Whalesbook
चलनविषयक धोरणात बदल?
RBI ने सध्या रेपो रेट 5.25% वर स्थिर ठेवला असला तरी, हा केवळ एक तात्पुरता दिलासा आहे. सध्याची आर्थिक परिस्थिती पाहता, RBI आपल्या बचावात्मक पवित्रा कायम ठेवणार आहे. FY27 साठी GDP वाढीचा अंदाज 6.6% पर्यंत खाली आणल्यामुळे, अर्थव्यवस्थेची मागणी कमी होण्याची शक्यता RBI ला दिसत आहे. मात्र, महागाईचा आकडा 5.1% पर्यंत वाढल्याने, RBI ला आता कठोर भूमिका घ्यावी लागू शकते.
खर्चाचा बोजा आणि कच्च्या मालाच्या किमती
महागाई केवळ खाद्यपदार्थांपुरती मर्यादित नाही, तर कच्चा माल, औद्योगिक रसायने आणि धातूंच्या किमतीतही वाढ झाली आहे. यामुळे उत्पादन खर्च वाढून त्याचा परिणाम थेट ग्राहकांवर होत आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारात कच्च्या तेलाच्या किमती $90 प्रति बॅरलच्या वर राहिल्याने, आयातीवर मोठा खर्च होत आहे. यामुळे RBI च्या धोरणात्मक निर्णयांवर मर्यादा येत आहेत.
आर्थिक अडचणी वाढणार?
RBI आता अशा पेचात सापडले आहे की, व्याजदर वाढवल्यास 6.6% असलेल्या GDP वाढीवर त्याचा नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. ज्या कंपन्यांनी कमी व्याजदराच्या काळात जास्त कर्ज घेतले आहे, त्यांना आता दुहेरी फटका बसू शकतो – एकीकडे वाढती कमाई आणि दुसरीकडे कर्जाचा वाढता व्याजदर. तसेच, $50-60 अब्ज डॉलर्सची परकीय गुंतवणूक आकर्षित करण्यावर अवलंबून राहिल्यास, जागतिक बाजारातील अस्थिरतेमुळे रुपयावर दबाव येऊ शकतो. अशा परिस्थितीत RBI ला आपल्या गंगाजळीतून (Foreign Exchange Reserves) हस्तक्षेप करावा लागू शकतो.
भविष्यातील वाटचाल
बाजारातील तज्ज्ञांना आता ऑगस्ट महिन्याच्या आसपास व्याजदरात वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. ही वाढ 50 ते 100 बेसिस पॉइंट्स पर्यंत असू शकते. म्हणजेच, स्वस्त कर्जाचे दिवस आता संपले आहेत. येत्या काही महिन्यांत, RBI महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी सकारात्मक व्याजदर (Positive Real Policy Rate) राखण्यावर लक्ष केंद्रित करेल, जरी त्याचा औद्योगिक उत्पादनावर परिणाम झाला तरी.