Nifty जानेवारी २०२६ चे रेकॉर्ड मोडण्यासाठी धडपडत आहे. मार्केटचा कल आता व्हॅल्युएशनपेक्षा प्रत्यक्ष कंपनीच्या नफ्यावर (Corporate Profit) केंद्रित झाला असून, विदेशी गुंतवणूकदारांची विक्री आणि मंदावलेली आर्थिक वाढ ही मोठी आव्हाने ठरत आहेत.
Nifty सध्या एका कठीण कालखंडातून जात आहे आणि जानेवारी २०२६ चे उच्चांक ओलांडण्यात त्याला अडचणी येत आहेत. बाजारातील तज्ज्ञांच्या मते, आतापर्यंतची तेजी ही 'व्हॅल्युएशन'च्या जोरावर होती, मात्र आता ती मर्यादा संपत आली आहे. सध्या मार्केट २० पट कमाईवर (Earnings) व्यवहार करत आहे, ज्यामुळे आता केवळ कॉर्पोरेट कामगिरीच बाजाराला वर नेऊ शकते.
कमाई विरुद्ध व्हॅल्युएशनचे नवे समीकरण
गुंतवणूकदारांसाठी आता निव्वळ कंपनीचा नफा महत्त्वाचा ठरणार आहे. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत Nifty 50 कंपन्यांनी १८% वार्षिक नफ्याची नोंद केली असली, तरी ही वाढ सर्व कंपन्यांमध्ये समान नाही. केवळ काही मोजक्या मोठ्या कंपन्यांनी ही कामगिरी सावरली आहे. त्यामुळे आता फक्त पीई (P/E) मल्टिपल वाढवून चालणार नाही, तर कंपन्यांना प्रत्यक्ष नफा कमावून दाखवावा लागेल.
मॅक्रो इकॉनॉमिक दबावाचे सावट
बाजाराच्या गतीवर मॅक्रो फॅक्टर्सचा मोठा परिणाम होत आहे. भारताचा GDP जो FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत ७.८% होता, तो आता ६.५% ते ७% च्या दरम्यान स्थिरावण्याची शक्यता आहे, ज्याकडे Reserve Bank of India चे बारीक लक्ष आहे. याव्यतिरिक्त, विदेशी गुंतवणूकदारांनी (FIIs) २०२६ मध्ये ₹२.२ लाख कोटींहून अधिक रक्कम बाजारातून काढून घेतली आहे. एप्रिल २०२५ पासून रुपयाच्या मूल्यात झालेली ११% घसरण आणि कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती यामुळे ग्लोबल गुंतवणूकदारांचा कल भारतीय बाजाराकडे कमी झाला आहे.
सेक्टरल बदल आणि आव्हाने
मार्केटच्या या गोंधळात काही क्षेत्रांमध्ये मात्र आशादायक चित्र आहे. म्युच्युअल फंड AUM ₹७३.७ लाख कोटींपर्यंत पोहोचला असून, SIP च्या माध्यमातून गुंतवणूकदारांचा ओघ सुरूच आहे. मात्र, पारंपारिक ब्रोकरेज फर्म्ससाठी परिस्थिती कठीण बनली आहे. F&O ट्रेडिंगचे नवीन नियम आणि वाढलेला Securities Transaction Tax (STT) यामुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम कमी झाले आहेत. याचा फटका थेट ब्रोकरेज कंपन्यांना बसत असून, गुंतवणूकदार आता सुरक्षित आणि वेल्थ मॅनेजमेंट क्षेत्राकडे अधिक झुकत आहेत.