Whalesbook
मूडीजचा 'स्थिर' दृष्टिकोन, पण कर्जाची चिंता कायम
आंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजन्सी मूडीजने (Moody's) चीनच्या क्रेडिट आउटलूकला (credit outlook) 'नकारात्मक' वरून 'स्थिर' (Stable) केले आहे. या महत्त्वपूर्ण निर्णयामुळे चीनची A1 ही पत कायम राहिली आहे, जी मागील 9 वर्षांपासून बदललेली नाही. चीनच्या देशांतर्गत आणि भू-राजकीय आव्हानांना तोंड देण्याच्या आर्थिक आणि वित्तीय लवचिकतेमुळे (resilience) हा बदल करण्यात आल्याचे मूडीजने म्हटले आहे. 2026 मध्ये 4.5% आणि 2027 मध्ये 4.2% दराने जीडीपी वाढीचा (GDP growth) अंदाजही वर्तवण्यात आला आहे. चीनच्या वित्त मंत्रालयाने (Ministry of Finance) या मूल्यांकनाचे स्वागत केले असून, ते बाह्य वातावरणातील अनिश्चिततांवर ठामपणे सामना करतील, असे म्हटले आहे. डिसेंबर 2023 मध्ये मालमत्ता क्षेत्रातील (property sector) चिंतांमुळे हा दृष्टिकोन नकारात्मक करण्यात आला होता, पण आता ती जोखीम कमी झाल्याचे मानले जात आहे.
कर्जाचा वाढता बोजा डोकेदुखी
मात्र, या स्थिर दृष्टिकोनावर चीनच्या वेगाने वाढत असलेल्या कर्जाच्या बोज्याचा (debt burden) गडद सावट आहे. मूडीजनुसार, चीनचे सरकारी कर्ज (government debt) 2025 मध्ये जीडीपीच्या 68.5% वरून 2027 पर्यंत 82.4% पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे. दशकाच्या अखेरीस हे प्रमाण 90% च्या वर जाण्याची शक्यता आहे. फिच रेटिंग्सच्या (Fitch Ratings) आकडेवारीनुसार, हे प्रमाण 'A' श्रेणीतील देशांच्या सरासरी 57% च्या जीडीपी कर्जापेक्षा खूप जास्त आहे. ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्सच्या (Bloomberg Economics) अंदाजानुसार, 2034 पर्यंत केंद्र आणि राज्य सरकारचे एकत्रित कर्ज 101% पर्यंत पोहोचू शकते. एस अँड पी (S&P) ने चीनला A+ आणि फिच (Fitch) ने A रेटिंग दिली आहे.
भविष्यातील आर्थिक रणनीती आणि आव्हाने
जरी मूडीजने चीनची अर्थव्यवस्था भू-राजकीय तणाव, जसे की अमेरिका-चीन स्पर्धा (US-China competition) यांसारख्या क्रेडिट जोखमींना (credit risks) तोंड देण्यासाठी सक्षम असल्याचे म्हटले असले, तरी कर्जाची ही वाढती पातळी चिंताजनक आहे. फिच रेटिंग्सने (Fitch Ratings) चीनचे रेटिंग 'A' पर्यंत कमी केले असून, 2026 पर्यंत कर्ज 74.2% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. चीन आपल्या वाढत्या कर्जाचे व्यवस्थापन देशांतर्गत बचतीतून, कमी व्याजदरांमधून आणि भांडवली नियंत्रणातून (capital controls) करेल, असा मूडीजचा अंदाज आहे. मात्र, यावर दबाव येऊ शकतो. चीन आपली 15 वी पंचवार्षिक योजना (2026-2030) अंतर्गत उच्च-तंत्रज्ञान, प्रगत उत्पादन आणि हरित ऊर्जा क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करत आहे. 2026 साठी 4.5% जीडीपी वाढीचा अंदाज UBS आणि DBS ने व्यक्त केला आहे, तर गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) 4.8% वाढ अपेक्षित आहे. 2025 मध्ये 8.4% च्या अर्थसंकल्पीय तूट (deficit) अपेक्षित असल्याने, चीन काही समतुल्य श्रेणीतील देशांच्या तुलनेत अधिक आव्हानात्मक वित्तीय स्थितीत आहे.