पहिल्या फेब्रुवारी रोजी सादर झालेल्या केंद्रीय अर्थसंकल्पात परदेशी भांडवल आकर्षित करण्यासाठी काही उपाययोजना सुचवण्यात आल्या आहेत. यामध्ये परदेशी व्यक्तींसाठी इक्विटी गुंतवणुकीचे (equity investment) नियमांचे सुलभीकरण समाविष्ट आहे. यामुळे परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांकडून (FPI) अधिक गुंतवणूक येण्याची शक्यता आहे. तरीही, सरकारच्या कर्ज घेण्याच्या योजना आणि मोठ्या सुधारणांचा अभाव याबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे. अर्थतज्ज्ञांच्या मते, सध्या रुपया कमकुवत असल्याने निर्यातीला फायदा होऊ शकतो, परंतु सततची घसरण गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करू शकते.
RBI चा भक्कम आधार: परकीय चलन साठा
RBI कडे परकीय चलनाचे साठे विक्रमी पातळीवर पोहोचले आहेत. 23 जानेवारी 2026 रोजी संपलेल्या आठवड्यात हे साठे $709 अब्ज डॉलर्सवर पोहोचले, ज्यामध्ये सोन्याच्या वाढत्या होल्डिंग्जमुळे (gold holdings) भर पडली आहे. हा साठा रुपयातील अस्थिरतेचा सामना करण्यासाठी उपयुक्त ठरेल. डिसेंबरमध्ये RBI चे निव्वळ थकीत शॉर्ट फॉरवर्ड बुक (net outstanding short forward book) $62.4 अब्ज डॉलर्सवर होते, जे मागील महिन्यापेक्षा कमी आहे. मात्र, हे प्रमाण रुपयाला खूप जास्त मजबूत होण्यापासून रोखू शकते.
भविष्यातील दिशा: तज्ञांचे मत
फिनरेक्स ट्रेझरी ॲडव्हायझर्स LLP चे ट्रेझरी हेड अनिल कुमार भन्साली यांच्या मते, RBI च्या हस्तक्षेपामुळे रुपया 92 चा स्तर ओलांडू शकला नाही आणि परदेशी गुंतवणुकीनेही त्याला आधार दिला. परंतु, RBI च्या मोठ्या शॉर्ट डॉलर फॉरवर्ड बुकमुळे रुपयाला भविष्यात मोठी उसळी मिळणे कठीण आहे. भन्साली यांनी असेही म्हटले आहे की, जर RBI ने आपली पोझिशन्स (positions) मार्च अखेरपर्यंत चालू ठेवल्या, तर रुपया 92.50 ते 93 पर्यंत जाऊ शकतो, जोपर्यंत RBI रुपयाला नियंत्रित करत राहील. 6 फेब्रुवारी 2026 रोजी RBI पतधोरणाची (monetary policy) घोषणा करणार आहे, ज्यात व्याजदरात कोणताही बदल अपेक्षित नाही.