Whalesbook
RBI चा मोठा निर्णय: रेपो रेट स्थिर, पण बॉण्ड मार्केटमध्ये धाकधूक!
भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) मॉनेटरी पॉलिसी कमिटीने (MPC) आपल्या फेब्रुवारी महिन्यातील बैठकीत सर्वानुमते **रेपो रेट (Repo Rate) 5.25% वर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. तसेच, RBI ने आपला 'न्यूट्रल' (Neutral) मॉनेटरी पॉलिसी स्टान्स कायम ठेवला आहे, म्हणजेच गरजेनुसार धोरणात बदल करण्याची लवचिकता कायम ठेवली आहे. देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेत मजबूत वाढीचा अंदाज पाहता हा निर्णय घेण्यात आला आहे. RBI ने आर्थिक वर्ष 2027 (FY27) च्या पहिल्या तिमाहीसाठी (Q1) GDP ग्रोथचा अंदाज 6.9% आणि दुसऱ्या तिमाहीसाठी (Q2) 7.0% पर्यंत वाढवला आहे.
वाढीचा अंदाज वाढला, तरी बॉण्ड मार्केट का घाबरले?
RBI ने दर स्थिर ठेवून ग्रोथला चालना देण्याचा प्रयत्न केला असला तरी, बॉण्ड मार्केटमध्ये मात्र नकारात्मक प्रतिक्रिया उमटली आहे. 10-वर्षांचे सरकारी रोखे (G-Sec Yields) 6.71% पर्यंत वाढले आहेत. यामागे RBI ची लिक्विडिटी मॅनेजमेंट (Liquidity Management) स्ट्रॅटेजी हे मुख्य कारण असल्याचे गुंतवणूकदार मानत आहेत. आर्थिक वर्ष 2027 (FY27) साठी सरकारचा ₹17.2 लाख कोटींचा मोठा कर्ज उभारणीचा कार्यक्रम आणि जागतिक अनिश्चितता यामुळे मार्केटमध्ये तणाव आहे.
लिक्विडिटी मॅनेजमेंटवर लक्ष केंद्रित
RBI चे गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी सांगितले की, सरकारचे व्यवहार, चलनात असलेला पैसा आणि परकीय चलन बाजारातील हस्तक्षेप यामुळे निर्माण होणाऱ्या लिक्विडिटीमधील चढ-उतारांना सामोरे जाण्यासाठी RBI 'प्री-एम्प्टिव्ह' (Pre-emptive) म्हणजेच सक्रिय धोरण राबवत आहे. सध्या सिस्टीममधील लिक्विडिटी ₹0.7 लाख कोटींच्या सरासरीने अधिशेषात (Surplus) आहे, परंतु अलीकडे ती ₹2 ट्रिलियनपर्यंत वाढली आहे. या वाढत्या लिक्विडिटीचे व्यवस्थापन कसे होते, याकडे मार्केटचे बारकाईने लक्ष असेल.
आर्थिक वाढीचे चालक आणि नवे ट्रेड डील्स
GDP वाढीचा अंदाज वाढण्यामागे देशांतर्गत मागणी, 13.8% वार्षिक दराने होणारी क्रेडिट ग्रोथ आणि कंपन्यांचे स्थिर उत्पन्न कारणीभूत आहे. याव्यतिरिक्त, नुकतेच फायनल झालेले इंडिया-EU फ्री ट्रेड एग्रीमेंट (FTA) आणि नवीन US-India ट्रेड डील हे भारतीय अर्थव्यवस्थेला आणखी बळ देण्याची अपेक्षा आहे. US-India डीलमध्ये अमेरिकेकडील भारतीय वस्तूंवरील 50% वरून 18% पर्यंतचे टॅरिफ कमी करणे आणि रशियन तेलावरील 25% दंड टॅरिफ काढून टाकणे यासारख्या गोष्टींचा समावेश आहे, ज्या गुंतवणूक आणि निर्यातीला चालना देतील.
महागाई नियंत्रणात, तरीही जोखीम कायम
महागाई (Inflation) नियंत्रणात असल्याचे दिसत आहे. CPI आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) साठी 2.1% आणि आर्थिक वर्ष 2027 (FY27) च्या पहिल्या दोन तिमाहींसाठी 4.0% आणि 4.2% राहण्याचा अंदाज आहे. तरीही, जागतिक पातळीवरील अनिश्चितता, भू-राजकीय तणाव आणि आर्थिक बाजारातील अस्थिरता यामुळे काही जोखीम कायम आहे. 27 फेब्रुवारी 2026 रोजी GDP ची नवीन मालिका आणि 12 फेब्रुवारी 2026 रोजी CPI ची नवीन मालिका जाहीर होणार आहे, जी भविष्यातील आर्थिक मूल्यांकनासाठी महत्त्वाची ठरेल.
विकासकामे आणि भविष्यातील दिशा
RBI ने काही विकासकामे देखील जाहीर केली आहेत. MSMEs (सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योग) साठी कोलेटरल-फ्री (Collateral-free) कर्ज मर्यादा ₹20 लाख पर्यंत दुप्पट करण्यात आली आहे. तसेच, आता बँकांना Real Estate Investment Trusts (REITs) मध्ये देखील कर्ज देण्याची परवानगी मिळाली आहे. डिजिटल फसवणुकीच्या वाढत्या घटना लक्षात घेता, फसव्या व्यवहारांमध्ये ग्राहकांना ₹25,000 पर्यंत नुकसान भरपाई देण्याचा प्रस्ताव आहे. विश्लेषकांच्या मते, 10-वर्षांचे G-Sec Yields या तिमाहीअखेर 6.68% च्या आसपास राहू शकतात, परंतु बाजारातील प्रतिक्रिया पाहता यात वाढ होण्याची शक्यताही नाकारता येत नाही. RBI चे सक्रिय लिक्विडिटी व्यवस्थापन आणि वाढीचा सकारात्मक कल यामुळे आगामी काळात पॉलिसीचे निर्णय घेतले जातील.