RBI ची ताकदवान पावलं: रुपया कसा सावरला?
RBI ने चलन बाजारातील अस्थिरता कमी करण्यासाठी तातडीने पावले उचलली. 1 एप्रिल 2026 रोजी, मध्यवर्ती बँकेने डीलर्सना क्लायंट्ससाठी रुपयाचे नॉन-डेरिव्हेबल फॉरवर्ड्स (NDFs) ऑफर करण्यावर बंदी घातली. तसंच, रद्द केलेले रुपया डेरिव्हेटिव्ह करार पुन्हा बुक करण्यावरही निर्बंध आणले. याशिवाय, बँकांना 10 एप्रिल पर्यंत त्यांची निव्वळ ओपन फॉरेन करन्सी पोझिशन्स 100 मिलियन डॉलर्स पर्यंत मर्यादित ठेवण्याचे आदेश दिले आहेत. या उपायांमुळे रुपयातील सट्टेबाजीला (Speculation) आळा बसेल आणि ऑफशोअर (Offshore) व ऑनशोअर (Onshore) दरांमध्ये सुसूत्रता येईल, ज्यामुळे किमती अधिक स्थिर होतील. या कारवाईमुळे, 95.22 प्रति डॉलरच्या नीचांकी पातळीवरून रुपया 93.10/$ वर बंद झाला, जो सप्टेंबर 2013 नंतरची रुपयाची एका दिवसातील सर्वात मोठी वाढ ठरली.
जागतिक दबाव आणि वाढत्या चिंता
RBI च्या decisiveness नुसार कारवाईनंतरही, काही जागतिक घटक रुपयाच्या स्थिरतेसाठी आव्हान ठरत आहेत. मध्य-पूर्वेतील तणावामुळे ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent crude oil) किमती 109 डॉलर्स प्रति बॅरल च्या वर गेल्या आहेत. भारतासारख्या तेल आयात करणाऱ्या देशांसाठी हा चिंतेचा विषय आहे. अंदाजानुसार, क्रूड ऑइलच्या किमतीत प्रत्येक 10 डॉलर्सची वाढ झाल्यास, भारताच्या आयात बिलात ₹80,000 ते ₹90,000 कोटींची भर पडते, ज्यामुळे महागाई आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढण्याची भीती आहे. दुसरीकडे, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय बाजारात विक्रीचा सपाटा सुरू ठेवला आहे. मार्च 2026 मध्ये ₹1.17 लाख कोटींचा निव्वळ आउटफ्लो झाला, ज्यामुळे आर्थिक वर्ष FY26 मधील एकूण आउटफ्लो ₹1.8 लाख कोटींवर पोहोचला. जागतिक अनिश्चितता आणि भू-राजकीय तणावामुळे गुंतवणूकदारांचा भारतीय मालमत्तेवरील विश्वास कमी झाल्याचे हे संकेत आहेत.
विश्लेषकांचा इशारा: रुपयातील कमजोरी कायम?
विश्लेषकांनी असा इशारा दिला आहे की, RBI च्या हस्तक्षेपाने तात्पुरता दिलासा मिळाला असला तरी, मूळ समस्यांकडे दुर्लक्ष केले जात आहे. बाह्य दबाव कमी झाल्याशिवाय रुपयाची ही वाढ अल्पकाळ टिकणारी असू शकते, असे त्यांचे म्हणणे आहे. मध्य-पूर्वेतील संघर्षामुळे तेलाच्या पुरवठ्यावर आणि किमतींवर होणारा परिणाम थेट भारताच्या आयात खर्चावर आणि महागाईच्या अंदाजावर होईल. याशिवाय, मजबूत जागतिक डॉलर (Global Dollar) आणि विकसित बाजारपेठांमधील वाढते उत्पन्न (Yields) यामुळे विकसनशील बाजारपेठेतील मालमत्ता कमी आकर्षक ठरत आहेत, ज्यामुळे भांडवल बाहेर जात आहे. MUFG Research च्या मते, सरकारी वित्तीय व्यवस्थापन आणि कर्ज खर्चातील आव्हानांमुळे 2026 पर्यंत भारताला दीर्घकालीन घसरणीच्या ट्रेंडचा सामना करावा लागू शकतो. इतर अंदाजानुसार, USD/INR 95 च्या दिशेने सरकू शकते, जे तेलाच्या वाढत्या किमती आणि जागतिक व्याजदरांमुळे रुपयातील सातत्यपूर्ण कमकुवतपणा दर्शवते. सरकारी रोख्यांमध्येही FPIs ची मोठी विक्री भारतीय कर्जाबद्दल व्यापक सावधगिरी दर्शवते. तांत्रिकदृष्ट्या, रुपयाला 92.50–92.80 च्या पातळीवर सपोर्ट (Support) आणि 94.80–95.00 च्या पातळीवर रेझिस्टन्स (Resistance) आहे. RBI च्या उपायांमुळे तात्काळ अस्थिरता कमी होईल आणि बाजार स्थिर होईल, पण चलनाची मूळ दिशा बदलण्याची शक्यता कमी आहे. रुपयाची भविष्यातील दिशा भू-राजकीय तणाव कमी होणे, ऊर्जा किमती स्थिर होणे आणि जागतिक गुंतवणूकदारांची डॉलरवरील पकड सैल होण्यावर अवलंबून असेल.