भारतीय शेअर बाजार: भू-राजकीय तणावाऐवजी आता कंपन्यांच्या 'कमाई'वर लक्ष!

बाजारात 'कमाई'चा नवा मंत्र

भारतीय शेअर बाजारात आता भू-राजकीय (Geopolitical) चिंता मागे पडल्या असून, कंपन्यांच्या कामगिरीवर म्हणजेच त्यांच्या 'कमाई'वर (Earnings) लक्ष केंद्रित केले जात आहे. Qode Advisors चे पार्टनर आणि फंड मॅनेजर गौरव दिडवानिया यांच्या मते, बाजाराने 'भू-राजकीय कर' भरला आहे, म्हणजेच या बाह्य जोखमी आता किमतींमध्ये समाविष्ट झाल्या आहेत. गुंतवणूकदार आता कंपन्यांच्या निकालांकडे बारीक नजरेने पाहत आहेत, जिथे कोणतीही कमजोरी पूर्वीपेक्षा अधिक कठोरपणे तपासली जाईल.

सप्टेंबर तिमाहीतील कमाईचा अंदाज

सप्टेंबर तिमाहीत मागील कालावधीपेक्षा अधिक चांगली कामगिरी अपेक्षित आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे मागील वर्षाच्या तुलनेत आकडेवारी सोपी असणे आणि सणासुदीचा काळ, ज्यामुळे मागणी वाढते. या तिमाहीत 'वॉल्यूम ग्रोथ' (Volume Growth) हा महत्त्वाचा घटक असेल. कंपन्यांनी केवळ किमती वाढवून महसूल न वाढवता, विक्रीचे प्रमाण (Sales Volume) वाढवले तर त्यांना अधिक पसंती मिळेल.

महत्त्वाचे सेक्टर्स आणि थीम्स

कन्झ्युमर डिस्पोजेबल खर्चात (Consumer Discretionary Spending) 'प्रीमियमायझेशन' (Premiumization) कडे कल वाढत आहे. कंपन्या उच्च-मूल्याच्या उत्पादनांकडे वळत आहेत, जी उच्च उत्पन्न गटांना आकर्षित करतात आणि ज्यांची वाढ मास मार्केटपेक्षा अधिक आहे. मात्र, यामुळे कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन (Valuation) वाढते, त्यामुळे गुंतवणूक करताना शिस्त महत्त्वाची आहे.

इलेक्ट्रिकल्स (Electricals) क्षेत्रात, B2B इलेक्ट्रिफिकेशनसाठी (B2B Electrification) सकारात्मकता कायम आहे. डेटा सेंटर्स आणि रिन्यूएबल एनर्जी प्रकल्पांमुळे केबल्स आणि वायर्स सेगमेंटमध्ये महसूल वाढ अपेक्षित आहे. याउलट, फॅन्स आणि कूलर्ससारख्या ग्राहक-केंद्रित इलेक्ट्रिकल उत्पादनांबद्दल निवडक दृष्टिकोन दिसून येतो.

टेलिकॉम (Telecom) सेक्टर 'ऑपरेटिंग लिव्हरेज' (Operating Leverage) मुळे वेगळी कथा सांगत आहे. याचा अर्थ महसूल वाढल्यावर, खर्च त्याच प्रमाणात वाढत नाही, ज्यामुळे नफा वाढतो. प्रमुख कंपन्यांनी भांडवली खर्च (Capital Spending) मर्यादित ठेवल्यामुळे, भविष्यातील टॅरिफ वाढीचा मोठा फायदा नफा आणि कॅश फ्लोमध्ये दिसून येईल.

जोखीम आणि लक्ष ठेवण्यासारखे घटक

वाढीच्या क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित केले जात असले तरी, गुंतवणूकदारांनी संभाव्य जोखमींकडे लक्ष देणे आवश्यक आहे. कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) किमतीतील वाढ हा एक मोठा बाह्य धोका आहे. जर तेलाच्या किमती $95 प्रति बॅरल च्या वर टिकून राहिल्या, तर महागाई वाढू शकते आणि चालू खात्यावर (Current Account) दबाव येऊ शकतो, ज्याचा कॉर्पोरेट मार्जिनवर नकारात्मक परिणाम होईल.

तसेच, बाजाराचे लक्ष सध्या कमाईवर असल्याने, कंपन्यांनी त्यांची आश्वासने पूर्ण करणे अपेक्षित आहे. कमाईत निराशाजनक निकाल आल्यास, सद्यस्थितीत त्याची दखल घेतली जाणार नाही. नवीन कंपन्यांसाठी (New-age Companies), नफा कमावण्याचा आणि रोख उत्पन्न (Cash Generation) वाढवण्याचा स्पष्ट मार्ग असलेल्या कंपन्यांनाच प्राधान्य दिले जात आहे.