RBI चे व्याजदर वाढवण्याचे संकेत? रुपया घसरला, तेलाचे दर वाढले!

महागाईच्या धोक्यामुळे RBI च्या धोरणात बदल?

भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) आपल्या आर्थिक अंदाजांचे पुनर्मूल्यांकन करत आहे. वाढत्या कच्च्या तेलाच्या किमती आणि रुपयाचे अवमूल्यन यामुळे महागाईचा धोका वाढला आहे. त्यामुळे, आर्थिक स्थिरता राखण्यासाठी RBI ऑगस्टमध्ये व्याजदरात वाढ करण्याची शक्यता आहे.

बाजारातील दबावामुळे धोरणात्मक पेचप्रसंग

भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे, सध्या ९६.८१०० च्या आसपास व्यवहार करत आहे. दुसरीकडे, ब्रेंट क्रूडचे दर $११० प्रति बॅरलपेक्षा जास्त झाले आहेत. RBI च्या चलनविषयक धोरण समितीने (Monetary Policy Committee) तेलाच्या किमती सरासरी $८५ प्रति बॅरल राहण्याचा अंदाज वर्तवला होता. मात्र, जर तेलाच्या किमती $९५-$१०० च्या आसपास राहिल्या, तर महागाई स्वीकारार्ह पातळी ओलांडू शकते. यामुळे ऑगस्टमध्ये व्याजदर वाढण्याची शक्यता वाढते, जी पूर्वी २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत अपेक्षित होती. जूनमधील बैठकीत सध्याचे दर कायम राहण्याची शक्यता आहे, परंतु तेलाच्या किमती $१०० च्या वर राहिल्यास ऑगस्ट हा एक महत्त्वाचा निर्णय बिंदू ठरू शकतो. एप्रिल २०२६ मध्ये भारताचा महागाई दर ३.४८% होता.

RBI साठी महागाई हा मुख्य घटक

युनियन बँक ऑफ इंडियाच्या मुख्य आर्थिक सल्लागार कनिका प sırcha म्हणाल्या की, केवळ चलनाचे अवमूल्यन नव्हे, तर महागाई हा RBI च्या धोरणांना दिशा देईल. जागतिक तेल पुरवठ्यातील अनिश्चितता आणि पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे मध्यवर्ती बँक सावध भूमिका घेत आहे. रुपयातील काही प्रमाणात घट फायदेशीर ठरू शकते, परंतु जास्त अस्थिरता बाजारातील विश्वासार्हतेला धोका निर्माण करू शकते, ज्यामुळे RBI ला चलनवाढीवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी हस्तक्षेप करावा लागेल.

सरकार डॉलरची मागणी कमी करू शकते

जर रुपयावरील दबाव कायम राहिला, तर भारतीय सरकार डॉलरची मागणी कमी करण्यासाठी उपाययोजना करू शकते. यामध्ये इंधन दरांमध्ये बदल करणे, अनावश्यक आयातीवर नियंत्रण ठेवणे आणि परदेशातील डॉलर प्रवाहांचे व्यवस्थापन करणे यांचा समावेश असू शकतो. महागाईच्या चिंतेमुळे आणि जगभरातील आर्थिक परिस्थिती आव्हानात्मक बनल्यामुळे जागतिक रोखे उत्पन्न (global bond yields) वाढण्याची शक्यता आहे. तेलाच्या किमतीत सतत वाढ झाल्यास जागतिक मध्यवर्ती बँका अधिक कठोर धोरणे अवलंबण्याची शक्यता आहे, ज्याचा भारताच्या व्याजदरांवर आणि चलनावर परिणाम होईल.

स्टॅगफ्लेशनच्या चिंतेमुळे धोरणात्मक पर्याय मर्यादित

DBS ग्रुप रिसर्चच्या अर्थतज्ज्ञांनी २०२६ च्या उर्वरित कालावधीसाठी USD/INR चा अंदाज ९५-१०० पर्यंत वाढवला आहे. ते 'स्टॅगफ्लेशन-लाइट' परिस्थितीचा इशारा देत आहेत. वाढती महागाई आणि संभाव्यतः मंदावणारी आर्थिक वाढ यांचे हे मिश्रण RBI आणि वित्तीय प्राधिकरणांसाठी धोरणात्मक जागा मर्यादित करते. संयुक्त राष्ट्रांनी (UN) वाढत्या ऊर्जा आयात खर्चामुळे आणि कठीण आर्थिक परिस्थितीमुळे २०२६ साठी भारताचा GDP वाढीचा अंदाज ६.४% पर्यंत कमी केला आहे. सध्याचा रेपो रेट ५.२५% आहे, जो डिसेंबर २०२५ पासून अपरिवर्तित आहे.