Whalesbook
बाजारात आली एकतर्फी तेजी, पण IT मात्र बाजूलाच!
गेल्या आठवड्यात भारतीय इक्विटी मार्केटमध्ये (Indian Equity Market) जोरदार तेजी दिसून आली. यामुळे टॉप १० कंपन्यांचे एकत्रित मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalisation) ₹4.55 ट्रिलियन नी वाढले. या व्यापक रॅलीमुळे बेंचमार्क बीएसई सेन्सेक्समध्ये (BSE Sensex) 3.53% ची वाढ नोंदवली गेली, जी विविध क्षेत्रांतील गुंतवणूकदारांचा वाढलेला विश्वास दर्शवते.
रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा दबदबा
या तेजीचे मुख्य चालक रिलायन्स इंडस्ट्रीज (Reliance Industries) ठरली. या कंपनीने एकट्याने आपल्या मार्केट व्हॅल्यूमध्ये (Market Value) ₹1.41 ट्रिलियन ची वाढ केली, ज्यामुळे तिचे एकूण मूल्यांकन (Valuation) सुमारे ₹19.63 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचले. ऊर्जा आणि पेट्रोकेमिकल्स व्यतिरिक्त रिटेल आणि डिजिटल सेवांमध्येही कंपनीच्या वाढीचे इंजिन मजबूत असल्याचे यातून दिसून येते.
इतर मोठ्या कंपन्यांनीही चांगली कामगिरी केली. लाइफ इन्शुरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) च्या व्हॅल्यूमध्ये ₹64,900 कोटींहून अधिकची वाढ झाली, तर भारती एअरटेल (Bharti Airtel) आणि आयसीआयसीआय बँक (ICICI Bank) यांनी प्रत्येकी ₹52,000 कोटींहून अधिकचा मार्केट कॅप जोडला. बजाज फायनान्स (Bajaj Finance) आणि स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) यांनीही लक्षणीय वाढ नोंदवली, जी वित्तीय सेवा (Financial Services) आणि बँकिंग क्षेत्रातील ताकद दर्शवते. एचडीएफसी बँक (HDFC Bank) आणि हिंदुस्तान युनिलिव्हर (Hindustan Unilever) यांनीही एकूण मार्केट वाढीमध्ये योगदान दिले.
AI च्या भीतीमुळे IT क्षेत्राला फटका
संपूर्ण बाजार रॅली करत असताना, माहिती तंत्रज्ञान (IT) क्षेत्राला मात्र स्पष्टपणे घसरण अनुभवावी लागली. टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS) आणि इन्फोसिस (Infosys) यांच्या मार्केट कॅपिटलायझेशनमध्ये अनुक्रमे ₹88,172 कोटी आणि ₹63,462 कोटी ची घट झाली. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या (Artificial Intelligence - AI) वेगवान प्रगतीची वाढती चिंता आणि त्याचा पारंपरिक सॉफ्टवेअर सेवा व्यवसायावर होणारा संभाव्य परिणाम. जागतिक टेक मार्केटमध्येही (Global Tech Market) अशीच भावना दिसून येत आहे, जिथे AI च्या धक्क्यांमुळे टेक स्टॉक्सवर विक्रीचा दबाव आहे.
२०२५ मध्ये फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्वेस्टर्सनी (FPIs) भारतीय IT स्टॉक्समधील (IT Stocks) आपले एक्सपोजर लक्षणीयरीत्या कमी केले होते. AI च्या नवीन ऑटोमेशन टूल्समुळे (Automation Tools) ही चिंता अधिक वाढली आहे, ज्यामुळे सध्या तीव्र विक्री दिसून येत आहे.
क्षेत्रांचे मूल्यांकन आणि तुलना
वित्तीय क्षेत्रात (Financial Sector) मोठी वाढ दिसून आली. एचडीएफसी बँकेचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) सुमारे 19.2 आहे, तर आयसीआयसीआय बँकेचा पी/ई रेशो 17.7-19.9 आहे. एसबीआयचा (SBI) पी/ई रेशो 12.2-13.75 आहे. आयसीआयसीआय बँकेचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 17.9% आहे, जो एचडीएफसी बँकेच्या 7.51% पेक्षा खूपच जास्त आहे.
याउलट, IT क्षेत्राचे व्हॅल्युएशन (Valuation) अजूनही इतर उद्योगांच्या तुलनेत जास्त आहे. इन्फोसिसचा पी/ई रेशो सुमारे 21.3-21.8 असून ROE 33.69% आहे. टीसीएसचा (TCS) पी/ई रेशो 22.7 ते 31.8 च्या दरम्यान आहे. मात्र, विश्लेषकांचे (Analysts) मत सावध झाले आहे. इन्फोसिसमधील महसूल घट (Revenue Decline) आणि मार्जिनवरील (Margin) दबावाच्या चिंतेमुळे 80% विश्लेषकांनी या शेअरला 'होल्ड' (Hold) रेटिंग दिली आहे.
रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा पी/ई रेशो 20.08-25.6 आहे. हा रेशो आयओसी (IOCL) 6.92 किंवा बीपीसीएल (BPCL) 6.71 सारख्या तेल आणि वायू कंपन्यांपेक्षा जास्त असला तरी, हा त्याच्या वैविध्यपूर्ण व्यवसायामुळे (Diversified Business Model) आहे. त्याचा ROE सुमारे 9.47% आहे, जो उद्योगाच्या सरासरी इतका आहे.
AI मुळे IT क्षेत्राला 'स्ट्रक्चरल' धोका
IT क्षेत्राच्या घसरणीमागे AI चा वाढता प्रभाव आहे. विश्लेषकांच्या मते, AI मुळे IT कंपन्यांच्या उच्च मार्जिन असलेल्या ऍप्लिकेशन सर्व्हिसेस (Application Services) महसुलात (Revenue) (जो अनेक IT कंपन्यांच्या 40-70% महसुलाचा भाग आहे) मोठी घट होऊ शकते. यामुळे भविष्यातील कमाई आणि शाश्वततेवर (Sustainability) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
२०२५ मध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांनी (Foreign Investors) भारतीय IT स्टॉक्समधून मोठी विक्री केली होती. AI च्या क्षमता वाढल्याने हा दबाव आणखी वाढला आहे. काही विश्लेषकांना वाटते की सध्याची भीती जास्त आहे, परंतु AI च्या पारंपरिक IT सेवा मॉडेलवरील परिणामांमुळे कंपन्यांना मोठे बदल करावे लागतील.
पुढील वाटचाल आणि विश्लेषकांची मते
IT क्षेत्र AI मुळे अनिश्चिततेचा सामना करत असताना, विश्लेषकांचे मत विभागलेले आहे. काहींना ऍप्लिकेशन सर्व्हिसेसच्या महसुलात घट अपेक्षित आहे, ज्यामुळे TCS आणि Infosys सारख्या कंपन्यांवर आणखी दबाव येऊ शकतो. याउलट, रिलायन्स इंडस्ट्रीजसारख्या (Reliance Industries) कंपन्यांची वैविध्यपूर्ण व्यवसाय रचना त्यांना वाढीसाठी अनुकूल स्थितीत ठेवते. बँकिंग क्षेत्राची (Banking Sector) स्थिती मजबूत असून, वाढत्या अर्थव्यवस्थेमुळे ते अधिक स्थिर गुंतवणुकीचे पर्याय म्हणून दिसत आहेत.