Whalesbook
जागतिक तणावामुळे RBI ची धोरणात्मक भूमिका
जागतिक बाजारात सुरू असलेल्या तणावामुळे आणि तेलाच्या किमतीतील वाढीमुळे, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आपले प्रमुख रेपो रेट (Repo Rate) 5.25% वरून 2027 च्या मध्यापर्यंत कायम ठेवण्याची दाट शक्यता आहे. रॉयटर्स (Reuters) च्या अर्थतज्ज्ञांच्या सर्वेक्षणातून ही माहिती समोर आली आहे. भारताला त्याच्या कच्च्या तेलाच्या 85% आयातीसाठी आंतरराष्ट्रीय बाजारावर अवलंबून राहावे लागते. सध्या मध्य पूर्वेतील संघर्षांमुळे महत्त्वाच्या शिपिंग मार्गांवर परिणाम होत असून, कच्च्या तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरल च्या वर गेल्या आहेत. यामुळे भारताच्या ऊर्जा सुरक्षेला धोका निर्माण झाला आहे.
भारताच्या आर्थिक स्थिरतेस धोका?
सध्या महागाई RBI च्या 4% च्या लक्ष्याच्या खाली असली आणि आर्थिक वर्षा 2027 (FY27) साठी विकासाचा अंदाज 7.1% असला तरी, ही स्थिरता नाजूक आहे. एस अँड पी ग्लोबल रेटिंग्स (S&P Global Ratings) नुसार, FY27 मध्ये महागाई 4.3% पर्यंत पोहोचू शकते, तर क्रिसिल (Crisil) 5.1% चा अंदाज वर्तवत आहे. कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 प्रति बॅरल वाढ झाल्यास, भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) GDP च्या 0.35% ने वाढू शकते आणि विकास 0.15-0.20% ने कमी होऊ शकतो.
रुपयातील घसरण आणि वित्तीय दबाव
भारतीय रुपया आधीच कमकुवत झाला असून, गेल्या एका वर्षात 10% पेक्षा जास्त घसरून 94 प्रति डॉलर च्या विक्रमी नीचांकी पातळीजवळ व्यवहार करत आहे. गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) च्या मते, रुपया पुढील वर्षात 95 प्रति डॉलर पर्यंत घसरू शकतो, ज्यामुळे RBI ला आपल्या धोरणांचा फेरविचार करावा लागू शकतो. याशिवाय, उच्च तेल किमतींमुळे सरकारी ऊर्जा सबसिडीमध्ये मोठी वाढ होऊ शकते, ज्यामुळे सरकारवर मोठा वित्तीय दबाव येईल.
आयातित महागाई आणि धोरणात्मक कसरत
RBI साठी ही एक गुंतागुंतीची परिस्थिती आहे. जागतिक धक्के प्रामुख्याने पुरवठ्यावर परिणाम करत असल्याने, आक्रमक दर वाढीवर सावधगिरी बाळगण्याची गरज आहे. मात्र, रुपयावरील सततचा दबाव आणि महागाई अर्थव्यवस्थाभर पसरण्याचा धोका दुर्लक्षित करता येणार नाही. ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या किमतीत वाढीचा संबंध रुपयाच्या अवमूल्यन आणि महत्त्वपूर्ण आर्थिक ताणाशी जोडलेला आहे. अमेरिका (US Federal Reserve) किंवा युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB) सारख्या प्रमुख मध्यवर्ती बँका, ज्या 2026 मध्ये काही दर कपातीचा अंदाज व्यक्त करत आहेत, त्यांच्या तुलनेत RBI आपल्या आयात अवलंबित्वामुळे अधिक असुरक्षित आहे.
भविष्यातील अनिश्चितता
जर तेल किमती $130 प्रति बॅरल च्या पुढे टिकून राहिल्यास, RBI ला व्याजदर वाढवावे लागू शकतात, जे 2027 च्या मध्यापर्यंत दर कायम ठेवण्याच्या अंदाधाच्या विरोधात जाईल. बहुतांश अर्थतज्ज्ञांच्या मते, आर्थिक वर्ष 2026-27 मध्ये भारताच्या अर्थव्यवस्थेसाठी 'कमी विकास आणि उच्च महागाई' (low growth and high inflation) हा सर्वात मोठा धोका आहे. जरी अर्थतज्ज्ञांना दीर्घकाळासाठी धोरण स्थिर राहण्याची अपेक्षा असली तरी, ऊर्जा किमती, भारतीय रुपया आणि महागाईवर परिणाम करणारी सध्याची भू-राजकीय परिस्थिती अनपेक्षित दर वाढीचे मोठे धोके निर्माण करत आहे. RBI चलन स्थैर्य आणि आयातित महागाईचा सामना करण्यावर लक्ष केंद्रित करेल. मात्र, मध्य पूर्वेतील तणाव कमी होणे आणि जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत घट होणे यावरच RBI चे सध्याचे कमी व्याजदर धोरण किती काळ टिकेल हे अवलंबून असेल.