Whalesbook
2025 मध्ये भारतीय इक्विटी बाजारात आव्हाने, RBI अहवालानुसार
भारतीय रिझर्व्ह बँकेचा (RBI) आर्थिक स्थिरता अहवाल, जो डिसेंबर 2025 मध्ये प्रसिद्ध झाला, भारतीय इक्विटी बाजाराच्या कामगिरीत एक महत्त्वपूर्ण बदल दर्शवितो. 2020 ते 2024 या पाच वर्षांच्या मजबूत कामगिरीनंतर, 2025 मध्ये भारतीय इक्विटी उदयोन्मुख बाजार (EM) आणि विकसित अर्थव्यवस्था (AE) या दोघांच्या तुलनेत पिछाडीवर पडल्या. पूर्वी मिळवलेल्या मजबूत फायद्यांमधून हा एक लक्षणीय बदल आहे.
कामगिरीतील बदल
2020 ते 2024 दरम्यान, भारतीय इक्विटींनी लक्षणीय ताकद दाखवली होती, 173.2 च्या इंडेक्स स्तरावर पोहोचून, एई (157.2) आणि ईएम (96.7) ला मागे टाकले होते. तथापि, 2025 मध्ये हा ट्रेंड नाट्यमयरीत्या उलटला. उदयोन्मुख बाजारपेठेतील इक्विटी 128.2 पर्यंत वाढल्या आणि विकसित अर्थव्यवस्था 119.3 पर्यंत पोहोचल्या, भारताला लक्षणीयरीत्या मागे टाकले, जे वर्षाच्या अखेरीस 101.1 वर बंद झाले, हे जवळजवळ सपाट परताव्याचे संकेत आहे. या सापेक्षिक कमी कामगिरीमुळे बाजारातील सहभागींमध्ये चिंता वाढली आहे.
मंदीची कारणे
RBI अहवालाने 2025 मध्ये भारताच्या कमी कामगिरीसाठी अनेक प्रमुख कारणांना जबाबदार धरले. कमी कॉर्पोरेट कमाई वाढीने एक महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली, जी तुलनेने धीम्या नाममात्र सकल राष्ट्रीय उत्पादन (GDP) विस्तारासोबत झाली. उच्च इक्विटी मूल्यांकनांचा अर्थ असा होता की बाजारात अधिक नफ्यासाठी कमी वाव होता. विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांकडून (FPIs) सतत होणारे outflows, प्रतिकूल आंतरराष्ट्रीय व्यापार परिणाम आणि भारतीय रुपयाचे अवमूल्यन यांनीही मंदीस हातभार लावला. याव्यतिरिक्त, अहवालात असेही नमूद केले आहे की AI-आधारित ट्रेडिंग धोरणांशी मर्यादित सहभाग आणि इतर आशियाई बाजारांच्या तुलनेत कमी मार्केट बीटाने कामगिरीस अडथळा आणला असू शकतो.
अस्थिरतेतही लवचिकता
सापेक्षिक पिछाडी असूनही, अहवालाने भारतीय इक्विटी बाजाराच्या अंगभूत लवचिकतेवर भर दिला. परदेशी गुंतवणूकदारांचे स्थिर outflows आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चितता असूनही बाजाराने उल्लेखनीय स्थिरता राखली. बाजारातील अस्थिरता कमी राहिली, NSE VIX डिसेंबर 2025 मध्ये 10.9 वर बंद झाला, जो CBOE VIX च्या 15.8 पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. निफ्टी 50 वरील वास्तविक अस्थिरता देखील 7.7 वर नियंत्रित राहिली, जी MSCI EM च्या 15.1 आणि MSCI World च्या 11.3 पेक्षा खूपच वेगळी आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, US बाजारातील तीव्र घसरणीचा भारतीय इक्विटीवर लक्षणीय परिणाम होत असे, परंतु अलीकडील वर्षांमध्ये हा प्रसार प्रभाव लक्षणीयरीत्या कमकुवत झाला आहे, जे S&P 500 च्या तुलनेत निफ्टी 50 च्या घटत्या बीटाने सिद्ध होते.
देशांतर्गत गुंतवणूकदारांनी केंद्रस्थान घेतले
भारतीय इक्विटी बाजारात दिसलेली स्थिरता ही देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून (DIIs) मिळालेल्या मजबूत आणि सातत्यपूर्ण मागणीमुळे लक्षणीयरीत्या वाढली आहे. RBI अहवालानुसार, DIIs ने आता भारतीय इक्विटींच्या मालकीमध्ये विदेशी गुंतवणूकदारांना मागे टाकले आहे आणि त्यांचा हिस्सा सतत वाढत आहे. 2021-22 आणि 2025-26 या आर्थिक वर्षांदरम्यान, DII प्रवाहामध्ये सरासरी वार्षिक 7.6 टक्के वाढ झाली, तर FPI प्रवाहामध्ये सरासरी वार्षिक 0.7 टक्के घट झाली. 2025 या कॅलेंडर वर्षात, DIIs ने ₹7.4 लाख कोटींचे निव्वळ inflows केले, जे FPIs च्या ₹1.6 लाख कोटींच्या निव्वळ outflows पेक्षा खूप जास्त आहे. ही शिफ्ट मालमत्ता कस्टडीच्या आकड्यांमध्ये देखील दिसून येते, ज्यामध्ये सप्टेंबर 2025 पर्यंत DII होल्डिंग्ज ₹83 लाख कोटींपर्यंत पोहोचल्या, जे FPI होल्डिंग्ज ₹75 लाख कोटींपेक्षा जास्त आहे.
परिणाम
या बातमीमुळे लक्षणीय आउटपरफॉर्मेंसनंतर भारतीय इक्विटीच्या वाढीच्या मार्गात संभाव्य मंदी येण्याची शक्यता आहे. DIIs चे वाढते वर्चस्व एक अधिक देशांतर्गत-चालित बाजाराचे सूचक आहे, जे जागतिक भावनांतील बदलांसाठी कमी संवेदनशील असू शकते, परंतु संभाव्यतः भिन्न परतावा पद्धतींकडे नेऊ शकते. गुंतवणूकदारांना वाढीच्या अपेक्षांचे पुनर्मूल्यांकन करण्याची आणि देशांतर्गत मागणी चालकांवर लक्ष केंद्रित करण्याची आवश्यकता असू शकते. आव्हानांच्या असूनही बाजाराची लवचिकता एक सकारात्मक चिन्ह आहे, परंतु कमी कामगिरीच्या कारणांवर काळजीपूर्वक लक्ष ठेवण्याची आवश्यकता आहे. हा अहवाल गुंतवणूक धोरणे आणि मालमत्ता वाटपाच्या निर्णयांवर प्रभाव टाकू शकतो.
Impact Rating: 8/10