भारताची कर प्रणाली: ॲन्युइटी उत्पन्नावर बॉण्ड्सपेक्षा जास्त कर का?

भारताची कर प्रणाली एका स्पष्ट धोरणात्मक विरोधाभासाने निवृत्ती नियोजनावर परिणाम करत आहे. एकीकडे, सरकारी प्रकल्प जसे की महामार्ग आणि रेल्वेसाठी जनतेकडून दीर्घकालीन भांडवल मिळवण्यासाठी, सरकार विशिष्ट इन्फ्रास्ट्रक्चर बॉण्ड्समध्ये पुन्हा गुंतवलेल्या भांडवली नफ्यावर (Capital Gains) कर सवलत देते. तर दुसरीकडे, आयुष्यभर मिळणाऱ्या ॲन्युइटी उत्पादनांमधून मिळणारे उत्पन्न, जे निवृत्तीवेळेतील सुरक्षेचा आधारस्तंभ आहे, ते वैयक्तिक स्लॅबनुसार करांच्या अधीन राहते. यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी वेगवेगळ्या प्रकारच्या दीर्घकालीन गुंतवणुकींच्या वागणुकीत एक असमतोल निर्माण होतो.

इन्फ्रा बॉण्ड्स आणि ॲन्युइटीमधील तफावत

इन्फ्रास्ट्रक्चर बॉण्ड्ससाठी सरकारच्या कर प्रोत्साहनांचा मुख्य उद्देश राष्ट्रीय विकासाच्या आवश्यक प्रकल्पांसाठी कमी खर्चाचे, दीर्घकालीन भांडवल सुरक्षित करणे हा आहे. आयकर कायद्याच्या कलम 85 सारख्या तरतुदींनुसार, गुंतवणूकदार अनेकदा सरकारी-समर्थित इन्फ्रास्ट्रक्चर मालमत्तांमध्ये पैसे गुंतवून भांडवली नफा कर टाळू शकतात. यामुळे संपत्ती व्यवस्थापनासाठी हा एक कर-कार्यक्षम मार्ग ठरतो.

याउलट, ॲन्युइटी वेगळ्या प्रकारे कार्य करते. जेव्हा एखादा गुंतवणूकदार आयुष्यभर ॲन्युइटी खरेदी करतो, तेव्हा तो एकरकमी रक्कम आयुष्यभर मिळणाऱ्या निश्चित उत्पन्नासाठी देतो. हे पेमेंट मुद्दलाची परतफेड किंवा भांडवली नफा म्हणून न मानता नियमित उत्पन्न मानले जाते, त्यामुळे ते गुंतवणूकदाराच्या वैयक्तिक कर स्लॅबनुसार करपात्र ठरते. यामुळे निवृत्तांसाठी उपलब्ध निव्वळ रोख रक्कम लक्षणीयरीत्या कमी होऊ शकते. उत्पादनाचा मुख्य फायदा असूनही - बचत संपण्यापूर्वीच जीवनमान सुरक्षित करणे - यामुळे लोकांना ॲन्युइटी निवडण्यास परावृत्त केले जाऊ शकते.

निवृत्ती नियोजनावर परिणाम

जरी GST कौन्सिलने सप्टेंबर 2025 पासून ॲन्युइटी आणि जीवन विमा प्रीमियमवरील 18% वस्तू आणि सेवा करातून (GST) सूट देण्याचा निर्णय घेतला असला, तरी थेट आयकरचा मूळ मुद्दा कायम आहे. सामान्य गुंतवणूकदारासाठी, याचा अर्थ असा आहे की प्रवेश खर्च कमी असला तरी, मिळणाऱ्या नियमित उत्पन्नावर कर आकारला जातो.

वित्तीय तज्ञ अनेकदा नमूद करतात की ॲन्युइटी एक अद्वितीय सुरक्षा जाळे प्रदान करते जे म्युच्युअल फंडांमधून मिळणाऱ्या सिस्टिमॅटिक विथड्रॉवल प्लॅन (SWP) सारखी इतर साधने देऊ शकत नाहीत. मार्केट-लिंक्ड उत्पादनांच्या विपरीत, जेथे पोर्टफोलिओचे मूल्य कमी होऊ शकते किंवा संपू शकते, ॲन्युइटीमध्ये 'दीर्घायुष्याचा धोका' एका नियामक वित्तीय संस्थेकडे हस्तांतरित केला जातो. तथापि, सध्याच्या कर रचनेमुळे ही सुरक्षा इतर कर-कार्यक्षम गुंतवणूक साधनांच्या तुलनेत कमी आकर्षक वाटू शकते.

समानतेच्या दिशेने मार्ग

धोरण विश्लेषक आणि वित्तीय तज्ञांमध्ये कर समानतेबद्दल चर्चा सुरू आहे. एक सामान्य प्रस्ताव म्हणजे ॲन्युइटी उत्पन्नाचा काही भाग एकूण करपात्र उत्पन्नातून सूट देणे किंवा ॲन्युइटी उत्पादनांसाठी कमी फ्लॅट टीडीएस (TDS) लागू करणे. युक्तिवाद असा आहे की, जर सरकारने ॲन्युइटीचा कर उपचार इतर दीर्घकालीन साधनांशी जुळवला, तर ते घरांना अधिक भांडवल नियामक, दीर्घ-मुदतीच्या उत्पादनांमध्ये वळवण्यास प्रोत्साहित करू शकते.

गुंतवणूकदारांसाठी, तात्काळ समजून घेण्यासारखी गोष्ट म्हणजे रोख प्रवाहाचे काळजीपूर्वक नियोजन करण्याची गरज आहे. निवृत्तीसाठीच्या कॉर्पसची गणना करताना, मासिक किंवा वार्षिक ॲन्युइटी पेमेंट्सवरील कर परिणामांचा विचार करणे महत्त्वाचे आहे. भविष्यात, कर संहितेतील संभाव्य बदल किंवा नवीन अर्थसंकल्पातील घोषणा ज्या या तफावतीकडे लक्ष देऊ शकतील, तसेच IRDAI आणि PFRDA सारख्या नियामक संस्थांकडून अधिक लवचिक, चलनवाढ-संलग्न ॲन्युइटी उत्पादनांचा परिचय यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.