जपानच्या येनची घसरण दशकातील नीचांकी पातळीवर, 'कॅरी ट्रेड'मुळे रुपयावर परिणाम

'कॅरी ट्रेड' म्हणजे काय?

सध्या जपानचा येन (Japanese Yen) सातत्याने दबावाखाली असून तो अनेक दशकांतील नीचांकी पातळीवर घसरला आहे. यामागे 'कॅरी ट्रेड' नावाची एक आर्थिक रणनीती कारणीभूत आहे. यामध्ये, जागतिक गुंतवणूकदार जपानमधून जपानी येन कमी व्याजदराने कर्ज घेतात. त्यानंतर, ते हे पैसे डॉलरसारख्या इतर चलनांमध्ये रूपांतरित करतात आणि परदेशातील जास्त व्याज देणाऱ्या मालमत्तांमध्ये (उदा. सरकारी रोखे, शेअर्स) गुंतवणूक करतात.

व्याजदरातील तफावत

जपान आणि इतर प्रमुख अर्थव्यवस्थांमधील व्याजदरातील मोठी तफावत हे यामागील मुख्य कारण आहे. अनेक मध्यवर्ती बँकांनी महागाई नियंत्रणात आणण्यासाठी व्याजदर वाढवले असले तरी, बँक ऑफ जपानने (Bank of Japan) दीर्घकाळ कर्जाचा दर जवळपास शून्य ठेवला आहे. अगदी किरकोळ धोरणात्मक बदलांनंतरही, इतर चलनांच्या तुलनेत येनमध्ये कर्ज घेणे खूप स्वस्त आहे. यामुळे गुंतवणूकदार जपानमधून बाहेर पडून इतरत्र पैसे गुंतवण्यासाठी प्रेरित होत आहेत, ज्यामुळे बाजारात येनचा पुरवठा वाढतो आणि त्याची किंमत घसरते.

जपानच्या अर्थव्यवस्थेवरील परिणाम

येनच्या घसरणीमुळे जपानच्या अर्थव्यवस्थेची स्थिती गुंतागुंतीची झाली आहे. एकीकडे, स्वस्त येनमुळे जपानची उत्पादने परदेशी खरेदीदारांसाठी स्वस्त होतात, ज्यामुळे जपानी निर्यातदारांचा नफा वाढू शकतो. मात्र, दुसरीकडे, देशांतर्गत वापरासाठी याचा मोठा तोटा होतो. जपान ऊर्जा, कच्चा माल आणि अन्नधान्यासारख्या आवश्यक वस्तूंसाठी आयातीवर अवलंबून आहे. त्यामुळे, कमकुवत चलनामुळे या वस्तू अधिक महाग होतात. यामुळे महागाई वाढते, जपानी घरांची क्रयशक्ती कमी होते आणि आयात केलेल्या घटकांवर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांच्या नफ्यावरही परिणाम होतो.

बाजारातील अस्थिरतेचा धोका

'कॅरी ट्रेड'ची रणनीती व्याजदर धोरणांतील बदलांना खूप संवेदनशील असते. जर बँक ऑफ जपानने व्याजदर वेगाने वाढवण्याचा निर्णय घेतला किंवा इतर मध्यवर्ती बँकांनी व्याजदर कपात करण्यास सुरुवात केली, तर येनमध्ये कर्ज घेण्याचे आकर्षण संपुष्टात येऊ शकते. अशा परिस्थितीत, गुंतवणूकदारांना त्यांचे परदेशी मालमत्ता विकावी लागतील आणि कर्जे फेडण्यासाठी पुन्हा येन खरेदी करावे लागतील. या प्रक्रियेला 'अनwinding' म्हणतात आणि यामुळे जागतिक रोखे (Bonds) आणि शेअर बाजारात मोठी अस्थिरता निर्माण होऊ शकते. याच धोक्यामुळे, जपानच्या वित्तीय अधिकाऱ्यांनी चलनातील अस्थिरतेबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे आणि वेगाने होणारी घसरण रोखण्यासाठी परकीय चलन बाजारात हस्तक्षेपही केला आहे. जपानचे व्याजदर आणि जागतिक व्याजदर यातील तफावत कमी होते की नाही, यावर येनचे भविष्य अवलंबून असेल.