जपानी येन डॉलरसमोर घसरून ४० वर्षांतील नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. येनची किंमत **१६२.२७** प्रति डॉलरवर गेली आहे. अमेरिका आणि जपानमधील व्याजदरातील मोठी तफावत या घसरणीचं मुख्य कारण मानलं जात आहे.
काय घडलं?
जपानचा येन (Yen) चलन अमेरिकन डॉलरसमोर विक्रमी घसरले आहे. डॉलरच्या तुलनेत येनची किंमत १६२.२७ वर पोहोचली आहे, जी १९८६ नंतरची सर्वात नीचांकी पातळी आहे. गेल्या चार तिमाहीत येनने सलग घसरण नोंदवली आहे. अमेरिका आणि जपानच्या मध्यवर्ती बँकांच्या (US Federal Reserve आणि Bank of Japan) धोरणांमधील वाढती तफावत यामुळे चलन बाजारात मोठी अस्थिरता निर्माण झाली आहे.
व्याजदरातील तफावत हेच मुख्य कारण?
येनच्या घसरणीमागे दोन्ही देशांतील व्याजदरातील मोठी तफावत हे प्रमुख कारण आहे. अमेरिकेत महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी व्याजदर जास्त ठेवण्यात आले आहेत, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी डॉलर अधिक आकर्षक ठरत आहे. याउलट, जपानने देशांतर्गत वाढीला चालना देण्यासाठी व्याजदर अनेक वर्षांपासून खूप कमी ठेवले आहेत.
या तफावतीमुळे 'कॅरी ट्रेड' (Carry Trade) वाढला आहे. यामध्ये गुंतवणूकदार कमी व्याजदराने येनमध्ये कर्ज घेतात आणि ते डॉलरमध्ये रूपांतरित करून जास्त व्याजदर असलेल्या अमेरिकन मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करतात. जोपर्यंत ही व्याजदरातील तफावत कायम राहील, तोपर्यंत येन विकून डॉलर खरेदी करण्याचा कल कायम राहील, ज्यामुळे येनवर दबाव वाढत जाईल.
सरकारी हस्तक्षेप वाढण्याची भीती?
जपानच्या अर्थ मंत्रालयाने यापूर्वीही चलनाचे संरक्षण करण्यासाठी सुमारे ११.७ ट्रिलियन येन खर्च केले आहेत. मात्र, बाजाराच्या या प्रवाहाविरुद्ध या प्रयत्नांचा फारसा दीर्घकालीन परिणाम झालेला नाही. बाजारातील विश्लेषकांच्या मते, थेट हस्तक्षेप (Intervention) होण्याची शक्यता आहे, परंतु जोपर्यंत अमेरिकेचे व्याजदर जास्त राहतील, तोपर्यंत हा एक कठीण लढा असेल. मंत्रालयाला येनची घसरण थांबवण्यासाठी आणि खर्चाचे व्यवस्थापन करण्यासाठी योग्य संतुलन साधावे लागेल.
जागतिक गुंतवणूकदारांवर परिणाम
जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी, कमकुवत येन एक दुधारी तलवार आहे. एकीकडे, येन स्वस्त झाल्यामुळे जपानी निर्यातदारांना फायदा होऊ शकतो, कारण त्यांची उत्पादने जागतिक स्तरावर अधिक स्पर्धात्मक बनतात आणि परदेशातील त्यांची कमाई येनमध्ये रूपांतरित केल्यावर जास्त मिळते. दुसरीकडे, ऊर्जा आणि अन्न यांसारख्या आयाती जपानी ग्राहक आणि व्यवसायांसाठी खूप महाग झाल्या आहेत, ज्यामुळे स्थानिक मागणी कमी होऊ शकते.
'कॅरी ट्रेड' संबंधीही एक व्यापक धोका आहे. जर बँक ऑफ जपानने अनपेक्षितपणे व्याजदर वाढवले किंवा अमेरिकेची अर्थव्यवस्था लक्षणीयरीत्या मंदावली, ज्यामुळे जागतिक भांडवलात बदल झाला, तर अनेक गुंतवणूकदार एकाच वेळी त्यांचे येन कर्ज फेडण्यासाठी धावतील. येन परत खरेदी करण्याची ही अचानक धावपळ बाजारात अत्यंत अस्थिरता निर्माण करू शकते.
पुढे काय पहावे?
बाजारातील सहभागी आता आगामी अमेरिकेच्या आर्थिक डेटाकडे लक्ष देत आहेत, विशेषतः गुरुवारी प्रसिद्ध होणारे जॉब रिपोर्ट्स (Jobs Report). मजबूत अमेरिकन श्रम बाजाराची चिन्हे फेडरल रिझर्व्हची सध्याची भूमिका अधिक दृढ करू शकतात, ज्यामुळे डॉलर मजबूत राहण्याची शक्यता आहे. टोकियोकडून संभाव्य बाजारातील हस्तक्षेप किंवा बँक ऑफ जपानच्या धोरणात्मक दृष्टिकोन बदलांबाबत कोणत्याही अधिकृत वक्तव्यावर गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवावे, कारण हे अल्पकालीन चलन बदलांसाठी सर्वात तात्काळ ट्रिगर ठरू शकतात.