Whalesbook
धोरणात्मक बदल मंजूर, पण प्रत्यक्षात दिरंगाई
शेजारील देशांशी भूमी सीमा सामायिक करणाऱ्या राष्ट्रांसाठी परकीय थेट गुंतवणुकीचे (FDI) नियम सोपे करण्याच्या भारताच्या प्रयत्नांना प्रशासकीय दिरंगाईचा सामना करावा लागत आहे. मार्चमध्ये केंद्रीय मंत्रिमंडळाने मंजूर केलेल्या या बदलांनुसार, प्रेस नोट 3 मध्ये सुधारणा करण्यात आल्या आहेत. यामुळे अनेक गुंतवणुकींना पूर्वीच्या मंजुरीऐवजी केवळ अहवाल सादर करण्याची आवश्यकता असेल. विशेषतः, 10% पर्यंतच्या गैर-नियंत्रक गुंतवणुकी स्वयंचलित मार्गावर (automatic route) येतील आणि इलेक्ट्रॉनिक्स व कॅपिटल गुड्ससारख्या महत्त्वपूर्ण उत्पादन क्षेत्रांसाठी 60 दिवसांची जलद मंजुरी प्रक्रिया लागू होईल.
उद्योग आणि अंतर्गत व्यापार प्रोत्साहन विभागाने (DPIIT) आपले मत निश्चित केले असले तरी, आर्थिक व्यवहार विभाग (DEA) अजूनही विविध विभागांशी चर्चा करत आहे, ज्यामुळे फॉरेन एक्सचेंज मॅनेजमेंट ऍक्ट (FEMA) अंतर्गत आवश्यक असलेली अधिसूचना जारी होण्यास विलंब होत आहे. प्रशासकीय हा विलंब गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करू शकतो, कारण नवीन नियमावली स्पष्ट नसल्यास भांडवल गुंतवणे कठीण होईल.
जागतिक स्तरावर भारताची FDI स्थिती
भारत जागतिक स्तरावर भांडवलाच्या बदलत्या प्रवाहादरम्यान FDI आकर्षित करण्याचा प्रयत्न करत आहे. 2025 मध्ये जागतिक FDI मध्ये सुमारे 14% वाढ होऊन ते अंदाजे $1.6 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचले, ज्यामध्ये विकसनशील अर्थव्यवस्थांचा मोठा वाटा आहे. 2024 मध्ये एकूण FDI मध्ये थोडी घट झाली असली तरी, भारत दक्षिण आशियातील सर्वात मोठे FDI गंतव्यस्थान राहिले. हरित प्रकल्पांमध्ये (greenfield projects) मजबूत स्वारस्य दिसून आले आणि त्या वर्षी जर्मनी व यूकेसारख्या अर्थव्यवस्थांना मागे टाकत भारत तिसऱ्या क्रमांकाचा प्राप्तकर्ता ठरला. 2025-26 च्या एप्रिल-फेब्रुवारी या काळात भारतात $88.29 अब्ज डॉलर्सची FDI आली, जी मागील आर्थिक वर्षातील $80.61 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त आहे. संपूर्ण 2025-26 आर्थिक वर्षासाठी $90 अब्ज डॉलर्सच्या जवळ पोहोचण्याचा अंदाज आहे.
पार्श्वभूमी: प्रेस नोट 3 आणि नवीन नियम
एप्रिल 2020 मध्ये साथीच्या आजारादरम्यान संधीसाधू कंपन्यांना रोखण्यासाठी लागू करण्यात आलेली प्रेस नोट 3, विशेषतः चीनसारख्या भूमी सीमा सामायिक करणाऱ्या देशांमधून होणारी गुंतवणूक मर्यादित करत होती. या धोरणामुळे इतर देशांमधील गुंतवणूक आणि अगदी थोडीही चिनी भागीदारी असलेल्या व्हेंचर कॅपिटल फंडांच्या गुंतवणुकीवरही परिणाम झाला. 2026 च्या सुधारणांचा उद्देश केवळ व्यापक निर्बंधांऐवजी निष्क्रिय आणि नियंत्रक मालकी (passive vs controlling ownership) यांच्यात काळजीपूर्वक फरक करणे आहे. हा दृष्टिकोन, विशिष्ट क्षेत्रे आणि मालकी मर्यादांवर लक्ष केंद्रित करून, भांडवल आणि तंत्रज्ञान मिळवण्याचा प्रयत्न करतो, पण त्याचबरोबर सावधगिरीही बाळगतो.
धोरणात्मक विलंबाच्या पार्श्वभूमीवर गुंतवणूकदारांच्या चिंता
धोरणाचा उद्देश चांगला असूनही, भारताच्या गुंतवणूक दृष्टिकोनवर चिंता आहेत. FDI धोरणातील शिथिलतेला औपचारिक स्वरूप देण्यास होणारा विलंब अनिश्चितता निर्माण करत आहे. 2026 च्या सुरुवातीला $20 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांच्या (FPI) बाहेर पडण्याने ही चिंता वाढली आहे. भू-राजकीय तणाव, वाढत्या तेलाच्या किमती, रुपयाचे अवमूल्यन आणि IT क्षेत्रातील मंदी, तसेच इन्फोसिस आणि विप्रो सारख्या कंपन्यांनी महसुलाबाबत दिलेल्या कमजोर सूचना यामुळे हे बाहेर पडणे सुरू आहे. बर्नस्टीन (Bernstein) सारख्या ग्लोबल फर्म्स संरचनात्मक कमकुवतपणाबद्दल चेतावणी देत आहेत, ज्यामध्ये भारत पायाभूत सुविधा, नावीन्य आणि कृत्रिम बुद्धिमत्तेसारख्या तांत्रिक बदलांसाठी सज्जतेमध्ये मागे असल्याचे नमूद केले आहे. जेपी मॉर्गन (JP Morgan) च्या विश्लेषकांनी भारतीय इक्विटींना रेटिंग कमी केले आहे, कारण त्यांचे मूल्यांकन (valuations) इतर देशांच्या तुलनेत जास्त आहे आणि ऊर्जा पुरवठ्याच्या धक्क्यांमुळे नफ्यावर दबाव आहे. भारताला ऐतिहासिकदृष्ट्या नियामक अंमलबजावणीमध्ये आव्हाने येतात, ज्यामुळे अनेकदा बहुराष्ट्रीय कंपन्यांना बाहेर पडावे लागले आहे.
पुढील वाटचाल
सरकारचा उद्देश FDI वाढवणे हा आहे, ज्याचा अंदाज 2025-26 आर्थिक वर्षासाठी $90 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचू शकतो. विमा क्षेत्रात (छता 100% पर्यंत वाढवणे) आणि उत्पादन, तंत्रज्ञान व अक्षय ऊर्जा क्षेत्रातील लक्षित वाढीमुळे भांडवल आकर्षित होण्याची अपेक्षा आहे. धोरणात्मक बदलांची त्वरित अंमलबजावणी आणि संरचनात्मक चिंतांचे निराकरण करणे हे अधिक अंदाज लावता येण्याजोगे गुंतवणूक वातावरण सुनिश्चित करण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल. आशिया हा FDI चा वाढता प्राप्तकर्ता राहील अशी अपेक्षा आहे, आणि भारत आपल्या अंतर्गत आव्हानांना तोंड देऊ शकल्यास आपले महत्त्व टिकवून ठेवण्यास सज्ज आहे.