RBI चा रुपयाला आधार, पण फॉरेक्स रिझर्व्हमध्ये मोठी घट! तेलाच्या किमतींचा दबाव कायम

RBI चे हस्तक्षेप आणि रिझर्व्हवरील परिणाम

रुपयाला आधार देण्यासाठी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) स्पॉट मार्केट आणि ऑफशोअर नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड्स (NDFs) सारख्या बाजारांमध्ये सक्रियपणे व्यवहार करत आहे. मार्च महिन्यात रुपया ₹95 प्रति डॉलर च्या पातळीच्या खाली घसरला होता. यामागे पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव आणि कच्च्या तेलाच्या (Brent crude) वाढत्या किमती हे प्रमुख कारण होते.

मात्र, रुपयाला वाचवण्याच्या या प्रयत्नांची मोठी किंमत RBI च्या परकीय चलन साठ्याला मोजावी लागली. २७ मार्च २०२६ पर्यंत, हा साठा $730 बिलियन च्या जवळून घसरून $688 बिलियन पर्यंत खाली आला होता. हा आकडा बाजारातील दबावाविरुद्ध केलेल्या मोठ्या खर्चाचे सूचक आहे.

सट्टेबाजी रोखण्यासाठी नवे नियम

बाजारात होणारी सट्टेबाजी (speculation) रोखण्यासाठी आणि स्थिरता आणण्यासाठी, RBI ने ऑफशोअर NDF मार्केटमध्ये कडक पावले उचलली आहेत. १० एप्रिल २०२६ पासून, बँकांना NDF कॉन्ट्रॅक्ट्स देण्यास मनाई करण्यात आली आहे आणि नेट ओपन पोझिशन्स $100 मिलियन पर्यंत मर्यादित ठेवण्यात आल्या आहेत. या उपायांमुळे बँकांना त्यांच्या पोझिशन्स समायोजित कराव्या लागल्या असून, ऑफशोअर बाजारातील अस्थिरता कमी झाली आहे.

तेलाच्या किमतींचा दबाव कायम

तरीही, रुपयावरील अंतर्गत दबाव कायम आहे. पश्चिम आशियातील तणावामुळे कच्च्या तेलाच्या किमतींमध्ये अस्थिरता दिसून येत आहे. ८ एप्रिल २०२६ रोजी ब्रेंट क्रूड $93.80 प्रति बॅरल पर्यंत खाली आला होता, तरीही या संघर्षापूर्वीच्या तुलनेत तो अजूनही लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. कच्च्या तेलासारख्या वस्तूंच्या वाढत्या किमतींमुळे आयात महागाई वाढते आणि भारताच्या चालू खात्यातील तूट (current account deficit) वाढते, ज्यामुळे रुपयावर नकारात्मक परिणाम होतो.

घटत्या रिझर्व्ह्सची चिंता

परकीय चलन साठ्यात झालेली ही मोठी घट चिंतेचा विषय आहे. ३ एप्रिल २०२६ पर्यंत साठ्यात थोडी वाढ होऊन तो $697.1 बिलियन झाला असला तरी, एकूण कल दर्शवतो की चलन वाचवण्यासाठी मोठी किंमत मोजावी लागत आहे. क्रिझील (Crisil) च्या विश्लेषकांनी निरीक्षण केले आहे की, RBI बाजारातील मोठे चढ-उतार नियंत्रित करू शकते, परंतु सध्याची अनिश्चितता सावधगिरी बाळगण्यास सूचित करते. पूर्वीच्या अनुभवानुसार, दीर्घकाळ चाललेला आक्रमक हस्तक्षेप देशाच्या बाह्य आर्थिक स्थितीवर ताण आणू शकतो.

आशियाई चलनांवरही दबाव

भारतीय रुपयाचे प्रदर्शन जागतिक चलन धोरणातील बदल आणि भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे लक्षवेधी ठरले आहे. एप्रिल २०२६ च्या सुरुवातीला, अनेक आशियाई चलनांवरही दबाव दिसून आला. मार्च महिन्यात इंडोनेशियन रुपिया आणि फिलिपिनो पेसो अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत नीचल्या पातळीवर पोहोचले होते, तर दक्षिण कोरियन वोन १७ वर्षांतील नीचल्या पातळीवर गेला होता. याउलट, चिनी युआन मात्र 0.91% नी मजबूत होऊन स्थिर राहिला.

डॉलरची मजबुती आणि RBI चा दृष्टिकोन

अमेरिकन डॉलरची मजबुती कायम आहे, ज्याचा परिणाम रुपयासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांवर होत आहे. फेडरल रिझर्व्हचे धोरण आणि ऊर्जेचे शुद्ध निर्यातदार म्हणून अमेरिकेचे स्थान यामुळे डॉलरला बळ मिळाले आहे.

RBI चे गव्हर्नर मल्होत्रा यांनी FY27 साठी GDP वाढ 6.9% आणि महागाई 4.6% राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. तेलाच्या वाढत्या किमतींचा देशांतर्गत उत्पादनावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. US Energy Information Administration (EIA) ने 2026 साठी ब्रेंट क्रूड तेलाचा सरासरी भाव $96 प्रति बॅरल राहील असा अंदाज वर्तवला आहे, ज्यामुळे ऊर्जा किमती रुपयावर परिणाम करत राहतील.