रुपया वाचवण्यासाठी RBI चा मोठा डाव! परकीय चलन साठ्यातून $7.79 अब्ज डॉलरची घट, चिंता वाढली.

RBI च्या हस्तक्षेपामुळे साठ्यात घट

१ मे २०२६ रोजी संपलेल्या आठवड्यात भारताच्या परकीय चलन साठ्यात (Forex Reserves) $7.79 अब्ज डॉलरची मोठी घट झाली, ज्यामुळे हा साठा $690.69 अब्ज डॉलरवर आला आहे. ही घट मागील आठवड्यातील घसरणीनंतरची असून, फेब्रुवारी अखेरीस $728.49 अब्ज डॉलर या उच्चांकावरून ही एक लक्षणीय घसरण आहे. या घसरणीमागे परकीय चलन मालमत्तेत (Foreign Currency Assets) $2.797 अब्ज डॉलरची घट आणि सोन्याच्या (Gold) साठ्यात $5.021 अब्ज डॉलरची कपात ही मुख्य कारणे आहेत. RBI ने रुपयाला जागतिक आर्थिक आव्हाने आणि सातत्याने होणारे परकीय गुंतवणूकदारांचे पैसे काढणे (capital outflows) यामुळे येणाऱ्या दबावापासून वाचवण्यासाठी केलेल्या हस्तक्षेपामुळे ही मोठी घट झाली आहे. या वर्षी रुपयाची किंमत लक्षणीयरीत्या घसरली आहे. ८ मे २०२६ रोजी अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया 94.2850 च्या पातळीवर व्यवहार करत होता, जो ऐतिहासिक नीचांकाच्या जवळ आहे.

जागतिक दबावामुळे रुपया कमकुवत

ही घट केवळ देशांतर्गत समस्याच नव्हे, तर व्यापक आर्थिक परिस्थितीवरही प्रकाश टाकते. मध्य पूर्वेकडील भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Tensions) तेलाच्या किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे भारताची व्यापार तूट (Trade Gap) वाढली आहे आणि आयातीसाठी डॉलरची गरज अधिक वाढली आहे. त्याचबरोबर, जागतिक महागाईची चिंता आणि अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हकडून (US Federal Reserve) कडक धोरणांचे संकेत यामुळे डॉलर अधिक मजबूत झाला आहे. यामुळे गुंतवणूकदार उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून (Emerging Markets) पैसे काढत आहेत. केवळ २०२६ मध्येच परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय शेअर्समधून सुमारे $21 अब्ज डॉलर काढून घेतले आहेत, ज्यामुळे रुपयावरील दबाव वाढला आणि RBI ला हस्तक्षेप करावा लागला. आंतरराष्ट्रीय मानकांनुसार, भारताचे परकीय चलन साठे हे ११ महिन्यांहून अधिक आयातीसाठी पुरेसे आहेत आणि ते अजूनही मजबूत मानले जातात. मात्र, अलीकडील काळात झालेल्या या मोठ्या घसरणीची तुलना भूतकाळातील कठीण काळाशी केली जात आहे. उदाहरणार्थ, चीनचा परकीय चलन साठा एप्रिल २०२६ मध्ये $3.41 ट्रिलियन डॉलर होता, जो खूप मोठा बाह्य बफर दर्शवतो.

साठा घटण्याच्या वेगावर चिंता

RBI चा हस्तक्षेप चलनाच्या स्थिरतेसाठी महत्त्वाचा असला तरी, ज्या वेगाने परकीय चलन साठा वापरला जात आहे, त्यामुळे अनेक गंभीर प्रश्न निर्माण झाले आहेत. परकीय चलन मालमत्ता आणि सोन्याच्या साठ्यातील मोठी घट ही एक महागडी संरक्षण रणनीती दर्शवते. विश्लेषकांच्या मते, परकीय चलन साठा जास्त प्रमाणात विकल्यास भविष्यात अधिक गंभीर संकटे आल्यास मध्यवर्ती बँकेची (Central Bank) क्षमता कमी होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, RBI च्या बाजारातील कृतींमुळे तयार झालेल्या मोठ्या फॉरवर्ड बुकमुळे (Forward Book) प्रत्यक्ष उपलब्ध असलेल्या गंगाजळीचा (Reserves) साठा कमी होतो. परकीय चलन बहिर्वाह (Capital Outflows), वाढती व्यापार तूट आणि महागाईची चिंता यामुळे रुपयावर सतत दबाव राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे सध्याच्या प्रयत्नांनंतरही रुपया आणखी कमकुवत होऊ शकतो. सोन्याच्या साठ्यात झालेली लक्षणीय घट, जी सहसा सुरक्षित मालमत्ता मानली जाते, ती देखील चिंतेची बाब असून RBI च्या गुंतवणूक धोरणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. काही तज्ञ या पावलांना आवश्यक मानत असले तरी, इतर गुंतवणूकदारांचा विश्वास (Investor Confidence) आणि दीर्घकालीन विनिमय दर प्रणाली (Exchange Rate System) यावर होणाऱ्या नकारात्मक परिणामांबद्दल सावध करत आहेत.

रुपयाच्या भविष्यातील वाटचाल

रुपयाच्या भविष्यातील वाटचालीबद्दल गुंतवणूकदारांचे मत संमिश्र आहे. RBI च्या हस्तक्षेपामुळे अल्पकालीन स्थिरता मिळाली असली तरी, भविष्यात रुपया आणखी कमकुवत होण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, पुढील वर्षात रुपया डॉलरच्या तुलनेत 95 च्या पातळीला स्पर्श करू शकतो. भारत आपली सध्याची विनिमय दर धोरण (Exchange Rate Policy) किती काळ टिकवून ठेवू शकेल, हे जागतिक आर्थिक कल (Global Economic Trends), भांडवली प्रवाहाची (Capital Flows) हालचाल आणि रुपयाचा बचाव करतानाच परकीय चलन साठा वाचवण्याच्या RBI च्या धोरणावर अवलंबून असेल. जागतिक गुंतवणूकदारांच्या भावनांमध्ये मोठे बदल झाल्यास किंवा भांडवली बहिर्वाहाचा वेग वाढल्यास, सध्याच्या संरक्षण दृष्टिकोन (Defense Approach) बदलण्याची गरज भासू शकते.