रुपया ऐतिहासिक नीचांकावर: FCNR(B) डिपॉझिटमधील कमी आवक ठरली कारणीभूत

अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपया दोन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर घसरला आहे. FCNR(B) डिपॉझिटमध्ये अपेक्षेपेक्षा कमी आवक झाल्याने रुपयावर दबाव वाढला आहे.

रुपयाची घसरण सुरूच

गुरुवारी भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरसमोर सलग चौथ्या दिवशी घसरला आणि 96.35 या पातळीवर पोहोचला. ही गेल्या दोन महिन्यांतील सर्वात नीचांकी पातळी आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) परकीय चलन साठा वाढवण्यासाठी आणि रुपयाला स्थैर्य देण्यासाठी काही पावले उचलली असली, तरी रुपयाला अपेक्षित गती मिळत नाहीये.

FCNR(B) डिपॉझिट्सचे महत्त्व

नॉन-रेसिडेंट इंडियन्स (NRIs) साठी असलेले फॉरेन करन्सी नॉन-रेसिडेंट (बँक), म्हणजेच FCNR(B) डिपॉझिट्स, हे भारतीय बँकांमध्ये परकीय चलनात पैसे ठेवण्याची सोय देतात. रुपयाला आधार देण्यासाठी डॉलरचा पुरवठा वाढवण्याच्या उद्देशाने RBI ने या डिपॉझिट्ससाठी एक विशेष विंडो सुरू केली आहे. मात्र, याला बाजाराकडून अपेक्षेप्रमाणे प्रतिसाद मिळत नाहीये.

कमी आवकमागील कारणे

गुंतवणूकदार या डिपॉझिट्सवर मिळणाऱ्या व्याजदरांची तुलना अमेरिकेतील सरकारी रोख्यांवरील (U.S. government bonds) वाढत्या यील्ड्सशी करत आहेत. अमेरिकेतील यील्ड्स वाढल्यामुळे, भारतीय FCNR(B) डिपॉझिट्समध्ये पैसे गुंतवण्याचे आकर्षण कमी झाले आहे. बाजारातील तज्ञांच्या मते, सध्या भारतीय FCNR(B) डिपॉझिट्स आणि अमेरिकन ट्रेझरी यील्ड्समधील व्याजदर तफावत (interest rate spread) 1.4% पर्यंत खाली आली आहे, जी 2013 मध्ये 2.9% होती. जागतिक व्याजदरातील बदलामुळे, अंदाजित $40 ते $50 बिलियन डॉलरची आवक अपेक्षेप्रमाणे होताना दिसत नाहीये.

बँकांसमोरील आव्हाने आणि पुढील दिशा

व्याजदरातील तफावतीसोबतच, बँकांना काही ऑपरेशनल अडचणींचाही सामना करावा लागत आहे. FCNR(B) डिपॉझिट्सची मुदतपूर्ती आणि RBI च्या स्वॅप विंडोची मुदत यात तफावत आहे. ठेवीदार एका वर्षाच्या लॉक-इन पीरियडनंतर पैसे काढू शकत असले, तरी RBI ची स्वॅप विंडो ठेवीच्या पूर्ण मुदतीपर्यंत लॉक राहते. त्यामुळे, RBI स्वॅपची मुदत संपण्यापूर्वीच ग्राहकांना डॉलर परत करावे लागल्यास बँकांसाठी धोका निर्माण होऊ शकतो.

सुरुवात मंद असली तरी, अर्थतज्ज्ञांचे म्हणणे आहे की परिस्थिती फारशी गंभीर नाही. 2013 च्या अनुभवानुसार, अशा प्रकारची बहुतांश आवक योजनेच्या शेवटच्या आठवड्यांमध्येच येते. बँका अजूनही त्यांच्या ऑफर्सना अंतिम स्वरूप देत आहेत आणि RBI ची स्वॅप विंडो सप्टेंबरच्या अखेरपर्यंत सक्रिय आहे. BofA Securities आणि IDFC First Bank सारख्या संस्थांच्या विश्लेषकांना आशा आहे की ऑगस्ट आणि सप्टेंबरमध्ये आवक वाढू शकते, कारण बँका त्यांच्या स्ट्रॅटेजीज फायनल करत आहेत आणि भारतीय समुदायाचा सहभाग वाढण्याची शक्यता आहे.

या परिस्थितीवर लक्ष ठेवणारे गुंतवणूकदार एकूण डॉलर जमा होण्याच्या मासिक आकडेवारीवर आणि सरकारी बँकांकडून डिपॉझिट दरांमध्ये होणाऱ्या बदलांवर लक्ष ठेवतील. वाढत्या कच्च्या तेलाच्या किमती आणि जागतिक भू-राजकीय अनिश्चिततेसारख्या आव्हानांना तोंड देत, या डॉलरच्या आवकेचा रुपयाला किती आधार मिळतो, हे येत्या काही महिन्यांत बाजारासाठी महत्त्वाचे ठरेल.