भारताकडे **$5 ट्रिलियन** सोन्याचा साठा, पण आर्थिक विकासासाठी आहे मोठे आव्हान!

संपत्ती प्रचंड, पण वापर कसा?

कोटक महिंद्रा ॲसेट मॅनेजमेंटचे MD नीलेश शाह यांच्या मते, भारत एका 'कस्तुरी मृगा'सारखा आहे – संपत्तीने परिपूर्ण, पण त्याचा उपयोग कसा करायचा हेच कळत नाहीये. त्यांच्या अंदाजानुसार, $700 अब्ज पेक्षा जास्त सोन्याचे दागिने, नाणी आणि बिस्किटे घरात पडून आहेत. एकूण मार्केटच्या अंदाजानुसार, २०२६ च्या सुरुवातीपर्यंत भारतातील घरांमध्ये $5 ट्रिलियन पेक्षा जास्त सोन्याचा साठा असू शकतो. ही रक्कम २०२६ मार्च अखेरच्या भारताच्या अंदाजित नाममात्र GDP च्या 125% पेक्षा जास्त आहे. तसेच, FY2024-25 मध्ये आलेले एकूण FDI आणि FPI चे $81 अब्ज या आकड्यापुढे खूपच कमी आहेत. हे निष्क्रिय भांडवल, ज्यात प्रामुख्याने दागिन्यांचा समावेश आहे, हे एक मोठे गमावलेले संधी आहे. मालमत्ता वगळता, घरांच्या एकूण संपत्तीपैकी सुमारे 65% हिस्सा सोन्याचा आहे, जो एकूण बँक ठेवी आणि इक्विटीच्या 175% इतका आहे. मात्र, सोन्यावर आधारित कर्ज (gold-backed lending) किरकोळ कर्जांमध्ये सर्वात वेगाने वाढत आहे, जे सोन्याला एक आर्थिक मालमत्ता म्हणून पाहण्याची एक मंद पण महत्त्वाची सुरुवात दर्शवते.

सोन्याची आयात आणि अर्थव्यवस्थेवरील ताण

सुरक्षित गुंतवणूक मानल्या जाणाऱ्या सोन्याला असलेली भारतीय लोकांची प्रचंड पसंती दरवर्षी सरासरी 1,000 टन सोन्याची आयात करण्यास कारणीभूत ठरते. याचा देशाच्या 'बॅलन्स ऑफ पेमेंट्स'वर (Balance of Payments) मोठा परिणाम होतो. २००९ पासून, सोन्याची आयात देशाच्या एकूण आयातीच्या सरासरी 10% राहिली आहे. FY2024-25 मध्ये सोन्याची आयात $51.8 अब्ज पर्यंत पोहोचली, तर एप्रिल-फेब्रुवारी २०२५-२६ या काळात ती $69 अब्ज होती. यामुळे, या कालावधीत व्यापार तूट (Trade Deficit) $310.60 अब्ज पर्यंत वाढली. कच्चे तेलानंतर (Crude Oil) सोने हा भारताचा दुसरा सर्वात मोठा कमोडिटी आयात माल आहे.

सोन्याच्या मुद्रीकरणाचे (Monetization) प्रयत्न अयशस्वी का ठरले?

सरकारने २०१५ मध्ये सुरू केलेली 'गोल्ड मॉनेटायझेशन स्कीम' (Gold Monetization Scheme - GMS) सारखे भूतकाळातील सोन्याचे मुद्रीकरण करण्याचे प्रयत्न मोठ्या प्रमाणावर अयशस्वी ठरले. जानेवारी २०१६ पर्यंत GMS अंतर्गत केवळ 0.9 टन सोने जमा झाले होते. कमी व्याजदर, हस्तांतरणीय सुरक्षा नसणे आणि सहभागीदारांमधील विश्वासाचा अभाव व पारदर्शकतेच्या समस्या यांसारख्या कारणांमुळे या योजनांना मर्यादित यश मिळाले. सोन्याची सतत होणारी आयात परकीय चलन साठ्यावर (Foreign Exchange Reserves) ताण आणते आणि व्यापार तूट वाढवते, जी भारताच्या आर्थिक व्यवस्थापनातील एक पुनरावृत्ती होणारी समस्या आहे. बचतीचे भौतिक सोन्यात रूपांतर करणे म्हणजे प्रभावीपणे 'घरगुती भांडवलाची निर्यात' करणे होय. याचा अर्थ हा पैसा उत्पादन (Manufacturing) किंवा पायाभूत सुविधा (Infrastructure) यांसारख्या देशांतर्गत उत्पादक गुंतवणुकीत (Productive Investments) वळवला जात नाही.

सोन्याचा साठा अनलॉक करणे: विकासाचा मार्ग

या आव्हानांनंतरही, भारताची आर्थिक वाढ (Economic Outlook) सकारात्मक आहे. गोल्डमन सॅक्सने २०२६ साठी 6.9% रियल GDP वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे, तर संयुक्त राष्ट्रांनी (UN) 6.6% वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, सोन्याची सततची आयात आणि जागतिक भू-राजकीय जोखीम (Geopolitical Risks) ज्यामुळे तेलाच्या किमतींवर परिणाम होऊ शकतो, या आव्हाने कायम आहेत. नीलेश शाह यांच्या मते, भारतीय रुपया 100 प्रति डॉलर पर्यंत कमजोर होऊ शकतो, पण जर हे हळूहळू झाले तर ते व्यवस्थापित करण्यासारखे आहे. भारताच्या आर्थिक धोरणासाठी (Economic Strategy) $5 ट्रिलियन सोन्याच्या साठ्याचा उपयोग करणे अत्यंत महत्त्वाचे आहे. नाविन्यपूर्ण वित्तीय साधने (Financial Instruments) आणि पायाभूत सुविधा विकसित केल्यास हे 'गोठलेले' भांडवल (Frozen Capital) एका गतिशील संसाधनात (Dynamic Resource) रूपांतरित होऊ शकते, ज्यामुळे गुंतवणूक-आधारित वाढीला (Investment-led Growth) चालना मिळेल आणि बाह्य निधीवरील अवलंबित्व कमी होईल.