Whalesbook
RBI चा धोरणात्मक विराम: रेपो रेट स्थिर
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने 6 फेब्रुवारी 2026 रोजी झालेल्या आपल्या धोरण समितीच्या (Monetary Policy Committee - MPC) बैठकीत, पॉलिसी रेपो रेट (Repo Rate) 5.25% वर कायम ठेवला आहे. हा निर्णय फेब्रुवारी 2025 पासून सुरू असलेल्या दरातील कपातीवर (rate cuts) तात्पुरता विराम दर्शवतो. मध्यवर्ती बँकेने आपली भूमिका "न्यूट्रल" (neutral) ठेवली आहे, जी देशांतर्गत वाढीबद्दलचा आशावाद आणि महागाईचा दबाव या दोन्हीमध्ये समतोल साधते.
अर्थव्यवस्थेत उत्साह, पण महागाईचे सावट
RBI ने FY25-26 साठी भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज 7.4% पर्यंत वाढवला आहे, जो मागील 7.3% च्या अंदाजापेक्षा जास्त आहे. तसेच, FY26-27 च्या सुरुवातीच्या तिमाहीसाठी (Q1) वाढीचा अंदाज 6.9% (पूर्वी 6.7%) आणि दुसऱ्या तिमाहीसाठी (Q2) 7.0% (पूर्वी 6.8%) पर्यंत वाढवला आहे. देशांतर्गत मागणीतील सातत्य, युरोपियन युनियन (EU) आणि अमेरिकेसोबतचे (US) व्यापार करार तसेच सेवा क्षेत्रातील लवचिकता यामुळे ही वाढ अपेक्षित आहे.
मात्र, महागाईचा (inflation) अंदाज अधिक गुंतागुंतीचा आहे. FY26 साठी CPI महागाईचा अंदाज 2.1% पर्यंत वाढवला आहे, तर Q4 FY26 साठी तो 3.2% वर जाण्याची शक्यता आहे. FY27 च्या पहिल्या आणि दुसऱ्या तिमाहीसाठी महागाईचा अंदाज अनुक्रमे 4.0% आणि 4.2% वर्तवण्यात आला आहे. RBI गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांच्या मते, ही वाढ प्रामुख्याने मौल्यवान धातूंच्या (precious metals) किमतीत झालेल्या प्रचंड वाढीमुळे आहे, ज्यामुळे महागाईत अंदाजे 60-70 बेसिस पॉइंट्स (basis points) वाढ होऊ शकते. असे असूनही, RBI ने नमूद केले आहे की मूळ महागाई (core inflation) नियंत्रणात आहे.
नवीन आकडेवारी आणि भविष्यातील धोरण
RBI च्या नजीकच्या धोरणात्मक निर्णयांवर परिणाम करणारा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे फेब्रुवारी 2026 च्या मध्यापर्यंत अपेक्षित असलेली GDP आणि CPI आकडेवारीच्या नवीन आधार वर्षांची (base years) घोषणा. GDP मालिकेसाठी 2022-23 आणि CPI साठी 2024 हे नवीन आधार वर्ष असतील. परिणामी, RBI ने FY27 साठीचे संपूर्ण वर्षाचे अंदाज एप्रिल च्या MPC बैठकीसाठी पुढे ढकलले आहेत, जेणेकरून सुधारित आकडेवारीचा अभ्यास करता येईल.
जागतिक पडसाद आणि बाजाराची प्रतिक्रिया
जागतिक स्तरावर, फेडरल रिझर्व्हने (Federal Reserve) जानेवारी 2026 मध्ये आपला फेड फंड रेट (Fed Funds rate) 3.75% वर कायम ठेवला, तर युरोपियन सेंट्रल बँकेने (ECB) मुख्य रीफायनान्सिंग रेट (main refinancing rate) 2.15% वर स्थिर ठेवला. युरोझोनमधील महागाई 1.7% पर्यंत कमी झाली आहे. भू-राजकीय तणाव आणि जागतिक व्यापार अनिश्चिततेमुळे सोने आणि चांदीसारख्या मौल्यवान धातूंच्या किमतीत मोठी वाढ झाली आहे. फेब्रुवारी 2026 च्या सुरुवातीला सोन्याच्या किमती $5,047.07 आणि चांदीच्या किमती $89.35 पर्यंत पोहोचल्या होत्या.
RBI च्या घोषणेनंतर, भारतीय शेअर बाजारात सौम्य तेजी दिसून आली. सेन्सेक्स (Sensex) 266.47 अंकांनी वाढला, तर निफ्टी 50 (Nifty 50) 50.90 अंकांनी वर गेला. FMCG आणि प्रायव्हेट बँकिंग शेअर्समध्ये वाढ दिसली, तर IT आणि PSU बँकिंग शेअर्समध्ये घट झाली. RBI ने "न्यूट्रल" भूमिका कायम ठेवल्याने आणि अपेक्षित 'सॉफ्ट' संकेत न मिळाल्याने बॉण्ड बाजारात (bond market) मात्र थोडी नरवडी दिसून आली, ज्यामुळे भारताचे 10-वर्षांचे बॉण्ड यील्ड (bond yields) वाढले. विश्लेषकांच्या मते, RBI सध्या अर्थव्यवस्थेतील स्थिरता आणि वाढीला समर्थन देत, नवीन आकडेवारी आणि मौल्यवान धातूंच्या किमतीतील बदलांवर लक्ष ठेवून आहे.