Whalesbook
मार्च महिन्यातील महागाईचे आकडे
जपानचा मुख्य ग्राहक किंमत निर्देशांक (Core CPI), ज्यामध्ये ताजे अन्न वगळले जाते, मार्च महिन्यात मागील वर्षाच्या तुलनेत 1.8% नी वाढला. अर्थतज्ञांच्या 1.7% अंदाजापेक्षा हे आकडे जास्त आहेत आणि फेब्रुवारीतील 1.6% वाढीच्या तुलनेत हा एक उलटफेर आहे. संपूर्ण देशासाठी महागाई दर 1.5% वर पोहोचला, जो मागील महिन्यातील 1.3% पेक्षा जास्त आहे. विशेष म्हणजे, 'कोर-कोर' महागाईचा दर (ज्यामध्ये अन्न आणि ऊर्जा वगळता) 2.4% राहिला. हा दर बँक ऑफ जपानच्या 2% च्या लक्ष्यापेक्षा जास्त आहे, जो दर्शवितो की किमती केवळ ऊर्जा खर्चावर अवलंबून नाहीत.
महागाई वाढण्याचे कारण आणि सबसिडीमुळे होणारी गुंतागुंत
या महागाईवाढीचे मुख्य कारण म्हणजे आंतरराष्ट्रीय बाजारात कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली मोठी वाढ. मध्य पूर्वेतील तणाव आणि वाहतूक मार्गांवरील अडथळे यामुळे जपान, जो ऊर्जेसाठी पूर्णपणे आयातीवर अवलंबून आहे, तो या किमतींच्या चढ-उतारांना अधिक बळी पडतो. मार्चच्या मध्यापर्यंत पेट्रोलच्या किमती ¥190.8 प्रति लिटरच्या उच्चांकावर पोहोचल्या होत्या. यानंतर सरकारने हस्तक्षेप करत, किरकोळ विक्री किंमत सुमारे ¥170 प्रति लिटरवर आणण्यासाठी सबसिडी (subsidy) जाहीर केली. सरकारच्या या सबसिडीमुळे ग्राहकांवरील ताण कमी झाला असला, तरी प्रत्यक्षात महागाई किती वाढली आहे, हे आकडेवारीतून स्पष्टपणे दिसत नाही. विश्लेषकांच्या मते, सबसिडीमुळे महागाईचा खरा चेहरा लपला जात आहे.
जागतिक स्तरावर पाहिल्यास, मार्चमध्ये अमेरिकेत महागाई 3.3% (headline) आणि 2.6% (core) होती, तर युरोझोनमध्ये ती 2.6% (headline) आणि 2.3% (core) होती. चीनमध्ये मात्र महागाई 1.0% (headline) आणि 1.1% (core) इतकी कमी होती. जपानचा कोर महागाई दर या जागतिक आकड्यांच्या दरम्यान आहे. मात्र, त्याचा 'कोर-कोर' दर अमेरिका आणि युरोझोनच्या ट्रेंडशी मिळताजुळता आहे. जपानी येनचे (Yen) डॉलरच्या तुलनेत अवमूल्यन होऊन 160 JPY च्या वर जाणे, हे आयात केलेल्या वस्तूंच्या किमती वाढवून महागाईला आणखी खतपाणी घालत आहे.
बँक ऑफ जपानसमोर (BOJ) धोरणात्मक पेचप्रसंग
सरकारने 2022 पासून ¥8 ट्रिलियन पेक्षा जास्त खर्च केलेल्या या सबसिडी योजनांमुळे जपानच्या अर्थव्यवस्थेवर मोठा भार पडत आहे आणि सार्वजनिक कर्ज वाढण्याची शक्यता आहे. हा हस्तक्षेप बँक ऑफ जपानसाठी (BOJ) एक मोठे धोरणात्मक संकट निर्माण करतो. एका बाजूला महागाई वाढत आहे, जी व्याजदर वाढवण्याची गरज दर्शवते. पण दुसरीकडे, सबसिडीमुळे महागाईची खरी स्थिती स्पष्ट होत नाही. जर ऊर्जेच्या किमती वाढत राहिल्या, तर BOJ ला अपेक्षेपेक्षा लवकर व्याजदर वाढवण्याची सक्ती होऊ शकते. सोमपो इन्स्टिट्यूट प्लसचे मासाटो कोइके यांच्या मते, सबसिडीमुळे किमतींचा काही दाब कमी होत असला तरी, तो पूर्णपणे नाहीसा होत नाही, ज्यामुळे कर्मचाऱ्यांच्या खऱ्या पगारात वाढ होणे कठीण होते. सध्या 0.75% असलेल्या व्याजदरात BOJ एप्रिलच्या बैठकीत बदल करण्याची शक्यता कमी आहे. मात्र, वाढती महागाई आणि जागतिक घटना पाहता, BOJ अधिक कठोर भूमिका घेण्यास प्रवृत्त होऊ शकते. अनेक अर्थतज्ञ जून किंवा जुलैमध्ये व्याजदर वाढण्याची अपेक्षा करत आहेत, जेणेकरून वाढत्या महागाईला आळा घालता येईल. जर ऊर्जेच्या वाढत्या किमतींनी व्यापक किंमत वाढ आणि वेतनवाढीची मागणी (second-round effects) निर्माण केली, तर BOJ ला नियोजित वेळेपेक्षा लवकर धोरणे कठोर करावी लागतील. घाऊक बाजारातील वाढती महागाई (wholesale inflation) आधीच ग्राहक किमतीत आणखी वाढ होण्याचे संकेत देत आहे.
महागाई आणि BOJ च्या धोरणाचे भविष्य
बँक ऑफ जपानसमोर (BOJ) भविष्यातील परिस्थिती आव्हानात्मक आहे. मार्च महिन्यातील महागाई सबसिडीमुळे नियंत्रणात दिसत असली, तरी इराणमधील संघर्षामुळे ऊर्जेच्या किमतींवर होणारा परिणाम येणाऱ्या महिन्यांमध्ये महागाई वाढवू शकतो. जर तेलाच्या किमती स्थिर राहिल्या, तरीही वर्षाच्या उत्तरार्धात (H2) एकूण महागाई 2.5% ते 3% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता तज्ञ वर्तवत आहेत. BOJ च्या एप्रिलच्या तिमाही अहवालात महागाईच्या अंदाजांना वरच्या दिशेने सुधारित केले जाण्याची आणि आर्थिक वाढीच्या अंदाजांना कमी केले जाण्याची शक्यता आहे, कारण जागतिक घटनांचा कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि ग्राहक खर्चावर परिणाम होत आहे. बँक ऑफ जपान आपल्या 2% च्या महागाई लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी व्याजदर वाढवण्याबाबत आपली भूमिका स्पष्ट करेल, असे अपेक्षित आहे. सबसिडीमुळे किमतींमधील गुंतागुंत आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चितता असूनही, BOJ चे धोरण आगामी काळात अधिक कठोर होण्याची चिन्हे आहेत.