5 ऑगस्ट 2026 रोजी होणाऱ्या RBI च्या पतधोरण समितीच्या बैठकीकडे सर्वांचे लक्ष लागले आहे. वाढत्या क्रूड ऑईलच्या किमती आणि 4% च्या लक्ष्यांकाच्या वर गेलेली महागाई यामुळे सेंट्रल बँक कोंडीत सापडली आहे. WPI महागाई 9% पेक्षा जास्त आहे आणि आर्थिक वाढ मंदावली आहे. त्यामुळे, महागाई नियंत्रणात आणणे आणि देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेला आधार देणे या दोन्हीमध्ये RBI ला तारेवरची कसरत करावी लागणार आहे.
जागतिक संघर्ष आणि तेलाच्या किमतींचा परिणाम
मध्य पूर्वेतील वाढत्या तणावामुळे, विशेषतः होर्मुझ सामुद्रधुनीजवळ, ब्रेंट क्रूड ऑईलच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या वर गेल्या आहेत. भारतासारख्या तेल आयात करणाऱ्या देशासाठी, हे वाढलेले दर सध्याच्या खात्यावर आणि देशांतर्गत इंधन खर्चावर त्वरित दबाव आणतात. इंधनाच्या वाढलेल्या किमतींचा परिणाम वाहतूक आणि लॉजिस्टिक खर्चावर होतो, ज्यामुळे अखेरीस ग्राहकांसाठी वस्तू महाग होऊ शकतात.
महागाई आणि विकासाचे गणित
सध्याच्या आकडेवारीनुसार, जून 2026 मध्ये CPI महागाई 4% च्या लक्ष्यांकाच्या वर गेली आहे. अधिकृत अंदाजानुसार, ही वाढ अशीच सुरू राहू शकते आणि 6% च्या वरच्या सहनशीलतेच्या मर्यादेला आव्हान देऊ शकते. त्याच वेळी, अर्थव्यवस्थेची वाढ मंदावली आहे, मागील वर्षांच्या तुलनेत GDP वाढीचे अंदाज कमी झाले आहेत. WPI, किंवा घाऊक किंमत निर्देशांक, जूनपर्यंत 9% च्या पुढे गेला आहे, जो कच्च्या मालाच्या आणि उत्पादकांच्या वाढत्या खर्चाचे संकेत देतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, घाऊक किमती आणि किरकोळ अन्न महागाई यांच्यात उच्च संबंध दिसून आला आहे, ज्यामुळे हे खर्चाचे वाढते दडपण केवळ उत्पादकांपुरते मर्यादित राहणार नाही असे दिसते.
धोरणात्मक पेचप्रसंग
पुढे जाताना, पतधोरण समितीला अनेक परस्परविरोधी ध्येयांमध्ये समतोल साधावा लागेल. व्याजदरात वाढ करणे हा महागाई कमी करण्याचा पारंपरिक मार्ग आहे, परंतु यामुळे कंपन्या आणि व्यक्तींसाठी कर्जाचा खर्च वाढतो, ज्यामुळे आर्थिक वाढ आणखी मंदावू शकते. गुंतवणूकदार या परिस्थितीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत, कारण सेंट्रल बँकेचा निर्णय किरकोळ कर्जदार आणि कॉर्पोरेशन्स दोघांसाठीही कर्जाच्या खर्चावर परिणाम करेल.
बाजारात 25 बेसिस पॉईंट्स (basis points) रेपो रेट वाढण्याची अपेक्षा आहे. दर वाढीमुळे महागाईची अपेक्षा नियंत्रित राहते, परंतु जास्त कर्ज असलेल्या कंपन्यांवरही दबाव वाढतो, कारण त्यांचे व्याज देयके वाढू शकतात. भविष्यातील वाढीच्या अंदाजांबद्दल आणि पुरवठा-साइड धक्क्यांच्या अपेक्षित कालावधीबद्दल RBI च्या भाष्य ऐकण्याकडे गुंतवणूकदार पाहू शकतात. महागाई किती काळ उच्च राहील याबद्दल समितीचे मत पुढील काही महिन्यांत इक्विटी आणि बॉण्ड मार्केटसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.