Whalesbook
ऊर्जा खर्चामुळे घाऊक महागाईत वाढ
मार्च महिन्यात भारतातील घाऊक महागाईने (WPI) तीन महिन्यांचा उच्चांक गाठला असून ती 3.9% वर पोहोचली आहे. वाणिज्य आणि उद्योग मंत्रालयाच्या आकडेवारीनुसार, होलसेल प्राइस इंडेक्समध्ये (WPI) लागोपाठ पाचव्या महिन्यात वाढ दिसून येत आहे. कच्चं तेल (Crude Petroleum) आणि नैसर्गिक वायूच्या (Natural Gas) दरात झालेली मोठी वाढ हे यामागील प्रमुख कारण आहे. यासोबतच उत्पादित वस्तूंच्या (Manufactured Products) किमतीतही वाढ झाली आहे. फेब्रुवारीत -3.78% असलेल्या इंधन आणि वीज क्षेत्रातील महागाई मार्चमध्ये 1.05% वर पोहोचली. विशेषतः कच्च्या तेलाच्या महागाईत 1.29% च्या घट होऊन ती आता 51.57% वर गेली आहे. पश्चिम आशियातील चालू तणावामुळे जागतिक ऊर्जा पुरवठ्यात व्यत्यय येत असून कमोडिटीच्या किमती वाढल्या आहेत. Barclays च्या विश्लेषकांनी नमूद केले आहे की, हेडलाइन WPI मधील वाढीचा मोठा हिस्सा कच्चं तेल आणि नैसर्गिक वायूमुळे आहे.
घाऊक आणि किरकोळ महागाईतील वाढती दरी
या परिस्थितीत घाऊक महागाई (WPI) आणि ग्राहक महागाई (CPI) यांच्यातील दरी वाढणे ही चिंतेची बाब आहे. WPI मध्ये कमोडिटीच्या किमतीतील बदलांचा तात्काळ परिणाम दिसतो, तर CPI मध्ये हा परिणाम मंद आहे. CareEdge च्या मुख्य अर्थतज्ज्ञ राजणी सिन्हा यांनी सांगितले की, WPI महागाई फेब्रुवारीच्या तुलनेत 1.7 टक्के वाढली, तर किरकोळ महागाईत केवळ 0.2 टक्के वाढ झाली. मार्चमध्ये डिझेलच्या किमतीत 25% पेक्षा जास्त वाढ झाली असली, तरी किरकोळ इंधन दरात बदल झालेला नाही. तज्ज्ञांच्या मते, हे वाढलेले खर्च ग्राहकांपर्यंत पोहोचायला वेळ लागेल. HDFC Bank च्या मते, कंपन्या आगामी काळात या वाढीचा काही भाग ग्राहकांकडून वसूल करू शकतात, पण हे मागणीवर अवलंबून असेल. मार्चमधील CPI महागाई 3.4% होती, तर 2027 आर्थिक वर्षासाठी CPI 4.6% ते 5.5% पर्यंत जाण्याचा अंदाज आहे.
महागाईचा अंदाज आणि भविष्यातील चिंता
जागतिक कमोडिटीच्या किमती आणि ऊर्जा क्षेत्रातील चढ-उतार पाहता, अर्थव्यवस्थेत महागाईचा दबाव वाढण्याचा अंदाज आहे. Nomura च्या अंदाजानुसार, 2027 आर्थिक वर्षात हेडलाइन महागाई सरासरी 5% राहू शकते. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (IMF) ने 2026 साठी जागतिक महागाई 4.4% राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. भारतात, आरबीआयने 2027 आर्थिक वर्षासाठी CPI महागाई 4.6% राहण्याचा अंदाज वर्तवला असला तरी, अस्थिर जागतिक ऊर्जा किमती आणि मान्सूनवर अवलंबून असलेले कृषी उत्पादन यामुळे ही वाढू शकते. पूर्वीच्या अभ्यासानुसार, कच्च्या तेलाच्या किमतीत 10% वाढ झाल्यास भारतातील महागाई 30 बेसिस पॉइंट्स नी वाढते. WPI आणि CPI मधील तफावत दर्शवते की घाऊक बाजारातील वाढीचा पूर्ण परिणाम अजून ग्राहकांपर्यंत पोहोचलेला नाही.
स्टॅगफ्लेशनचा धोका आणि आरबीआयसमोरील आव्हान
सध्याच्या परिस्थितीत स्टॅगफ्लेशनचा (Stagflation) धोका वाढत आहे, जिथे महागाई वाढते पण आर्थिक वाढ खुंटते. पश्चिम आशियातील तणाव कायम राहिल्यास पुरवठ्यात व्यत्यय येऊन ऊर्जा किमती आणखी वाढू शकतात. याचा भारताच्या चालू खात्यावर (Current Account Deficit) आणि रुपयावर परिणाम होईल, ज्यामुळे आयात महाग होईल. आरबीआय (RBI) साठी हे एक मोठे आव्हान आहे. सध्याची महागाई पुरवठा-बाजूने (supply-side) वाढत असल्याने, व्याजदर वाढवल्यास आर्थिक वाढ खुंटण्याचा धोका आहे. त्यामुळे आरबीआयने आपला रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवला आहे. तसेच, यंदा मान्सूनवरही अनिश्चितता असल्याने अन्नधान्याच्या किमती वाढण्याची शक्यता आहे. S&P ने म्हटले आहे की, जरी भारताची आर्थिक स्थिती मजबूत असली तरी, कच्च्या तेलाच्या उच्च किमतीमुळे वित्तीय स्थितीवर ताण येऊ शकतो.
भविष्यातील महागाईचा सामना
पुढील काळात, जागतिक ऊर्जा दर आणि देशांतर्गत घटक यामुळे भारतातील महागाई चिंतेचा विषय राहील. आरबीआयचा 4.6% CPI महागाईचा अंदाज भू-राजकीय स्थैर्य आणि सामान्य मान्सूनवर अवलंबून आहे, ज्याची सध्या खात्री नाही. विश्लेषकांच्या मते, WPI वर वाढीचा दबाव कायम राहील आणि तो CPI पर्यंत पोहोचणे हा मुख्य धोका आहे. जर सरकारने ऊर्जा दराचे झटके (energy price shocks) सबसिडीद्वारे सहन केले, तर सरकारच्या वित्तीय स्थितीवरही परिणाम होऊ शकतो. घाऊक ऊर्जा किमतीतील वाढ थेट किरकोळ किमतीत न येणे हा सध्या तात्पुरता दिलासा आहे, पण जर जागतिक किमती वाढत राहिल्या, तर मागणी घटू शकते किंवा सरकारवर सबसिडीचा भार वाढू शकतो.