Whalesbook
रुपया बचावासाठी RBI ची रणनीती
'$' डॉलरच्या तुलनेत ₹94.97 वर रुपयाची सुधारणा, हे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) सक्रिय हस्तक्षेपाचे लक्षण आहे. बाजारातील सूत्रांनी सांगितले की, RBI सातत्याने बाजारात हस्तक्षेप करून रुपयाची अस्थिरता कमी करत आहे. विशेष म्हणजे, RBI तात्काळ परकीय चलन साठा कमी न करता, जून ते ऑगस्ट 2027 पर्यंत आपल्या शॉर्ट पोझिशन्स (short positions) रोलओव्हर करून तरलता (liquidity) व्यवस्थापित करत आहे. मे महिन्यात रुपया ₹95-96 च्या पातळीवर घसरल्याने, ही बचावात्मक खेळी अत्यंत महत्त्वाची ठरत आहे.
भू-राजकीय तणाव आणि वाढती महागाई
मध्य पूर्वेकडील तणावामुळे ब्रेंट क्रूडची किंमत '$93' प्रति बॅरलच्या वर कायम आहे. भारतासारख्या देशाला गरजेच्या ~90% कच्च्या तेलाची आयात करावी लागते. त्यामुळे, तेलाच्या वाढत्या किमतीमुळे आयात महागाईला (imported inflation) थेट प्रोत्साहन मिळत आहे. अमेरिका आणि इराणमधील तणावामुळे चालू खात्यावरील तूट (current account deficit) वाढत आहे, ज्यामुळे RBI ला वाढ आणि चलन स्थिरता यांच्यातील समतोल साधणे कठीण झाले आहे. लवकरच होणाऱ्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) च्या बैठकीत, RBI ला जागतिक पुरवठा-साखळीतील अडथळे आणि देशांतर्गत वाढीचा वेग या दोन्ही गोष्टींकडे लक्ष द्यावे लागणार आहे.
FPI ची मोठी काढ काढ
सध्या रुपयावरील दबाव वाढण्याचे आणखी एक प्रमुख कारण म्हणजे, भांडवली प्रवाहांमधील (capital flows) संरचनात्मक बदल. परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPI) भारतीय शेअर्समधील आपली गुंतवणूक मोठ्या प्रमाणात कमी केली आहे. 2026 मध्ये ₹2.25 लाख कोटींहून अधिकची निव्वळ रक्कम बाजारातून बाहेर गेली आहे. 2025 मधील एकूण वार्षिक आउटफ्लोच्या (outflows) तुलनेत ही रक्कम खूप मोठी आहे. देशांतर्गत कंपन्यांच्या कमकुवत कमाई आणि दक्षिण कोरिया व तैवानसारख्या आशियाई बाजारांतील कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे (AI) आलेल्या तेजीमुळे FPIs इतरत्र आकर्षित होत असल्याचे दिसत आहे. देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या (DII) खरेदीमुळे बाजारात काही प्रमाणात आधार मिळाला असला तरी, FPIs च्या मोठ्या प्रमाणात विक्रीमुळे भारतीय शेअर बाजारातील निर्देशांक जागतिक संकेतांसाठी अधिक संवेदनशील बनले आहेत.
RBI चे पतधोरण: एक नाजूक समतोल
पुढील MPC बैठकीत रेपो दर 5.25% वर स्थिर राहण्याची शक्यता आहे. रुपयावरील दबाव असूनही, अर्थतज्ज्ञांच्या मते RBI रुपया वाचवण्यासाठी रेपो दरात आक्रमक वाढ करण्याची शक्यता कमी आहे, कारण यामुळे देशांतर्गत कर्जवाढीला (credit growth) धक्का बसू शकतो. याऐवजी, समिती महागाई नियंत्रणात ठेवण्यावर लक्ष केंद्रित करेल. बाजाराला गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांच्याकडून तरलतेबाबत (liquidity) काही नवीन संकेत मिळतात का, याकडे लक्ष लागले आहे. तरलतेत कोणतीही कपात झाल्यास त्याचा परिणाम बँकिंग आणि रिअल इस्टेट क्षेत्रांवर दिसून येईल.