अमेरिकेच्या डॉलरसमोर जपानी येनची ऐतिहासिक घसरण झाली असून, **163** ची पातळी ओलांडली आहे. व्याजदरातील तफावत आणि वाढत्या तेलाच्या किमती यामुळे येनवर दबाव कायम आहे.
Detailed Coverage
डॉलरसमोर येनची ऐतिहासिक घसरण
अमेरिकेच्या डॉलरसमोर जपानी येनची ऐतिहासिक घसरण झाली असून, ते 163 च्या पातळीच्या खाली गेले आहे. जपानचे अर्थधोरणकर्ते चलन स्थिर करण्यासाठी धडपडत असताना, अमेरिका आणि जपानमधील व्याजदरातील मोठी तफावत हे या घसरणीचे मुख्य कारण ठरत आहे. अमेरिकेतील ट्रेझरी यील्ड्स (US Treasury Yields) वाढत असल्याने डॉलरला बळकटी मिळत आहे. यासोबतच, भू-राजकीय तणावामुळे तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे येनवर अतिरिक्त दबाव येत आहे, कारण जपान मोठ्या प्रमाणावर तेलाची आयात करतो.
मागील हस्तक्षेपांचा (Interventions) परिणाम
यापूर्वी जपानच्या अधिकाऱ्यांनी येनला वाचवण्यासाठी एप्रिलच्या अखेरीस ते मे अखेरीस सुमारे 11.73 ट्रिलियन येन म्हणजेच अंदाजे 71.9 अब्ज डॉलर्स इतकी मोठी रक्कम बाजारात आणली होती. मात्र, एवढ्या मोठ्या प्रमाणात हस्तक्षेप करूनही चलनात सुधारणा झालेली नाही. विश्लेषकांच्या मते, अधिकाऱ्यांच्या इशारेंची परिणामकारकता आता कमी झाली आहे, कारण व्यापारी याला केवळ तात्पुरती कारवाई मानत आहेत, धोरणात्मक बदल नाही.
चलनाच्या स्थिरतेसमोरील आव्हाने
जर सरकारने पुढील ठोस पाऊले उचलली नाहीत, तर बाजाराचे लक्ष आता 165 या पातळीकडे लागले आहे. येनच्या रिकव्हरीमध्ये 'कॅरी ट्रेड' (Carry Trade) हा एक मोठा अडथळा आहे. यामध्ये गुंतवणूकदार कमी व्याजदराच्या येनमध्ये कर्ज घेऊन जास्त व्याजदराच्या मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करतात. हे चित्र बदलण्यासाठी, अमेरिकेच्या व्याजदरात लक्षणीय घट होणे किंवा प्रमुख देशांतर्गत संस्थांकडून मालमत्तांचे प्रत्यावर्तन (Repatriation) होणे आवश्यक आहे. मात्र, ऊर्जेच्या वाढत्या किमतींमुळे चलनवाढीचा धोका कायम असल्याने, अमेरिकन यील्ड्समध्ये लवकरच मोठी घट होण्याची शक्यता कमी दिसत आहे.
धोरणात्मक आणि बाजाराचा दृष्टिकोन
देशांतर्गत गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देण्यासाठी सरकारने नुकतेच 'NISA' सारख्या कर-मुक्त बचत खात्यांमध्ये बदल करण्याचा प्रस्ताव ठेवला आहे. हे दीर्घकालीन अर्थव्यवस्थेसाठी फायदेशीर असले तरी, तात्काळ चलन अस्थिरतेवर याचा मर्यादित परिणाम झाला आहे. सध्याची परिस्थिती जपानच्या सेंट्रल बँकेसमोर (Bank of Japan) देशांतर्गत गरजा आणि जागतिक भांडवली प्रवाह व व्याजदरातील तफावत यांच्यात संतुलन साधण्याचे मोठे आव्हान उभे करत आहे. गुंतवणूकदार आता एका अधिक आक्रमक धोरणात्मक बदलाची वाट पाहत आहेत, कारण येनच्या घसरणीचा सध्याचा वेग पाहता, अधिकाऱ्यांवर मोठ्या प्रमाणावर बाजारात हस्तक्षेप करण्याचे तात्काळ दडपण कमी होत असल्याचे दिसत आहे.