जपानी येन अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत **१६३** च्या खाली घसरला आहे, जो गेल्या ४० वर्षांतील नीचांकी पातळी आहे. जपानच्या बाजारात याआधीही हस्तक्षेप करण्यात आला होता, पण येनचे अवमूल्यन थांबलेले नाही. व्याजदरातील तफावतीमुळे सरकारकडून आता आणखी कठोर पावले उचलली जातील का, याकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे.
Detailed Coverage
जपानी येनची ४० वर्षांतील नीचांकी पातळी
जपानी येन अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत १६३ च्या खाली घसरला आहे. ही गेल्या ४० वर्षांतील सर्वात नीचांकी पातळी आहे. जपानी अर्थव्यवस्थेसाठी ही एक मोठी चिंता आहे, कारण अधिकारी येनचे अवमूल्यन रोखण्यासाठी धडपडत आहेत. अमेरिकेतील वाढते ट्रेझरी यील्ड्स (US Treasury yields) आणि भू-राजकीय अनिश्चितता यामुळे डॉलर मजबूत होत आहे, ज्याचा थेट परिणाम येनवर होत आहे.
बाजारातील स्थैर्य राखण्याचे आव्हान
मागील प्रयत्नांनंतरही येनची घसरण थांबलेली नाही. एप्रिल अखेर ते मे अखेर या काळात जपानच्या अधिकाऱ्यांनी सुमारे ११.७३ ट्रिलियन येन (सुमारे ७१.९ अब्ज डॉलर्स) चलन बाजारात हस्तक्षेप करण्यासाठी खर्च केले. मात्र, याचा परिणाम तात्पुरता दिसून आला. वाढलेल्या तेलाच्या किमती आणि अमेरिका व जपानमधील व्याजदरातील कायम असलेली तफावत यामुळे येनवर सतत दबाव कायम आहे.
कॅरी ट्रेड आणि हस्तक्षेपाचे धोके
विश्लेषकांच्या मते, येनच्या सततच्या घसरणीमागे 'कॅरी ट्रेड' (carry trade) चा मोठा हात आहे. यात गुंतवणूकदार कमी व्याजदरावर येनमध्ये कर्ज घेतात आणि जास्त व्याजदर असलेल्या डॉलर-आधारित मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करतात. बँक ऑफ जपान (Bank of Japan) सध्याही सौम्य धोरणे (stimulatory monetary policies) राबवत असल्याने हा तफावत कायम आहे. बाजारातील सहभागी 'आधिकारिक हस्तक्षेप' (official intervention) संबंधी इशारे अनेकदा येनच्या विरोधात पोझिशन्स वाढवण्यासाठी संधी म्हणून वापरतात, कारण त्यांना वाटते की आर्थिक कारणे अजूनही बदललेली नाहीत.
धोरणात्मक पर्याय आणि मर्यादा
जपानचे अधिकारी चलन स्थिर करण्यासाठी विविध मार्गांचा विचार करत आहेत, परंतु अनेक पर्यायांच्या मर्यादा आहेत. उदाहरणार्थ, काही जणांनी असे सुचवले आहे की गव्हर्नमेंट पेन्शन इन्व्हेस्टमेंट फंड (Government Pension Investment Fund) परदेशातील मालमत्ता परत आणून येनला आधार देऊ शकतो. मात्र, या फंडाला कर्मचाऱ्यांच्या पेन्शनवर अधिक परतावा मिळवण्यावर लक्ष केंद्रित करणे कायदेशीररित्या बंधनकारक आहे, चलन व्यवस्थापनावर नाही. याशिवाय, अलीकडील सरकारी आर्थिक योजना, जसे की NISA खात्यांद्वारे देशांतर्गत गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देणे, या दीर्घकालीन उपक्रम आहेत आणि सध्याच्या चलनातील घसरण थांबवण्यासाठी तात्काळ मदत अपेक्षित नाही.
अर्थमंत्री सत्सुकी कातायामा (Satsuki Katayama) यांनी संभाव्य हस्तक्षेपाबाबत सतत इशारे दिले आहेत. तथापि, अशा तोंडी इशाऱ्यांचा प्रभाव काळानुसार कमी झाला आहे. भविष्यात, सरकार केवळ हस्तक्षेप करण्यापलीकडे जाऊन मूलभूत आर्थिक बदल करेल की जागतिक भागीदारांशी समन्वय साधून चलनावर प्रभाव टाकेल, याकडे मार्केट निरीक्षकांचे लक्ष लागले आहे. सध्या, गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य गोष्ट म्हणजे जपानच्या आर्थिक अधिकाऱ्यांकडून अधिक आक्रमक कारवाईची शक्यता आणि अमेरिकेतील व्याजदरांच्या अपेक्षांमध्ये होणारा बदल, ज्यामुळे सध्याची तफावत कमी होण्यास मदत होईल.