Whalesbook
FY26: भारतीय शेअर बाजारासाठी एक कठीण वर्ष
आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये भारतीय शेअर बाजारात (Indian Equity Market) मोठी घसरण दिसून आली. Nifty 50 इंडेक्सने वर्षात सुमारे 3% ची घट नोंदवली, जी मागील आर्थिक वर्षातील 5.34% च्या वाढीच्या अगदी उलट आहे. यामुळे 2020-22 दरम्यानची तेजी संपुष्टात आली. विस्तृत बाजार निर्देशांकांनीही (Broader Market Indices) दबाव अनुभवला, Nifty 500 इंडेक्सने FY26 मध्ये 2% चा तोटा दर्शवला. बाजारातील अस्थिरता दर्शवणारा India VIX 23.3850 ते 27.0875 च्या दरम्यान राहिला, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमधील चिंता दिसून आली.
बाजारातील घसरणीतही काही सेक्टर्सची चमक
बाजारात एवढी घसरण असूनही, FY26 मध्ये काही विशिष्ट सेक्टर्सनी मात्र चांगली कामगिरी केली. सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्या (PSUs), विशेषतः सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांनी (PSBs) उत्तम कामगिरी केली. FY26 साठी ₹2 लाख कोटींचा एकत्रित नफा गाठण्याच्या मार्गावर या बँका आहेत. स्वच्छ बॅलन्स शीट्स, 10-12% क्रेडिट ग्रोथ आणि सुधारलेली ॲसेट क्वालिटी यामागे प्रमुख कारणे होती. रियल इस्टेट (Real Estate) सेक्टरने देखील स्थिर वाढ दाखवली, जिथे या वर्षासाठी 12-14 अब्ज डॉलर्स (Billion Dollars) भांडवली गुंतवणुकीचा (Equity Capital Inflows) अंदाज आहे. याउलट, इंडियन आयटी (IT) सेक्टरने जागतिक आर्थिक अनिश्चितता, ग्राहकांकडून खर्च कपात आणि AI मुळे 1% ते 5% पर्यंतच महसूल वाढीचा अंदाज दिला, ज्यामुळे हा सेक्टर बाजाराच्या तुलनेत मागे पडला.
मॅक्रोइकॉनॉमिक दबाव आणि जागतिक अनिश्चितता
FY26 मधील बाजाराच्या कामगिरीवर जागतिक स्तरावरील आर्थिक आव्हाने आणि अनिश्चिततेचा मोठा प्रभाव दिसला. परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) शेअर्सची विक्री केली आणि FY26 मध्ये सुमारे ₹1.76 ट्रिलियन (Trillion) इतकी मोठी रक्कम काढून घेतली. यामुळे मार्च 2026 च्या अखेरीस भारतीय रुपयाने 94.05 प्रति डॉलरचा नीचांक गाठला. मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणाव आणि अमेरिकेच्या व्यापार धोरणातील (US Trade Policy) संभाव्य बदल (जसे की टॅरिफ) यामुळे बाजारात अनिश्चिततेचे वातावरण निर्माण झाले. भारताचा वास्तविक GDP वाढीचा दर FY26 साठी 7.4% राहण्याचा अंदाज आहे, तर नाममात्र GDP वाढ 8% असूनही, कमी महागाईमुळे (Inflation) कंपन्यांच्या महसूल आणि नफ्यावर मर्यादा आल्या.
बाजारातील चिंता: व्हॅल्युएशन आणि बाह्य धोके
FY26 मध्ये बाजारात व्यापक तेजीऐवजी (Broad Gains) निवडक संधी (Selective Opportunities) दिसून आल्या. शेअरचे मूल्यांकन (Valuations) अधिक वाजवी झाले होते, पण स्वस्त नव्हते. Nifty 50 सुमारे 20 पट कमाईवर (P/E ratio) ट्रेड करत होता, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या वाजवी असले तरी 22-23 पट कमाईच्या तुलनेत स्वस्त म्हणता येणार नाही. याचा अर्थ, बाजारातील पूर्वीची अति-वाढ (Excesses) कमी झाली होती, परंतु गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षांमध्ये मोठा रिस्क प्रीमियम (Risk Premium) कायम होता. FPI विक्री, अमेरिकेचे व्यापार धोरण आणि जागतिक संघर्ष यांसारखे धोके कायम होते. IT सेक्टरला भू-राजकीय अनिश्चितता आणि AI च्या वाढत्या स्पर्धेमुळे दुहेरी फटका बसला.
FY27 साठी दृष्टिकोन: सावध आशावाद
FY27 कडे पाहता, विश्लेषक सावध आशावाद (Cautious Optimism) व्यक्त करत आहेत. कंपन्यांच्या नफ्यात (Corporate Earnings) सुधारणा आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या (Foreign Investor Flows) परतीची अपेक्षा आहे. FY27 मध्ये Nifty EPS वाढ 15% पर्यंत जाण्याचा अंदाज आहे. भारताची GDP वाढ मजबूत राहण्याची शक्यता असून, ती बाजाराला स्थिरता देईल. मजबूत बॅलन्स शीट्स आणि सातत्यपूर्ण रोख प्रवाह (Cash Flows) असलेल्या कंपन्यांना फायदा होण्याची शक्यता आहे. अमेरिका आणि युरोपियन युनियनसोबत (US and EU) द्विपक्षीय व्यापार करार (Bilateral Trade Agreements) झाल्यास आर्थिक आणि बाजाराच्या दृष्टिकोनला आणखी चालना मिळू शकते.