GoalFi चे संस्थापक रॉबिन आर्या यांच्या मते, भारतीय बाजाराची वाढ सध्या भू-राजकीय तणावामुळे नव्हे, तर कंपन्यांच्या कमाई आणि शेअरच्या मूल्यांकन (Valuation) यातील तफावतीमुळे मर्यादित आहे. त्यांनी इशारा दिला आहे की मागील तिमाहीतील सुधारणा या मागील वर्षाच्या कमी आकडेवारीमुळे (Low Base Effect) जास्त वाटू शकतात. बाजाराला खरी ताकद येण्यासाठी कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर राहणे आणि विक्रीत सातत्यपूर्ण वाढ होणे आवश्यक आहे.
बाजाराची गती कशावर अवलंबून?
पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावापेक्षा सध्या भारतीय शेअर बाजाराची कामगिरी ही कंपन्यांच्या मूलभूत आकडेवारीवर अधिक अवलंबून असल्याचे GoalFi या संशोधन फर्मचे संस्थापक आणि व्यवस्थापकीय संचालक रॉबिन आर्या यांनी म्हटले आहे. आर्या यांच्या मते, गुंतवणूकदार अनेकदा जागतिक बातम्यांवर जास्त लक्ष केंद्रित करतात, परंतु बाजाराच्या वाढीची खरी मर्यादा ही कंपन्यांची कमाई (Earnings) आणि त्यांच्या शेअरचे सध्याचे मूल्यांकन (Valuations) यांच्यातील संबंधांवर ठरते.
आर्या यांचा युक्तिवाद आहे की जोपर्यंत कंपन्यांची कमाई बाजाराच्या अपेक्षांनुसार वाढत नाही, तोपर्यंत केवळ भू-राजकीय स्थिरता बाजारात सातत्यपूर्ण वाढ घडवू शकणार नाही. त्यांचे मत आहे की मागील दोन वर्षांपासून मोठ्या कंपन्यांची कमाई तुलनेने स्थिर असल्याने, बाजाराने अपेक्षित सुधारणेचा मोठा भाग आधीच विचारात घेतला आहे.
तिमाही निकालांवर शंका?
सप्टेंबर तिमाहीच्या निकालांवर भाष्य करताना, आर्या यांनी चेतावणी दिली की नफ्यात दिसणारी कोणतीही सुधारणा ही मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी आकडेवारीमुळे (Low Base Effect) असू शकते, खऱ्या व्यावसायिक वाढीमुळे नाही. त्यांच्या मते, बाजारात खरी वाढ होण्यासाठी दोन गोष्टी आवश्यक आहेत: कच्च्या तेलाच्या किमतीत स्थिरता आणि विविध क्षेत्रांमध्ये विक्रीत व्यापक वाढ.
क्षेत्रांनुसार कामगिरी कशी?
क्षेत्रांच्या कामगिरीचे विश्लेषण करताना, आर्या यांनी काही क्षेत्रांतील ताकद आणि कमकुवतपणा यावर प्रकाश टाकला. आरोग्यसेवा (Healthcare) आणि बांधकाम (Construction) क्षेत्रांनी मजबूत वाढ दर्शविली आहे, ज्यात आरोग्यसेवा कंपन्यांना प्रतिबंधात्मक उपायांच्या वाढत्या मागणीचा फायदा झाला आहे. दरम्यान, बँकिंग क्षेत्र स्थिर राहिले आहे, बँकांनी त्यांची मालमत्ता गुणवत्ता (Asset Quality) नियंत्रणात ठेवली आहे आणि क्रेडिट खर्च (Credit Costs) कमी केले आहेत.
दुसरीकडे, अनेक क्षेत्रांसाठी चिंताजनक चित्र आहे. जून तिमाहीत तेल आणि वायू (Oil and Gas) क्षेत्राला नफ्यावर मोठा दबाव जाणवला. तसेच, नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) आणि एकूणच वित्तीय सेवा (Financial Services) क्षेत्राबाबत आर्या यांनी सावधगिरीचा इशारा दिला आहे. फास्ट-मूव्हिंग कन्झ्युमर गुड्स (FMCG) कंपन्यांनाही विक्री वाढीचा (Volume Growth) सामना करावा लागत आहे, जो त्यांच्या ब्रँडच्या लोकप्रियतेच्या तुलनेत कमी आहे. मोठ्या आयटी (IT) कंपन्यांचे निकालही निराशाजनक राहिले, ज्यामुळे बाजाराला अपेक्षित चालना मिळाली नाही.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे?
गुंतवणूकदारांसाठी, या विश्लेषणातील मुख्य संदेश हा आहे की केवळ एकूण नफ्याच्या आकड्यांवर लक्ष केंद्रित न करता, कंपन्यांच्या अंतर्गत व्यवसायात खरोखर काय चालले आहे हे समजून घेण्यासाठी क्षेत्रांनुसार कामगिरीचे सखोल विश्लेषण करणे आवश्यक आहे. आगामी काळात, कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढ-उतार आणि कंपन्या चालू मूल्यांकन (Valuations) योग्य ठरवण्यासाठी सातत्यपूर्ण विक्री वाढ दर्शवू शकतात का, यावर बाजाराचे लक्ष राहील.