अमेरिकेच्या **10-वर्षीय ट्रेझरी बाँड** यील्डमध्ये झालेली वाढ भारतीय इक्विटी मार्केटसाठी चिंतेची बाब ठरत आहे. यामुळे भारतीय शेअर्स आणि सुरक्षित अमेरिकन कर्जरोखे यातील दरी कमी झाली असून, विदेशी गुंतवणूकदारांच्या विक्रीचा (FPI Outflow) दबाव BSE Sensex वर दिसून येत आहे.
अमेरिकन सरकारी बाँडच्या परताव्यामध्ये (Bond Yields) झालेली अलीकडील वाढ भारतीय शेअर बाजारासाठी एक मोठे आव्हान ठरत आहे. गुंतवणूकदार नेहमीच शेअर्समधील संभाव्य परताव्याची तुलना अमेरिकन ट्रेझरी बाँड्सच्या सुरक्षित आणि निश्चित परताव्याशी करत असतात. मात्र, सध्या हे यील्ड्स उच्चांकावर असल्याने जागतिक गुंतवणूकदार भारतीय शेअर्समध्ये जोखीम घेण्याऐवजी सुरक्षित पर्यायांकडे वळत आहेत.
बाँड यील्ड भारतीय बाजारासाठी का महत्त्वाचे आहे?
जेव्हा 10-वर्षीय अमेरिकन ट्रेझरी बाँड यील्ड 5% च्या आसपास पोहोचतात, तेव्हा जागतिक स्तरावरील गुंतवणुकीचे गणित बदलते. अमेरिकन सरकारी रोख्यांची सुरक्षितता पाहता, भारतीय कंपन्यांना गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी आता खूप जास्त 'अर्निंग ग्रोथ' दाखवणे आवश्यक आहे. ही दरी कमी झाल्यामुळे जागतिक फंड्स आपली गुंतवणूक भारतासारख्या इमर्जिंग मार्केटमधून काढून अमेरिकन मालमत्तांमध्ये वळवत आहेत.
या भांडवलाच्या हालचालीमुळे Foreign Portfolio Investors (FPIs) कडून सातत्याने विक्री होत आहे. जेव्हा FPIs भारतीय बाजारातून पैसे बाहेर काढतात, तेव्हा त्याचा थेट फटका BSE Sensex मधील मोठ्या कंपन्यांना बसतो.
व्हॅल्युएशन आणि चलनावर होणारा परिणाम
ऐतिहासिक डेटा पाहता, अमेरिकन व्याजदर आणि भारतीय इक्विटी व्हॅल्युएशन यांचा नेहमीच 'टग-ऑफ-वॉर' राहिला आहे. अमेरिकेत कर्ज घेण्याचा खर्च वाढला की भारतात P/E मल्टिपल्सवर दबाव येतो. गुंतवणूकदार आता अधिक परताव्याची मागणी करत आहेत, ज्यामुळे ते भारतीय शेअर्ससाठी कमी किंमत मोजण्यास तयार आहेत.
याव्यतिरिक्त, डॉलरच्या मजबुतीमुळे भारतीय रुपयावरही दबाव आहे. रुपया कमकुवत झाल्यामुळे आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांच्या गुंतवणुकीचे मूल्य कमी होते, तसेच आयातीत वस्तूंमुळे देशांतर्गत महागाईचे संकटही वाढू शकते. आता सर्व लक्ष US Federal Reserve च्या आगामी धोरणांवर आणि महागाईच्या आकडेवारीवर आहे, ज्यावर पुढील काही महिन्यांत बाजाराची दिशा ठरेल.