रुपयावर धोक्याची घंटा! व्यापार कराराचा फटका आणि जागतिक तणावाने रुपया झाला हैराण

अमेरिकेसोबतच्या व्यापार करारामुळे निर्माण झालेल्या नवीन चिंता आणि जागतिक स्तरावर वाढलेला तणाव यामुळे भारतीय रुपयावर सलग दबाव दिसून येत आहे. व्हाईट हाऊसने जाहीर केलेल्या माहितीनुसार, भारत अमेरिकेकडील औद्योगिक आणि कृषी उत्पादनावरील आयात शुल्क कमी करण्यास आणि खरेदी वाढवण्यास वचनबद्ध आहे. यामुळे भारताची व्यापार तूट वाढण्याची शक्यता आहे. यासोबतच, भू-राजकीय तणाव आणि तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे रुपया आणखी कमकुवत झाला आहे, जरी परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) फेब्रुवारीच्या सुरुवातीला बाजारात पुन्हा एकदा खरेदी केली आहे. भारताच्या महत्त्वाच्या IT निर्यात क्षेत्राची कमकुवत कामगिरी व्यापक आर्थिक असुरक्षितता दर्शवते.

व्यापार कराराचा आयात बोजा

भारत-अमेरिका व्यापार कराराचे तपशील रुपयासाठी एक गुंतागुंतीचे चित्र दर्शवतात. अमेरिकेकडील सुक्या डिस्टिल्ड ग्रेन्स (dried distillers’ grains), ट्री नट्स (tree nuts) आणि वाईन (wines) यांसारख्या विविध औद्योगिक व कृषी उत्पादनावरील आयात शुल्क कमी करण्याची किंवा ते पूर्णपणे रद्द करण्याची भारताची वचनबद्धता, आयातीत थेट वाढ दर्शवते. ऊर्जा, ICT आणि कृषी क्षेत्रांमध्ये $500 अब्ज पेक्षा जास्त अमेरिकन वस्तू खरेदी करण्याच्या वचनबद्धतेमुळे डॉलरची मागणी वाढणार आहे. भारताची व्यापार तूट डिसेंबर 2025 मध्ये ₹25.04 अब्ज पर्यंत वाढली आहे. 1980 पासून ही तूट सातत्याने दिसून येत आहे, ज्यामुळे आयात आणि निर्यातीचा समतोल राखणे हे एक मोठे आव्हान आहे.

भू-राजकीय आणि कच्च्या तेलाचा प्रभाव

भू-राजकीय तणाव हा विकसनशील देशांच्या चलनांवर, रुपयासह, दबाव टाकणारा एक महत्त्वाचा घटक आहे. सध्याची अनिश्चितता चलनातील अस्थिरता वाढवते, ज्यामुळे गुंतवणूकदार अमेरिकन डॉलरसारख्या सुरक्षित मालमत्तांकडे वळतात. यावर कच्च्या तेलाच्या वाढलेल्या किमतींमुळे आणखी ताण आला आहे. 11 फेब्रुवारी 2026 रोजी ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स (Brent crude futures) सुमारे $69-$70 प्रति बॅरल होते. एक मोठा ऊर्जा आयातदार देश म्हणून, भारताची या किंमतीतील चढ-उतारांना असलेली संवेदनशीलता थेट आयात खर्चावर आणि डॉलरच्या मागणीवर परिणाम करते, ज्यामुळे रुपयावर आणखी दबाव येतो.

क्षेत्रीय कमजोरी आणि भांडवली प्रवाह

भारताच्या महत्त्वाच्या माहिती तंत्रज्ञान (IT) क्षेत्राची कामगिरी चिंतेचा विषय आहे. जागतिक मागणी मंदावल्याने, भारतीय IT कंपन्यांची वाढ खुंटली आहे. विश्लेषकांच्या मते, पुढील सलग आठव्या तिमाहीत एक-अंकी महसूल वाढ अपेक्षित आहे. अमेरिका आणि युरोपमधील प्रमुख बाजारपेठांमधील क्लायंट खर्चात कपात आणि प्रकल्पांना उशीर यामुळे ही कमजोरी निर्माण झाली आहे. ही घसरण फेब्रुवारीच्या सुरुवातीला परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांच्या (FPIs) बाजारात पुन्हा एकदा निव्वळ खरेदीदार म्हणून परतण्याच्या विरोधात आहे, ज्यांनी जानेवारीतील मोठ्या निर्गमनानंतर ₹8,100 कोटी पेक्षा जास्त गुंतवणूक केली. हा प्रवाह काहीसा आधार देत असला तरी, निर्यात कमाईतील अंतर्निहित असुरक्षितता आणि जागतिक गुंतवणूकदारांमधील व्यापक जोखीम टाळण्याची प्रवृत्ती, व्यापार तणाव आणि उच्च मूल्यांकनामुळे, असे प्रवाह अस्थिर असू शकतात. अमेरिकन डॉलर इंडेक्स (DXY), थोडा कमी झाला असला तरी, त्याचा प्रभाव कायम आहे, आणि त्याचे चढ-उतार अनेकदा उदयोन्मुख बाजारपेठेतील इक्विटी आणि रुपयासारख्या चलनांच्या व्यस्त प्रमाणात असतात.

पुढील वाटचाल

सध्याच्या आव्हानांनंतरही, काही विश्लेषक सावधपणे आशावादी आहेत. गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) भारताच्या विकास दराचा अंदाज वाढवला आहे आणि व्यापार करारानंतर चालू खात्यातील तूट (current account deficit) कमी केली आहे, जरी सध्याच्या पातळीवरून रुपयामध्ये फारशी वाढ अपेक्षित नाही. रिझर्व्ह बँस ऑफ इंडियाने (RBI) आपला पॉलिसी रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवला आहे, जो स्थिरतेचा संकेत देतो. तथापि, बाजारात भविष्यातील मौद्रिक धोरणाबाबत अधिक स्पष्ट मार्गदर्शनाची अपेक्षा आहे. 11 फेब्रुवारी 2026 रोजी सेन्सेक्स 84,233.64 आणि निफ्टी 25,953.85 वर बंद झाला, जो मिश्र भावना दर्शवतो. व्यापार करारावर बाजाराची तात्काळ प्रतिक्रिया काही प्रमाणात सकारात्मक असली तरी, रुपयावर होणारा दीर्घकालीन परिणाम व्यापार तूट, कच्च्या तेलाच्या किमती आणि जागतिक भू-राजकीय परिस्थितीवर अवलंबून असेल.