मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे अमेरिकेत महागाईचा भडका, फेडरल रिझर्व्हसमोर मोठं आव्हान!

ऊर्जा संकटाने वाढवली महागाई

२०२६ च्या सुरुवातीला मध्य पूर्वेतील तणावामुळे अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेची दिशा पूर्णपणे बदलली आहे. होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) होणारी जागतिक तेल आणि एलएनजीची (LNG) वाहतूक ठप्प झाली आहे. यामुळे एक मोठे ऊर्जा संकट निर्माण झाले आहे. ब्रेंट क्रूड ऑईलचे (Brent crude oil) फ्युचर्स $100 प्रति बॅरलच्या पुढे गेले आणि पहिल्या तिमाहीअखेर ते $118 पर्यंत पोहोचले. अमेरिकेत पेट्रोलच्या (U.S. gasoline prices) दरात मोठी वाढ झाली असून, मार्च २०२६ पर्यंत राष्ट्रीय स्तरावर सरासरी दर $3.98 प्रति गॅलन झाला, जो एका महिन्यात $1 प्रति गॅलनने वाढला.

महागाई वाढली, फेडरल रिझर्व्हसमोर पेच

ऊर्जा दरांतील या वाढीमुळे अमेरिकेतील महागाई पुन्हा वाढू लागली आहे. मार्च २०२६ मध्ये महागाई दर 3.3% वर पोहोचला, जो अनेक अर्थतज्ज्ञांच्या अंदाzałगत्या दरापेक्षा जास्त आहे. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीने (International Monetary Fund) २०२६ साठी जागतिक महागाई दर 4.4% राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. पुरवठा साखळीतील (supply chain) समस्यांमुळे ॲल्युमिनियम आणि खतांसारख्या वस्तूंच्या किमती आधीच वाढलेल्या आहेत. या सर्व कारणांमुळे फेडरल रिझर्व्हला (Fed) आपले किंमत स्थैर्याचे (price stability) उद्दिष्ट साध्य करणे कठीण झाले आहे. मार्च २०२६ मध्ये फेडरल फंड्स रेट 3.5%-3.75% वर ठेवल्यानंतर, मध्यवर्ती बँकेसमोर व्याजदर कपातीस विलंब लावण्याचा किंवा ते पूर्णपणे मागे घेण्याचा कठीण निर्णय आहे. १९७० च्या दशकातील तेल संकट, ज्याने दीर्घकाळ 'स्टॅगफ्लेशन'ला जन्म दिला होता, ते एक मोठे उदाहरण आहे.

ग्राहकांचा विश्वास ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर

अमेरिकेतील ग्राहक विश्वासात (Consumer Confidence) मोठी घसरण झाली आहे. मिशिगन विद्यापीठाच्या (University of Michigan) ग्राहक भावना निर्देशांकाने (Consumer Sentiment Index) एप्रिल २०२६ च्या सुरुवातीला 47.6 ची ऐतिहासिक नीचांकी पातळी गाठली, जी मार्चच्या तुलनेत 11% कमी आहे. वाढत्या खर्चाच्या आणि आर्थिक अस्थिरतेच्या भीतीमुळे ग्राहकांचा खर्च कमी होण्याची शक्यता आहे. यामुळे अमेरिकेच्या आर्थिक भविष्याबद्दल चिंता वाढत आहे. जागतिक बाजारातही (Global markets) याचा परिणाम दिसला, तणाव वाढल्याने १०-वर्षांच्या ट्रेझरी यील्डमध्ये (10-year Treasury yield) वाढ झाली.

'स्टॅगफ्लेशन'चा वाढता धोका

सध्याची अर्थव्यवस्था नाजूक आहे आणि भू-राजकीय धक्क्यांमुळे (geopolitical shock) ती आणखी कमकुवत झाली आहे. फेडरल रिझर्व्ह एका क्लासिक 'स्टॅगफ्लेशनरी ट्रॅप'मध्ये (stagflationary trap) अडकले आहे: महागाईशी लढण्यासाठी व्याजदर वाढवल्यास वाढीवर परिणाम होईल, तर दर स्थिर ठेवल्यास किंवा कमी केल्यास महागाई आणखी वाढण्याचा धोका आहे. वाढलेल्या ऊर्जा किमतींचा थेट परिणाम अमेरिकेतील उत्पादक आणि ग्राहकांवर होत आहे. अतिरिक्त संरक्षण खर्चाचा अंदाज $200 बिलियन पेक्षा जास्त आहे. ग्राहकांच्या विश्वासातील घसरणीमुळे खर्च कमी होण्याची शक्यता आहे. याशिवाय, पुरवठा साखळीतील व्यत्ययांमुळे खर्चावर आधारित महागाई (cost-push inflation) वाढण्याचा धोका आहे. सध्याची महागाई, मंदावलेली वाढ आणि भू-राजकीय अनिश्चितता यामुळे धोरणकर्त्यांसमोर फारसे सोपे पर्याय नाहीत.

भविष्यातील अनिश्चितता

विश्लेषकांची भविष्याबद्दल भिन्न मते आहेत. गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या काही अंदाजानुसार, डिसेंबर २०२६ पर्यंत अमेरिकेतील मुख्य पीसीई महागाई (core PCE inflation) 2.2% पर्यंत खाली येईल, तर जीडीपी (GDP) वाढ अपेक्षेपेक्षा चांगली असेल. मात्र, फेडरल रिझर्व्हच्या स्वतःच्या अंदाजात मोठी अनिश्चितता दिसून येते, ज्यात महागाई अधिक काळ टिकून राहण्याचा आणि बेरोजगारीचा धोका आहे. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीने (IMF) एप्रिल २०२६ च्या जागतिक आर्थिक दृष्टिकोन अहवालात (World Economic Outlook) जागतिक वाढ मंदावण्याची आणि महागाई वाढण्याची शक्यता वर्तवली आहे. मध्य पूर्वेतील संघर्ष आणखी वाढल्यास महागाई आणि जागतिक वाढीवर याचा मोठा परिणाम होऊ शकतो.