दक्षिण कोरियाचा Kospi निर्देशांक जुलै महिन्यात तब्बल 22% कोसळला आहे. 2008 च्या आर्थिक संकटानंतरची ही सर्वात मोठी मासिक घसरण आहे. मोठ्या प्रमाणात बाजारात पैसे गुंतवणारे रिटेल गुंतवणूकदार आता लीव्हरेज्ड उत्पादनांमुळे (leveraged products) वाढलेल्या अस्थिरतेमुळे (volatility) मोठ्या नुकसानीला सामोरे जात आहेत. या धोक्यांना आळा घालण्यासाठी अधिकाऱ्यांनी सिंगल-स्टॉक लीव्हरेज्ड ईटीएफच्या (single-stock leveraged ETFs) नवीन लिस्टिंगवर बंदी घातली आहे.
जुलै महिन्यात बाजारात मोठी उलथापालथ
दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात जुलै महिन्यात मोठी उलथापालथ पाहायला मिळाली. बेंचमार्क Kospi निर्देशांक तब्बल 22% ने घसरला. हा निर्देशांक 2008 च्या जागतिक आर्थिक संकटानंतरचा सर्वात मोठा मासिक घसरण आहे. या घसरणीचा फटका विशेषतः रिटेल गुंतवणूकदारांना बसला आहे, ज्यांनी या वर्षाच्या सुरुवातीला बाजारात मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक केली होती.
लीव्हरेज्ड उत्पादनांचा प्रभाव आणि सुधारणा
मे आणि जून महिन्यात, सरकारी सुधारणा आणि सिंगल-स्टॉक लीव्हरेज्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) च्या आगमनामुळे बाजारात रिटेल गुंतवणूकदारांचा उत्साह वाढला होता. आकडेवारीनुसार, या दोन महिन्यांच्या काळात सुमारे 78 ट्रिलियन वॉन, म्हणजेच अंदाजे $54.2 अब्ज इतकी रक्कम Kospi बाजारात गुंतवली गेली. मात्र, जुलै महिन्यात बाजारातील अस्थिरता वाढल्याने हा फायदा लगेचच नाहीसा झाला.
लीव्हरेज्ड ईटीएफच्या वापरामुळे बाजारातील तज्ञ आणि गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत. ही आर्थिक उत्पादने गुंतवणूकदारांना वैयक्तिक शेअर्समधील एक्सपोजर (exposure) वाढवण्याची संधी देतात, ज्यामुळे बाजारात घसरण झाल्यास मोठे नुकसान होऊ शकते. या साधनांच्या वाढत्या वापरामुळे बाजारात अलीकडील काळात अस्थिरता निर्माण झाली आहे, ज्यात जुलै महिन्यात चार वेळा सर्किट ब्रेकर्स (circuit breakers) लागू करण्यात आले होते. वाढलेला धोका लक्षात घेता, आर्थिक अधिकाऱ्यांनी जुलैच्या मध्यावर नवीन सिंगल-स्टॉक लीव्हरेज्ड ईटीएफच्या लॉन्चवर बंदी घातली आहे आणि अशा उच्च-जोखमीच्या साधनांमध्ये रिटेल गुंतवणूकदारांच्या प्रवेशाचे पुनरावलोकन करण्याची घोषणा केली आहे.
AI क्षेत्रावर जास्त अवलंबित्व आणि बाजाराचा दृष्टिकोन
Kospi निर्देशांक तंत्रज्ञान (technology) आणि सेमीकंडक्टर (semiconductor) क्षेत्रांवर जास्त केंद्रित आहे. Samsung Electronics आणि SK Hynix या दोन कंपन्या मिळून निर्देशांकाच्या 50% पेक्षा जास्त वजन (weight) ठेवतात. या दोन कंपन्यांना जुलै महिन्यात विक्रीचा मोठा दबाव जाणवला, Samsung Electronics 21% ने घसरला, तर SK Hynix 35% ने खाली आला. या नुकसानीनंतरही, दोन्ही कंपन्यांचे शेअर्स 2025 च्या सुरुवातीच्या मूल्यापेक्षा जास्त आहेत आणि Kospi निर्देशांक या वर्षी एकूणच जागतिक बाजारांमध्ये चांगली कामगिरी करणाऱ्या निर्देशांकांपैकी एक राहिला आहे.
बाजार विश्लेषकांचे मत आहे की, अनेक गुंतवणूकदारांनी कर्जाचा वापर करून समान पोझिशन्स घेतल्या होत्या, ज्यामुळे बाजार उलटा फिरल्यावर ते असुरक्षित झाले. AI आणि सेमीकंडक्टर क्षेत्राची दीर्घकालीन क्षमता चर्चेचा विषय असली तरी, कर्जाची परतफेड (deleveraging) करण्याचा चालू टप्पा, जिथे गुंतवणूकदार त्यांचे कर्ज कमी करत आहेत किंवा नुकसान भरून काढण्यासाठी पोझिशन्स विकत आहेत, यामुळे तंत्रज्ञान शेअर्समध्ये किंमतीत चढ-उतार कायम राहू शकतात. नुकसानीमुळे निराश झालेल्या रिटेल गुंतवणूकदारांचा विश्वास पुन्हा जिंकणे हे नियामकांसाठी एक मोठे आव्हान आहे. गुंतवणूकदारांसाठी पुढील काळात, अधिकारी बाजारातील सुधारणा आणि जोखीम व्यवस्थापन (risk management) यांच्यात संतुलन कसे साधतात, तसेच निर्देशांकाची दिशा ठरवणाऱ्या प्रमुख सेमीकंडक्टर कंपन्यांच्या किंमतीतील स्थिरता यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल.