Whalesbook
मध्य पूर्वेतील तणाव वाढल्याने जागतिक अर्थव्यवस्थेत अचानकपणे खीळ बसली आहे. S&P Global च्या मार्च महिन्याच्या पर्चेसिंग मॅनेजर्स इंडेक्स (PMI) नुसार, प्रमुख अर्थव्यवस्थांमध्ये व्यावसायिक कामांमध्ये लक्षणीय घट झाली आहे, जी वाढीवर मोठा परिणाम दर्शवते.
युरोझोनचा एकत्रित PMI अंदाजितपेक्षा जास्त घसरला, तर ऑस्ट्रेलियाचा PMI आकुंचन दर्शवत आहे. भारतातील फॅक्टरी ऍक्टिव्हिटी (Factory Activity) 2021 नंतर सर्वात धीम्या गतीने झाली आहे. अमेरिकेतील व्यावसायिक कामांमध्ये 11 महिन्यांतील नीचांकी पातळी गाठली, तसेच खाजगी क्षेत्रातील रोजगारात एका वर्षाहून अधिक कालावधीनंतर प्रथमच घट झाली. ही व्यापक घसरण थेट इराण युद्धाचा ऊर्जा पुरवठा आणि उत्पादन खर्चावरील परिणामांशी जोडलेली आहे. ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent Crude Oil) किमती 2008 च्या मध्यानंतर प्रथमच $120 प्रति बॅरल च्या वर गेल्या आहेत, ज्या 2022 मधील युक्रेन युद्धानंतरच्या वाढीसारख्या आहेत. होर्मुझच्या सामुद्रधुनीचे (Strait of Hormuz) संभाव्य बंद होणे, जे जागतिक तेल पुरवठ्याचा अंदाजे 20% आणि एलएनजी (LNG) चा मोठा हिस्सा खंडित करू शकते, यामुळे किमतींवर आणखी दबाव आला आहे.
तेलाच्या किमतींमुळे महागाई वाढली
इराण संघर्षाचा तात्काळ परिणाम म्हणजे वस्तूंच्या किमतीत, विशेषतः तेल आणि वायूमध्ये मोठी वाढ झाली आहे. जर्मनीमध्ये मागील तीन वर्षांहून अधिक काळातील सर्वाधिक वाढ झाली आहे, तर यूकेमधील उत्पादन खर्चात 1992 नंतरची सर्वात मोठी झेप घेतली आहे. पुरवठा साखळीतील व्यत्यय आणि वाढलेले भू-राजकीय धोके यामुळे ही महागाई वाढत आहे, जी आता ग्राहक किमतींवरही परिणाम करत आहे. PMI सर्वेक्षणांनुसार, युद्धामुळे वाढलेल्या ऊर्जा खर्चामुळे जागतिक किंमत वाढ अनेक वर्षांतील उच्चांकावर पोहोचली आहे. बाजारातील प्रतिक्रिया अस्थिर राहिल्या आहेत, गुंतवणूकदार वाढत्या अनिश्चिततेमुळे इक्विटीमधून पैसे काढत आहेत. ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या किमतीतील दीर्घकाळ टिकणारे चढ-उतार हे सुरुवातीच्या भू-राजकीय बातम्यांपेक्षा मोठे बाजारातील घसरण आणि मंदीचे प्रमुख कारण ठरले आहेत.
मध्यवर्ती बँकांसमोर धोरणात्मक पेच
महागाई वाढत असताना, मध्यवर्ती बँकांना नाजूक धोरणात्मक संतुलन साधावे लागत आहे. युरोपियन सेंट्रल बँक (European Central Bank) आणि बँक ऑफ इंग्लंड (Bank of England) व्याजदर वाढवण्याचे संकेत देत आहेत, तर बँक ऑफ जपान (Bank of Japan) देखील पुढील कडक धोरणासाठी तयारी करत आहे. याउलट, अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हला (U.S. Federal Reserve) मार्चमध्ये दर स्थिर ठेवावे लागले असले तरी, वर्षाच्या उत्तरार्धात धोरण शिथिल करण्याचे दडपण येऊ शकते. यामुळे प्रमुख अर्थव्यवस्थांमध्ये असामान्य चलनविषयक धोरणात्मक तफावत निर्माण होत आहे. ही तफावत, ऊर्जा धक्क्याबरोबरच, स्टॅगफ्लेशनचा (Stagflation) धोका लक्षणीयरीत्या वाढवते, जी उच्च महागाई आणि संथ आर्थिक वाढ यांचे मिश्रण आहे. विशेषतः युरोप आणि अमेरिकेत ही परिस्थिती 1970 च्या दशकासारखी आहे. आयातीवर अवलंबून असलेल्या उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था, जसे की भारत, या एकत्रित दबावांना विशेषतः बळी पडण्याची शक्यता आहे.
