Whalesbook
RBI च्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटीचे (MPC) सदस्य सौगत भट्टाचार्य यांनी महत्त्वपूर्ण संकेत दिले आहेत की, वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे महागाईचा (Inflation) धोका असूनही, बेंचमार्क व्याज दरात (Benchmark Interest Rate) मोठी वाढ होण्याची शक्यता 'नगण्य' आहे. हा निर्णय देशाच्या आर्थिक विकासाला (Economic Growth) चालना देण्याच्या धोरणाचे प्रतिबिंब आहे, ज्याला देशांतर्गत मागणी (Domestic Demand) आणि क्रेडिट वाढीचा (Credit Expansion) मोठा आधार मिळत आहे. सध्याचा रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवण्यात आला आहे.
विकास दराला प्राधान्य
RBI च्या धोरणानुसार, कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) वाढत्या किमती आणि भू-राजकीय तणावामुळे महागाई वाढण्याची चिन्हे दिसत असली तरी, व्याज दरात लक्षणीय वाढ होण्याची शक्यता कमी आहे. हा निर्णय देशांतर्गत मागणी आणि क्रेडिट मार्केटमधील मजबुतीमुळे घेतला जात आहे. डिसेंबर 2025 मध्ये मोठ्या कॉर्पोरेशन्सना (Corporates) दिलेले कर्ज 7.5% नी वाढले, जे डिसेंबर 2024 मधील 5.5% पेक्षा जास्त आहे. मिड-कॉर्पोरेट क्षेत्राला 20% तर MSMEs (सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योग) क्षेत्राला 29% दराने कर्ज मिळत आहे. एकूणच, क्रेडिट मार्केटमध्ये चांगली वाढ दिसून येत आहे.
देशांतर्गत मागणी आणि निर्यात...
भारताच्या GDP चा जवळपास दोन-तृतीयांश भाग असलेल्या देशांतर्गत मागणीवर (Domestic Demand) विकासाचा मुख्य आधार आहे. कंपन्यांची क्षमता वापर (Capacity Utilization) 75% च्या आसपास आहे, जी औद्योगिक वाढीसाठी (Industrial Expansion) चांगली बातमी आहे. भू-राजकीय तणावामुळे जागतिक व्यापारात अनिश्चितता असूनही, भारतीय निर्यातदारांनी (Exporters) आपल्या बाजारपेठांमध्ये विविधता आणली आहे, ज्यामुळे बाह्य मागणीतील धक्क्यांना तोंड देण्यासाठी अर्थव्यवस्था अधिक सक्षम बनली आहे.
महागाईचा अंदाज
FY27 च्या पहिल्या सहामाहीत (H1 FY27) महागाईचा दर 4% पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे. हे मुख्यत्वे बेस इफेक्ट्स (Base Effects) आणि मौल्यवान धातू व कच्च्या तेलाच्या (Commodity Prices) किमतींमधील वाढीमुळे असू शकते. मात्र, RBI च्या मते, या अस्थिर घटकांना वगळता मूळ महागाई (Underlying Inflation) नियंत्रणात राहील. FY26 साठी महागाईचा अंदाज 2.1% आहे, तर FY27 च्या पहिल्या आणि दुसऱ्या तिमाहीत तो 4.0% ते 4.2% पर्यंत जाऊ शकतो.
संभाव्य धोके
जरी अर्थव्यवस्थेची स्थिती सकारात्मक दिसत असली तरी, भू-राजकीय तणाव वाढल्यास किंवा महागाई अपेक्षेपेक्षा जास्त काळ टिकल्यास चिंता वाढू शकते. अशा परिस्थितीत RBI ला आपल्या धोरणात बदल करावा लागण्याची शक्यता आहे. तसेच, जर देशांतर्गत मागणीत लक्षणीय घट झाली, तर आर्थिक वाढीच्या अंदाजांना धक्का बसू शकतो.
पुढील वाटचाल
RBI पुढील काळातही व्याज दरात स्थिरता कायम ठेवण्याची शक्यता आहे, जोपर्यंत महागाई नियंत्रणात राहील आणि आर्थिक वाढ मजबूत राहील. नवीन आर्थिक डेटा मालिका (Economic Data Series) भविष्यातील धोरणात्मक निर्णयांसाठी अधिक स्पष्टता देईल.