विश्लेषकांच्या मते, मिड आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक्सचे व्हॅल्युएशन (Valuation) खूप वाढले आहे. यामुळे आता लार्ज-कॅप स्टॉक्समध्ये गुंतवणूकदारांचा रस वाढू शकतो आणि बाजारात एक नवीन तेजी दिसू शकते.
भारतीय शेअर बाजारात आता एक मोठा बदल दिसण्याची शक्यता आहे. लार्ज-कॅप स्टॉक्स आणि स्मॉल-कॅप स्टॉक्स यांच्या व्हॅल्युएशनमधील तफावत वाढल्याने विश्लेषक सावधगिरीचा इशारा देत आहेत. चालू आर्थिक वर्षात, सेन्सेक्स (Sensex) आणि निफ्टी (Nifty) सारख्या प्रमुख निर्देशांकांनी 8.4% आणि 8.7% ची स्थिर वाढ नोंदवली आहे. मात्र, या तुलनेत निफ्टी मिड कॅप 100 (Nifty Midcap 100) आणि निफ्टी स्मॉल कॅप 100 (Nifty Smallcap 100) निर्देशांकांनी देशांतर्गत खरेदीमुळे 18.4% आणि जवळपास 26% ची जोरदार उसळी घेतली आहे.
व्हॅल्युएशनमधील मोठी तफावत
बाजारातील संशोधनातून असे दिसून येते की स्मॉलर स्टॉक्समधील जलद वाढीमुळे त्यांचे व्हॅल्युएशन त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा खूप जास्त झाले आहे. बर्न्स्टीन (Bernstein) मधील विश्लेषकांच्या मते, मिड-कॅप स्टॉक्स सध्या निफ्टीच्या तुलनेत 1.5 पट दराने ट्रेड करत आहेत, जे त्यांच्या दीर्घकालीन सरासरी 1.31 पेक्षा खूप जास्त आहे. त्याचप्रमाणे, स्मॉल-कॅप स्टॉक्स ऐतिहासिक सरासरी 0.97 च्या तुलनेत 1.33 पट दराने ट्रेड करत आहेत. याचा अर्थ असा की, स्मॉलर कंपन्यांमध्ये भविष्यातील वाढीची अपेक्षा आधीच जास्त दराने मोजली गेली आहे, ज्यामुळे व्हॅल्युएशनच्या दृष्टीने लार्ज-कॅप स्टॉक्स अधिक आकर्षक दिसू शकतात.
परदेशी गुंतवणूकदारांचा सहभाग
परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना (FIIs) पारंपरिकरित्या लार्ज-कॅप इक्विटीमध्ये जास्त रस असतो. गेल्या काही महिन्यांत या सेगमेंटमधील कमी कामगिरीचे मुख्य कारण म्हणजे मार्च ते जून या काळात FIIs ने सुमारे $28 अब्ज डॉलर्सची विक्री केली. जागतिक स्थिरता परतल्यास, हे गुंतवणूकदार भारतीय लार्ज-कॅप स्पेसमध्ये पुन्हा गुंतवणूक सुरू करू शकतात. हा पैसा परत आल्यास, आणि गेल्या नऊ ते दहा महिन्यांपासून लहान स्टॉक्सना प्राधान्य देणाऱ्या देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचे पोर्टफोलिओ पुनर्संतुलन झाल्यास, लार्ज-कॅप रिकव्हरीला आवश्यक आधार मिळू शकतो.
कमाईची वाढ विरुद्ध शेअरची किंमत
व्हॅल्युएशनची चिंता असली तरी, मिड आणि स्मॉल-कॅप सेगमेंटमधील तेजीला त्यांच्या मजबूत आर्थिक कामगिरीचा आधार आहे. डेटा दर्शवितो की मिड कॅप 150 (MidCap 150) निर्देशांकाने गेल्या दोन वर्षांत 18% ची कंपाऊंड एन्युअल कमाई वाढ (CAGR) साधली आहे, तर निफ्टी 100 (Nifty 100) साठी ही वाढ केवळ 8% आहे. हे दर्शवते की स्मॉलर स्टॉक्सची चांगली कामगिरी प्रत्यक्षात नफ्यात वाढ झाल्यामुळे झाली आहे. तथापि, तज्ञांचा इशारा आहे की सध्याच्या किमतीत चुकांना फार कमी वाव आहे. गुंतवणूकदारांना आता मिड आणि स्मॉल-कॅप सेगमेंटमधील व्यापक गुंतवणुकीऐवजी निवडक कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करण्याचा सल्ला दिला जात आहे, ज्या त्यांच्या कमाईची गती टिकवून ठेवू शकतील.
येत्या काही महिन्यांसाठी, देशांतर्गत गुंतवणुकीची सातत्यता आणि जागतिक भू-राजकीय परिस्थितीची स्थिरता हे महत्त्वाचे घटक राहतील, जे FIIs च्या भावनांवर परिणाम करतील. लार्ज-कॅप्सकडे होणारे कोणतेही मोठे वळण या मोठ्या कंपन्या त्यांच्या लहान प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत अधिक चांगली कमाईची विश्वसनीयता दर्शवू शकतील की नाही यावर अवलंबून असेल.