मंदीचा धोका आणि मोठे धक्के
मध्य पूर्वेतील दीर्घकाळ चाललेला संघर्ष जागतिक आर्थिक स्थिरतेसाठी महत्त्वपूर्ण धोका निर्माण करतो. ऊर्जा पुरवठ्यात सातत्यपूर्ण व्यत्यय आल्यास तेलाच्या किमती $130 प्रति बॅरल किंवा त्याहून अधिक वाढू शकतात, ज्यामुळे किमतींमध्ये आणखी वाढ होऊन मध्यवर्ती बँकांना अधिक कठोर पावले उचलावी लागू शकतात. जर्मनी आणि यूकेसारख्या उच्च ऊर्जा अवलंबित्व आणि कमकुवत वित्तीय स्थिती असलेल्या अर्थव्यवस्थांना मंदीत ढकलले जाऊ शकते. भूतकाळातील ऊर्जा धक्क्यांच्या तुलनेत, सध्याची जागतिक अर्थव्यवस्था धक्के शोषून घेण्यासाठी कमी लवचिक आहे, ज्यामुळे ती वारंवार होणाऱ्या व्यत्ययांना अधिक असुरक्षित बनते. मध्यवर्ती बँकांच्या धोरणांमधील तफावत गुंतागुंत वाढवते; युरोपीय बँकांच्या कडक धोरणांसोबत अमेरिकेची शिथिल फेडरल रिझर्व्ह डॉलर मजबूत करू शकते, ज्यामुळे आयात-अवलंबित देशांवर अधिक ताण येईल. भूतकाळातील भू-राजकीय संकटे, जरी अल्पकालीन बाजारातील अस्थिरतेस कारणीभूत ठरली असली तरी, संघर्ष मर्यादित झाल्यावर सुधारणा झाल्याचे दिसून आले आहे. तथापि, होर्मुझच्या सामुद्रधुनीसारख्या प्रत्यक्ष पुरवठा मार्गांवर सध्याची सखोल परिणाम अधिक मूलभूत आव्हान आहे.
आर्थिक दृष्टिकोन अनिश्चिततेत
बाजारपेठेतील भावना मध्य पूर्वेतील घडामोडींवर बारीक लक्ष ठेवून आहे, त्यामुळे उच्च अस्थिरता अपेक्षित आहे. अर्थतज्ज्ञ संघर्षाचा कालावधी आणि ऊर्जा किमती व जागतिक पुरवठा साखळ्यांवर होणारा त्याचा सातत्यपूर्ण परिणाम बारकाईने पाहत आहेत, जे महागाईचा दबाव आणि आर्थिक वाढीची गती ठरवतील. विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की 2026 पर्यंत जागतिक जीडीपी (GDP) सुमारे 3.3% वाढण्याचा अंदाज आहे, परंतु वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे आणि टिकून असलेल्या महागाईमुळे या अंदाजात लक्षणीय घट होण्याची शक्यता आहे. धोरणकर्त्यांना या परस्परविरोधी दबावांमध्ये मार्गक्रमण करण्याचे मोठे काम आहे, जेणेकरून आर्थिक पुनर्प्राप्तीला धक्का न लावता वित्तीय बफर (Fiscal Buffers) पुनर्संचयित करण्याचा आणि किंमत स्थैर्य राखण्याचा प्रयत्न केला जाईल.