Whalesbook
यील्डचा फायदा आणि वाढती मागणी
गुंतवणूकदार दीर्घकालीन जपानी सरकारी बॉण्ड्सकडे (Japanese Government Bonds) आकर्षित होत आहेत. 3.84% यील्डचा फायदा घेऊन ते प्रादेशिक अनिश्चिततेपासून (Regional Uncertainty) स्वतःचे संरक्षण करण्याचा प्रयत्न करत आहेत. मागील 2.54% च्या तुलनेत 2.70 चा बिड-टू-कव्हर रेशो (Bid-to-Cover Ratio) मजबूत मागणी दर्शवतो.
मोठे पेन्शन फंड (Pension Funds) आणि विमा कंपन्या (Insurers) जपान बँकेच्या (Bank of Japan) संभाव्य धोरणात्मक बदलांपूर्वी दीर्घ मुदतीसाठी गुंतवणूक करत आहेत. भू-राजकीय जोखमी पत्करूनही गुंतवणूकदारांना निश्चित उत्पन्न (Fixed Income Returns) मिळवण्याची संधी दिसत आहे, जी सध्याच्या काळात मिळवणे कठीण आहे.
जागतिक तणाव विरुद्ध बॉण्ड्सची स्थिरता
हा लिलाव तेलाच्या वाढत्या किंमतींच्या पार्श्वभूमीवर झाला, ज्याला पर्शियन गल्फमध्ये (Strait of Hormuz) सुरक्षाविषयक चिंता कारणीभूत ठरल्या आहेत. वाढलेल्या तेलाच्या किमतींमुळे जपानच्या कर्जावर (Japanese Debt) परिणाम होतो, कारण जपान आपल्या ऊर्जेची आयात करतो. तथापि, बाजाराने जास्त यील्डवर लिलाव स्वीकारल्याचे संकेत आहेत की गुंतवणूकदार अल्पकालीन चलनवाढीच्या (Inflation Fears) चिंता आणि जपानी सरकारी कर्जाच्या दीर्घकालीन गुणवत्तेत फरक करत आहेत. सरकारने आपल्या पूरक अर्थसंकल्पासाठी (Supplemental Budget) वित्तीय संयम राखण्याच्या वचनबद्धतेमुळे बॉण्ड विक्रीला जागतिक बातम्यांपासून वेगळे ठेवण्यास मदत केली आहे.
भविष्यातील कर्ज विक्रीसाठी धोके
लिलाव यशस्वी झाला असला तरी, भविष्यातील कर्ज विक्रीसाठी आव्हाने कायम आहेत. एक मोठा धोका म्हणजे जपान बँकेच्या बॉण्ड होल्डिंग्ज (Bond Holdings) कमी करण्याच्या योजनेत आणि परिपक्व होणारे रोखे बदलण्यासाठी नवीन कर्ज जारी करण्याच्या सरकारच्या गरजेमध्ये संघर्ष आहे. जर तेलाच्या किंमती वाढत राहिल्या, तर वाढत्या चलनवाढीच्या अपेक्षांमुळे जपान बँकेला येनला (Yen) आधार देण्यासाठी व्याजदर (Interest Rates) वेगाने वाढवावे लागतील. यामुळे विद्यमान दीर्घकालीन रोख्यांचे मूल्य कमी होईल आणि बॉण्डधारकांना मोठे नुकसान सोसावे लागेल. तसेच, अति-दीर्घकालीन जपानी सरकारी रोख्यांमधील (Long-Term Japanese Government Bonds) व्यवहार कमी सक्रिय आहेत, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या भावना बदलल्यास किमतीत मोठी घसरण झाल्यास हा बाजार अस्थिर ठरू शकतो.