Whalesbook
गुरुवारी भारतीय रुपयाची डॉलरसमोर मोठी घसरण झाली, तो 94.10 च्या पातळीवर पोहोचला. मार्च महिन्यानंतर रुपया इतका कमजोर झाला आहे. यामागे आंतरराष्ट्रीय बाजारात ब्रेंट क्रूड तेलाच्या किमतीत झालेली मोठी वाढ हे प्रमुख कारण आहे. ब्रेंट क्रूड $103 प्रति बॅरलच्या वर गेले, तर WTI क्रूड $94.59 च्या जवळ पोहोचले.
मध्य पूर्वेतील अमेरिका आणि इराण यांच्यातील तणावपूर्ण संबंध आणि यामुळे होर्मुझ सामुद्रधुनीत (Strait of Hormuz) संभाव्य व्यत्यय यांमुळे तेलाच्या पुरवठ्यावर परिणाम होण्याची भीती आहे. ANZ बँकेच्या मते, यामुळे महागाई वाढण्याचा धोका आहे. या घडामोडींमुळे रुपया 92.50 च्या अलीकडील उच्चांकांवरून दूर सरकला आहे.
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) रुपयाची घसरण रोखण्यासाठी परकीय चलन बाजारात डॉलरची विक्री करत आहे. मात्र, तेल आयात करणाऱ्या भारतीय कंपन्यांकडून डॉलरची प्रचंड मागणी असल्याने RBI चे हे प्रयत्न पूर्णपणे यशस्वी ठरत नाहीत. बाजारात डॉलरचा पुरवठा मर्यादित असल्याने रुपया कमकुवत होत आहे.
LKP Securities चे जतीन त्रिवेदी सांगतात की, वाढत्या तेलाच्या किमती आणि जागतिक अनिश्चितता हे रुपयाच्या घसरणीचे मुख्य कारण आहे. यासोबतच, यापूर्वी परकीय चलन निर्बंधांमध्ये (forex restrictions) शिथिलता आल्याने रुपयाला मिळणारा तात्पुरता आधारही कमी झाला आहे. दरम्यान, US Dollar Index (DXY) 98.6 च्या आसपास मजबूत स्थितीत आहे.
भारतीय रुपयाची ही घसरण केवळ एका देशापुरती मर्यादित नाही, तर अनेक आशियाई चलने डॉलरसमोर दबावाखाली आहेत. दक्षिण कोरियन वॉन (South Korean Won) अनेक वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे, तर जपानी येन (Japanese Yen) अस्थिर आहे.
भारताला आपल्या गरजेपैकी सुमारे 85% तेल आयात करावे लागते, त्यामुळे तेलाच्या किमतीतील वाढ भारतासाठी अत्यंत हानिकारक आहे. सांख्यिकी विश्लेषणानुसार, कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताच्या चालू खात्यातील तूट (current account deficit) GDP च्या 0.4-0.5% ने वाढते आणि रुपया 1.5-2% ने घसरतो. युनियन बँक ऑफ इंडियाच्या अंदाजानुसार, जर तेल $85 प्रति बॅरलच्या सरासरीने राहिले, तर चालू खात्यातील तूट FY27 मध्ये GDP च्या 2% च्या पुढे जाऊ शकते. गेल्या वर्षभरात रुपया आधीच सुमारे 10.42% घसरला आहे, तर मार्च 2026 मध्ये तो 92.3-92.4 च्या नीचांकी पातळीवर होता.
या परिस्थितीमुळे केवळ तात्पुरती बाजारपेठ अस्थिरता नाही, तर एक मोठी संरचनात्मक समस्या निर्माण झाली आहे. निव्वळ ऊर्जा आयातदार देश म्हणून, भारताची अर्थव्यवस्था तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे मोठ्या प्रमाणात प्रभावित होते. यामुळे महागाई वाढते, आयात खर्च वाढतो आणि व्यापार तूट (trade deficit) वाढते. ही आयातित महागाई RBI साठी चलनविषयक धोरण (monetary policy) सांभाळणे कठीण करते, कारण त्यांना किंमत स्थिरता आणि आर्थिक वाढ या दोन्हीमध्ये समतोल साधावा लागतो.
परकीय गुंतवणूकदारांसाठी, कमकुवत रुपया आणि उच्च तेल खर्च यामुळे त्यांच्या प्रत्यक्ष मिळकतीत घट होते. भारतीय शेअर्स इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत अधिक प्रीमियमवर ट्रेड करतात, परंतु सातत्याने जास्त तेल खर्च, रुपयाची घसरण आणि FY26 साठी अंदाजित 10% वाढीचा कमी अंदाज यामुळे हा प्रीमियम धोक्यात आला आहे. यावर्षी परकीय गुंतवणूकदारांनी भारतीय शेअर बाजारातून अंदाजे ₹1.68 ट्रिलियन काढले आहेत, तर मार्च महिन्यात ही निकासी अधिक वेगाने झाली. यामुळे भांडवली गुंतवणुकीच्या (capital inflows) भविष्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे आणि भारताची उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये (emerging markets) एक पसंतीचा देश म्हणून असलेली प्रतिमा तपासली जाऊ शकते. होर्मुझ सामुद्रधुनी बंद होण्याची शक्यता एक मोठा धोका आहे, ज्यावर केंद्रीय बँकेची साधने सहजपणे मात करू शकत नाहीत.
विश्लेषकांच्या मते, भारतीय रुपयाचे भविष्य हे प्रामुख्याने तेलाच्या किमती आणि मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय घडामोडींवर (geopolitics) अवलंबून असेल. जतीन त्रिवेदी यांनी अंदाज व्यक्त केला आहे की, हे बाह्य घटक रुपयाला 93.25 ते 94.50 च्या दरम्यान ठेवतील. मॅक्वेरी (Macquarie) संस्थेच्या मते, पुढील 12 महिन्यांत कच्च्या तेलाच्या किमती $110 पर्यंत पोहोचू शकतात, आणि पुरवठ्यात मोठे अडथळे आल्यास त्या $150 पर्यंतही झेप घेऊ शकतात.
परिस्थितीची दिशा ही राजनैतिक प्रगतीवर आणि जागतिक पुरवठा साखळीवर होणाऱ्या खऱ्या परिणामांवर अवलंबून असेल. जोपर्यंत हे मुद्दे सुटत नाहीत, तोपर्यंत रुपया अस्थिर राहण्याची शक्यता आहे आणि RBI च्या हस्तक्षेपाच्या क्षमतेची सातत्याने परीक्षा घेतली जाईल.