Whalesbook
RBI च्या कडक नियमांमुळे Tata Sons वर आयपीओचे संकट
RBI चे नवीन नियम १ जुलै, २०२६ पासून लागू होणार आहेत. या नियमांनुसार, 'अप्पर लेयर' श्रेणीतील मोठ्या नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांना (NBFCs) सार्वजनिक लिस्टिंग करणे अनिवार्य आहे. Tata Sons ला या नियमांमुळे आयपीओ आणण्याशिवाय पर्याय राहिलेला नाही. पूर्वीचे पर्याय, जसे की कर्जाची पुनर्रचना किंवा नॉन-सिस्टमॅटिक वर्गीकरण मिळवणे, आता शक्य राहिलेले नाहीत. या बदलामुळे, टाटा समूहावर नियंत्रण ठेवणाऱ्या टाटा ट्रस्ट्समधील प्रमुख विश्वस्त वेणू श्रीनिवासन आणि विजय सिंग आता आयपीओच्या बाजूने ठाम भूमिका घेत आहेत. कंपनीच्या संचालक मंडळाच्या आगामी बैठकीत ते आयपीओसाठी जोरदार युक्तिवाद करण्याची शक्यता आहे. हे स्पष्टपणे दर्शवते की, लिस्टिंगची अट अटळ असून त्याचे फायदेही कंपनीला मिळतील.
नोएल टाटांच्या भूमिकेला आव्हान
या आयपीओच्या मागणीमुळे $१८० बिलियन च्या या मोठ्या समूहाच्या नेतृत्वात तीव्र मतभेद समोर आले आहेत, ज्यामुळे नोएल टाटा यांच्यासाठी आव्हाने वाढली आहेत. ते Tata Sons ला खाजगी कंपनी म्हणून ठेवण्याचा प्रयत्न करत आहेत. मात्र, कंपनीचे चेअरमन एन. चंद्रशेखरन यांनी आयपीओ न आणण्याची हमी देण्यास नकार दिल्याने फेब्रुवारीमध्ये त्यांच्या फेरनियुक्तीच्या प्रस्तावालाही विलंब झाला होता. यातून समूहाच्या भविष्याबाबतचे मतभेद स्पष्ट होतात. टाटा ट्रस्ट्स टाटा Sons च्या बोर्डावर नवीन सदस्यांची नियुक्ती करण्याचा विचार करत असल्याचेही बोलले जात आहे, ज्यामुळे नोएल टाटा आपला प्रभाव वाढवण्याचा प्रयत्न करत आहेत.
शपूरजी पालोनजी ग्रुपसाठी सुवर्णसंधी
जर Tata Sons सार्वजनिक झाली, तर शपूरजी पालोनजी ग्रुप (SPG) या प्रमुख अल्पसंख्याक भागधारकाला याचा खूप मोठा फायदा होईल. SPG चा Tata Sons मध्ये १८.४% हिस्सा आहे. SPG चे मोठे आर्थिक व्यवहार या न विकल्या जाणाऱ्या (illiquid) Tata Sons च्या शेअर्सवर अवलंबून आहेत, जे त्यांनी कर्जासाठी तारण ठेवले आहेत. $१.७ बिलियन च्या कर्जाचा मोठा भाग त्यांनी याच शेअरवर घेतला आहे. SPG चे अंदाजित $३२ बिलियन चे नेट वर्थ मुख्यत्वे याच हिश्श्यात अडकलेले आहे. त्यामुळे, आयपीओ आल्यास SPG ला कर्ज कमी करण्याची, भांडवल उभारण्याची आणि पैसे मिळवण्याची मोठी संधी मिळेल.
सार्वजनिक लिस्टिंगचे धोके आणि अडथळे
मात्र, ही अनिवार्य लिस्टिंग अनेक धोके घेऊन येत आहे. Tata Sons ला सार्वजनिक केल्याने टाटा ट्रस्ट्सचे या समूहावरील ऐतिहासिक नियंत्रण कमी होऊ शकते. विविध व्यवसायांना सांभाळणारी सार्वजनिक होल्डिंग कंपनी चालवणे, गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा पूर्ण करणे आणि TCS तसेच टाटा स्टील सारख्या उपकंपन्यांवर होणारा परिणाम यांसारखे मोठे अडथळे आहेत. RBI ने कायदेशीर सल्ला घेतल्यानंतर आणि सरकारला माहिती दिल्यानंतर कोणत्याही प्रकारची सूट देण्यास नकार दिला आहे. Tata Sons ला सूट दिल्यास इतर कंपन्यांसाठीही तसाच नियम बनवावा लागेल, ज्यामुळे नियमावली गुंतागुंतीची होईल. नियमांचे पालन न केल्यास किंवा उशीर झाल्यास मोठे आर्थिक आणि प्रतिष्ठेचे नुकसान होऊ शकते.
पुढील वाटचाल आणि नियामक दृष्टिकोन
नवीन RBI नियम लागू होण्यास दोन महिन्यांपेक्षा कमी कालावधी शिल्लक आहे. Tata Sons सध्या RBI कडून अनौपचारिक मार्गदर्शन घेण्याचा प्रयत्न करत आहे आणि मुदतवाढीचा विचार करत आहे. मात्र, RBI चा कठोर दृष्टिकोन पाहता, थेट विरोध किंवा टाळाटाळ करणे कठीण दिसत आहे. ८ मे रोजी होणारी टाटा ट्रस्ट्सची बोर्ड बैठक या संदर्भात एक निर्णायक क्षण ठरू शकते, जिथे आयपीओच्या दिशेने ठोस निर्णय घेतला जाऊ शकतो.