Nomura चा मोठा इशारा! पश्चिम आशियातील तणावामुळे भारताचा GDP अंदाज घटला, महागाई आणि तुटीचा धोका वाढला

GDP अंदाजावर Nomura ची कात्री: काय आहे कारण?

Nomura ने भारताच्या आर्थिक दृष्टिकोन (Economic Outlook) मध्ये बदल केला आहे. आता आर्थिक वर्ष 2027 मध्ये भारताचा GDP 7.0% दराने वाढेल असा अंदाज आहे, जो आधीच्या 7.1% पेक्षा कमी आहे. या बदलाचे मुख्य कारण म्हणजे पश्चिम आशियातील वाढते भू-राजकीय धोके (Geopolitical Risks), ज्यांचा देशाच्या वाढीवर आणि महागाईवर परिणाम होऊ शकतो. सुरुवातीला लॉजिस्टिकच्या समस्या वाटत होत्या, पण आता तेल उत्पादनात आणि साठवणुकीत अडथळे येण्याची चिंता वाढली आहे.

महागाई आणि तुटीत वाढीचा धोका

या बदलांमुळे महागाई (Inflation) वाढण्याची आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit - CAD) वाढण्याची शक्यता आहे. FY27 साठी महागाईचा अंदाज 4.5% (पूर्वी 3.8%) पर्यंत आणि CAD चा अंदाज GDP च्या 1.6% (पूर्वी 1.2%) पर्यंत पोहोचू शकतो. याचे थेट कारण म्हणजे ऊर्जेच्या वाढत्या किमती. सध्या ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) साधारणपणे $87 प्रति बॅरल आणि WTI $83.50 च्या आसपास फिरत आहे, जे बाजारातील चिंता दर्शवते. भारत ऊर्जेच्या बाबतीत आयात करणारा मोठा देश असल्याने या किमतींचा भार वाढतो. आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सीने (International Energy Agency) रणनीतिक साठ्यातून 400 दशलक्ष बॅरल तेल बाजारात आणले असले तरी, उत्पादनातील कपात हा चिंतेचा विषय राहिला आहे.

प्रादेशिक संदर्भात भारताची आर्थिक स्थिती

भारताचा 7.0% GDP वाढीचा अंदाज इतर अनेक विश्लेषकांच्या अंदाजांशी जुळतो, जे 6.5% ते 7.2% च्या दरम्यान आहेत. मात्र, ऊर्जा बाजारावर परिणाम करणारे भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Instability) भारताच्या वाढीसाठी मोठा धोका आहे. आशियातील इतर अर्थव्यवस्थांमध्येही अशाच महागाईच्या चिंता दिसत आहेत. 2014 च्या तेल संकटासारख्या घटनांमुळे भारताची चालू खात्यातील तूट आणि महागाई वाढली होती, पण आता धोरणात्मक प्रतिसाद सुधारला आहे. तज्ञांच्या मते, तेलाच्या किमतीत अस्थिरता राहण्याची शक्यता आहे, जिथे 2026 च्या दुसऱ्या तिमाहीत ब्रेंट क्रूड $90 प्रति बॅरल पर्यंत जाऊ शकते.

लॉजिस्टिक पेक्षा उत्पादकतेची चिंता जास्त

पश्चिम आशियातील तणावाचा केंद्रबिंदू आता फक्त वाहतुकीच्या समस्यांऐवजी (Logistics) 'उत्पादकतेच्या समस्यांवर' (Producibility Concerns) अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. अहवालानुसार, इराकने सुमारे 2 दशलक्ष बॅरल प्रति दिन आणि कुवेतनेही उत्पादन कमी केले आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे जहाजांच्या मार्गांवर निर्बंध आल्यामुळे साठवणुकीच्या क्षमतेत (Storage Capacity) अडथळे येत आहेत. तज्ञ इशारा देत आहेत की, एवढ्या मोठ्या प्रमाणात उत्पादन पुन्हा सुरू करणे हे एक गुंतागुंतीचे तांत्रिक काम आहे आणि त्यासाठी आठवडे लागू शकतात. डाउनस्ट्रीम पायाभूत सुविधांचे (Downstream Infrastructure) नुकसान झाल्यास तेल आणि शुद्ध उत्पादनांचा प्रवाह सुधारण्यास आणखी विलंब होऊ शकतो. उत्पादकतेची ही समस्या तात्पुरत्या लॉजिस्टिक समस्यांपेक्षा जास्त धोकादायक आहे. स्वतःच्या देशात ऊर्जा उत्पादन करणाऱ्या राष्ट्रांच्या तुलनेत, भारत आयातीवर जास्त अवलंबून असल्याने जागतिक किमतीतील वाढीस अधिक असुरक्षित आहे. दीर्घकाळ ऊर्जा खर्च जास्त राहिल्यास, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाला (Reserve Bank of India) कठोर चलन धोरणाचा (Monetary Policy) विचार करावा लागू शकतो, ज्यामुळे वाढ मंदावू शकते आणि देशाच्या परकीय चलन साठ्यावर (Foreign Exchange Reserves) ताण येऊ शकतो.

पुढे काय? भू-राजकीय धोके कायम

GDP अंदाज कमी झाला असला तरी, Nomura ला भारताच्या आर्थिक चक्रात (Cyclical Recovery) सुधारणा अपेक्षित आहे, जी पूर्वीच्या धोरणात्मक उपायांमुळे (Policy Easing) आणि संरचनात्मक सुधारणांमुळे (Structural Reforms) शक्य होईल. परंतु, हा दृष्टिकोन पश्चिम आशियातील भू-राजकीय घटनांवर खूप अवलंबून आहे. महागाई आणि CAD चे सुधारित अंदाज सूचित करतात की ऊर्जा पुरवठ्याच्या चिंतेमुळे निर्माण झालेली असुरक्षितता (Fragility) FY27 पर्यंत कायम राहू शकते. विश्लेषक सावध दृष्टिकोन ठेवून आहेत आणि कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढ-उतार तसेच त्याचा देशांतर्गत महागाई आणि बजेटवरील परिणामांवर बारकाईने लक्ष ठेवले जाईल. पुढील पुरवठा अडथळे किंवा दीर्घकाळ चालणारे युद्ध (Conflict) सध्याच्या आशावादी अंदाजांना सहजपणे बिघडवू शकते, ज्यावर गुंतवणूकदार आणि धोरणकर्त्यांना लक्ष ठेवावे लागेल.