RBI चा दिलासा: जागतिक युद्धाचा धोका कमी, GDP वाढीचा अंदाज **7.6%**

RBI चा दृष्टिकोन: वेगळी वाट

भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) ताज्या वार्षिक अहवालानुसार, जागतिक व्यापार वातावरणात वाढत्या तणावामुळे आता भारताची वाटचाल बाह्य बाजारांवरील अवलंबित्व कमी करण्याकडे आहे. IMF ने जागतिक स्तरावर भू-राजकीय तणावामुळे आर्थिक वाढीचा अंदाज 3.1% पर्यंत कमी केला असताना, RBI चा विश्वास देशांतर्गत भांडवली निर्मितीवर टिकून आहे. देशांतर्गत मागणी आणि सरकारी पायाभूत सुविधा खर्चावर लक्ष केंद्रित करून, RBI हे पश्चिम आशियातील इराण-अमेरिका तणावामुळे होणाऱ्या तेलाच्या किमतीतील वाढीच्या धक्क्यांपासून अर्थव्यवस्थेचे संरक्षण करण्याचा प्रयत्न करत आहे.

महागाईचा धोका आणि RBI चा अंदाज

मध्य पूर्वमधील अस्थिरतेमुळे पुरवठा साखळीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे आर्थिक बाजारपेठा संवेदनशील आहेत. RBI ने 2026-27 साठी CPI महागाई 4.6% राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. मात्र, हा अंदाज कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर राहतील या गृहीतकावर आधारित आहे, जी सध्याच्या जागतिक परिस्थिती पाहता आशावादी असू शकते. RBI चा वाढीचा आशावाद आणि जागतिक स्तरावरील महागाईचा दबाव यातील तफावत एक नाजूक संतुलन दर्शवते. जर ऊर्जेच्या किमती वाढल्या, तर लोकांच्या हातातला पैसा कमी होऊन खाजगी उपभोग कमी होऊ शकतो, जो RBI च्या वाढीचा मुख्य आधार आहे.

चिंता आणि संरचनात्मक कमकुवतपणा

सध्याच्या आशावादावर टीका करणारे काही तज्ञ कंपन्यांचे ताळेबंद (balance sheet) अजूनही नाजूक असल्याचे मानतात, विशेषतः जर देशांतर्गत व्याजदर अपेक्षेपेक्षा जास्त काळ उच्च राहिले. कॉर्पोरेट कर्ज कमी झाले असले तरी, सततच्या उच्च व्याजदरांमुळे मध्यम आकाराच्या कंपन्यांना कर्जाची परतफेड करताना अडचणी येऊ शकतात. याव्यतिरिक्त, मान्सूनमधील अस्थिरता कमी करण्यासाठी भारतीय महासागर द्विध्रुवावर (Indian Ocean Dipole) अवलंबून राहणे हे एक हवामानविषयक आव्हान आहे. जर हवामानाचे स्वरूप बदलले, तर शेती उत्पादनावर परिणाम होऊन ग्रामीण मागणी कमी होऊ शकते. उर्जेचे विविध स्रोत असलेल्या अर्थव्यवस्थांच्या विपरीत, भारताचे आयातित इंधनावरील अवलंबित्व जास्त आहे, ज्यामुळे वित्तीय एकत्रीकरणाचे (fiscal consolidation) प्रयत्न बाह्य घटकांवर अवलंबून राहतात.

पुढील दिशा आणि धोरण

बाजारपेठेतील सहभागींनी RBI च्या भविष्यातील तरलतेच्या (liquidity) उपायांवर आणि चलन हस्तक्षेपाच्या (currency intervention) धोरणांवर लक्ष ठेवावे. जागतिक व्यापार कमी होण्याची शक्यता असल्याने, RBI द्विपक्षीय व्यापार करारांवर (bilateral trade agreements) लक्ष केंद्रित करत आहे. तथापि, जोपर्यंत खाजगी गुंतवणूक सरकारी खर्चावर जास्त अवलंबून न राहता स्वतःहून वेग घेऊ शकत नाही, तोपर्यंत 7.6% वाढीचा अंदाज कमी होण्याची शक्यता आहे, जर जागतिक पतपुरवठा (credit conditions) आणखी कडक झाला तर.