Whalesbook
RBI ची कठोर पावले: रुपया सावरला
भारतीय रुपयाने मार्चमधील नीचांकी पातळीवरून आतापर्यंत 2% पेक्षा जास्त वाढ नोंदवली आहे. रुपया सध्या 92-93 प्रति युएस डॉलरच्या आसपास व्यवहार करत आहे. या मोठ्या सुधारणेचे श्रेय रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) निर्णायक कृतीला जात आहे. 10 एप्रिल पासून लागू होणाऱ्या नियमांनुसार, मध्यवर्ती बँकेने 100 दशलक्ष डॉलर्स पर्यंतची दैनंदिन चलन व्यवहार मर्यादा निश्चित केली आहे. यानंतर 1 एप्रिल रोजी, बँकांना ग्राहकांसाठी ऑफशोअर रुपया करार (NDFs) देऊ करण्यावर आणि रद्द केलेले फॉरवर्ड करार पुन्हा बुक करण्यावरही निर्बंध घालण्यात आले. या कठोर उपायांमुळे रुपयावरील सट्टेबाजीला आळा बसला असून, सप्टेंबर 2013 नंतर रुपयाने एका दिवसात सर्वात मोठी वाढ नोंदवली आहे. RBI ची ही रणनीती बाजारातील सट्टेबाजीला थांबवण्यासाठी प्रभावी ठरली आहे, जरी बँकांना अल्पकाळात मोठे नुकसान सोसावे लागले तरी. RBI चा चलन बाजारात हस्तक्षेप करण्याचा इतिहास आहे, परंतु सध्याच्या नियमांमुळे अस्थिर वातावरणात रुपयाचे अवमूल्यन रोखण्याचा प्रयत्न आहे.
तेलाच्या किमती घटल्या, डॉलरही कमकुवत
रुपयाच्या अलीकडील स्थिरतेमध्ये बाह्य घटकांनीही योगदान दिले आहे. 8 एप्रिल रोजी अमेरिका आणि इराणमधील संभाव्य युद्धविरामामुळे तेलाच्या किमती कमी झाल्या. ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स 100 डॉलर्स प्रति बॅरलवरून 10 एप्रिल रोजी सुमारे 96.72 डॉलर्स पर्यंत घसरले. भारत हा कच्च्या तेलाचा मोठा आयातदार असल्याने, कमी ऊर्जा आयात खर्चाचा फायदा देशाच्या व्यापार तूट कमी करण्यासाठी आणि महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी होतो. युएस डॉलर इंडेक्सही अलीकडील उच्चांकांवरून खाली आला असून, 100 च्या जवळून 10 एप्रिल रोजी सुमारे 98.90 वर व्यवहार करत आहे. भू-राजकीय तणाव कमी झाल्याने डॉलर कमकुवत झाला आहे, ज्यामुळे रुपयासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांना अधिक आकर्षक बनवते. तथापि, तेलाच्या कमी किमती किती काळ टिकतील हे अनिश्चित आहे.
परदेशी गुंतवणूकदार अजूनही सावध
RBI च्या थेट कृतींमुळे आधार मिळाला असला तरी, बाजारातील इतर संकेत तितकेसे सकारात्मक नाहीत. इतर उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनेही डॉलरच्या तुलनेत थोडी मजबूत झाली आहेत, परंतु रुपयाची जलदगतीची सुधारणा RBI च्या नियामक उपायांचा प्रभाव दर्शवते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारताची जास्त तेलावरील आयात अवलंबित्व यामुळे वाढत्या तेलाच्या किमती रुपयाच्या अवमूल्यनाशी जोडल्या गेल्या आहेत. भूतकाळातील RBI चे हस्तक्षेप अधिक लवचिक होते, परंतु अलीकडील उपाय विशिष्ट दबावांना लक्ष्य करणारे आहेत. रुपयाच्या अलीकडील मजबुतीनंतरही, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPIs) भारतीय शेअर्सची विक्री करत आहेत. 9 एप्रिल रोजी 1,711 कोटी रुपयांची निव्वळ विक्री झाली, जी चालू वर्षातील (year-to-date) अंदाजे 1.76 लाख कोटी रुपयांच्या बहिर्वाहामध्ये भर घालते. भांडवलाचा हा सातत्यपूर्ण निचरा परदेशी गुंतवणूकदारांचे सावध धोरण दर्शवतो.
रुपयाच्या तेजीला मोठे धोके
रुपयाच्या अलीकडील वाढीला अनेक मोठे धोके आहेत. सर्वात महत्त्वाचा म्हणजे परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांचे (FPIs) चालू असलेले मोठ्या प्रमाणात बाहेर पडणे. 9 एप्रिल रोजी 1,711 कोटी रुपयांची निव्वळ विक्री झाली, जी चालू वर्षातील (year-to-date) अंदाजे 1.76 लाख कोटी रुपयांच्या बहिर्वाहामध्ये भर घालते. हे जागतिक अस्थिरतेमुळे गुंतवणूकदार सुरक्षित मालमत्तेला प्राधान्य देत असल्याचे दर्शवते. अमेरिका-इराणमधील युद्धविराम करार किती स्थिर आहे, ही देखील एक मोठी चिंता आहे. कोणत्याही परिस्थितीत तणाव वाढल्यास तेलाच्या किमती पुन्हा 100 डॉलर्स प्रति बॅरलच्या वर जाऊ शकतात, ज्यामुळे भारताच्या व्यापार तूट आणि महागाईवर थेट परिणाम होईल. वाढत्या तेलाच्या किमती आणि रुपयाच्या अवमूल्यन यांच्यातील ऐतिहासिक संबंधामुळे पुन्हा दबाव येण्याचा धोका जास्त आहे. विश्लेषकांच्या मते, RBI च्या व्यापार मर्यादेतून मिळणारा आधार तात्पुरता आहे. जागतिक अनिश्चितता कायम असल्याने रुपयाच्या पुढील मोठ्या वाढीला मर्यादित वाव आहे.
भविष्यातील वाटचाल: मर्यादित वाढीची शक्यता
पुढे पाहता, विश्लेषकांचा अंदाज आहे की रुपयाची वाढ मर्यादित राहू शकते. सीआर फॉरेक्स ॲडव्हायझर्सचे अमित पारीख यांच्या मते, USD-INR ची जोडी 92.20–92.50 दरम्यान आधार शोधेल आणि संभाव्यतः 93.50–94.00 च्या पातळीकडे जाऊ शकते. हा अंदाज नियामक समर्थन आणि देशांतर्गत व जागतिक दबावातील संतुलनावर आधारित आहे. RBI च्या उपायांमुळे अल्पकालीन स्थिरता मिळाली असली तरी, संरचनात्मक समस्या आणि भू-राजकीय धोके पुढील काही महिन्यांत रुपयाच्या वाटचालीत अस्थिरता कायम राहील असे सूचित करतात.